12月4日午前、長江財(cái)産権取引所の公告によると、奇瑞ホールディングスグループ有限公司、奇瑞自動(dòng)車株式有限公司の増資増資増資が順調(diào)に成立し、青島五踏み切り新エネルギー自動(dòng)車産業(yè)基金企業(yè)（以下、「青島五踏み切り」といいます）は奇瑞ホールディングス、奇瑞自動(dòng)車の新株主となりました。

公告によると、青島五踏切は奇瑞ホールディングスに75.86億元を投資し、持ち株比率は30.99%である。奇瑞株式に68.63億元を投資し、持ち株比率は約18.52%である。これまで奇瑞が発表した増資増資説明と要求と一致しています。

奇瑞増資の発表が12時(shí)間前の12月3日夜までに、重慶長安自動(dòng)車株式有限公司（略稱：長安自動(dòng)車、000625.SZ）が発表した公告によると、その全額出資子會(huì)社の重慶長安新エネルギー自動(dòng)車科技有限公司（略稱：長安新エネルギー）は戦略投資家を?qū)毪筏茐堎Yする予定です。

今回の増資増資は現(xiàn)金方式で行い、全部で28.4億元の増資となり、増資し株を拡大した後、長安自動(dòng)車が長安新エネルギーの持分比率を100%から48.95%に希釈し、長安新エネルギーは長安全額出資子會(huì)社から共同経営會(huì)社に変更されます。

「長安新エネルギーは國家第四陣の混改試行リストに入選した央企業(yè)であり、同時(shí)に國內(nèi)初のハイブリッド制改革を?qū)g現(xiàn)した自動(dòng)車央企業(yè)でもあり、マクロ経済の下達(dá)、資本市場(chǎng)の厳冬の時(shí)期に、長安新エネルギーはA輪融資を完成することができます。とりわけ貴重です。」契約現(xiàn)場(chǎng)では、長安新エネルギー総経理の楊大勇さんが率直に言いました。

事実、資本市場(chǎng)の冬と自動(dòng)車市場(chǎng)の下振れの二重の圧力の下で、安徽省の國資改革の重要な一環(huán)として、奇瑞混改も「命運(yùn)が多い」として、去年の持分流動(dòng)撮影を経て、新たな投資家を迎えるのは容易ではない。

國務(wù)院は數(shù)年前から國有企業(yè)の混合所有制改革を提唱してきたが、國有企業(yè)の混成改革は容易ではなく、國有企業(yè)の持ち株という現(xiàn)実を突破するのは難しい。12月4日、ベテラン自動(dòng)車業(yè)界アナリストの曹鶴は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の取材に対し、こう述べた。

2020年には、車市は引き続き下り坂になるかもしれません。-宋文輝撮影

國有車企業(yè)の混迷から思考が徐々に明らかになった。

現(xiàn)在の狀況から見れば、混改はすでに自動(dòng)車業(yè)界の國有企業(yè)改革の突破口となっている。混改の目的は國有企業(yè)により多くの活力を注ぎ、市場(chǎng)モデルを通じて経営し、企業(yè)が市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)に參加するように助けることです。

11月8日、國務(wù)院國資委は「中央企業(yè)混合所有制改革操作ガイド」（以下、「操作ガイド」という）を発行したと公告しました?；镜膜什僮魇猪槫蛎鞔_にしました?！富熨Y本」の過程における資産監(jiān)査評(píng)価、財(cái)産権市場(chǎng)を通じての混改、株式市場(chǎng)による混改の関連規(guī)定、作業(yè)手順、重點(diǎn)懸念事項(xiàng)などを説明しました。

"操作ガイド"の導(dǎo)入は、中央企業(yè)のすべてのシステムを混合した改革を?qū)g施するためのシステムの操作マニュアルを提供し、中央企業(yè)がすべてのシステムを混合した改革プロセスを規(guī)範(fàn)化し、すべての制改革の深化を促進(jìn)するために、"資本混合"メカニズムを促進(jìn)するために、確実に中央企業(yè)の競(jìng)爭(zhēng)力、革新力、制御力、影響力とリスク対策能力を向上させ、社會(huì)主義基本経済制度のミクロ基礎(chǔ)を強(qiáng)化する。國家資本委員會(huì)の関連責(zé)任者はこう述べた。

業(yè)界関係者によると、「操作ガイド」が登場(chǎng)するにつれて、自動(dòng)車業(yè)界の「混改」の幕が開き、動(dòng)きも明らかになった?；旌纤兄聘母铯稀腹苜Y産」から「管資本」に転換し、國有資本投資運(yùn)営會(huì)社を主要なプラットフォームとする「管資本」が改革の流れに參加し、企業(yè)にもっと多くの経営自主権を與える。

しかし、他の業(yè)界に比べて、産業(yè)チェーンがもっと長いため、自動(dòng)車分野のハイブリッドのすべての制度改革はもっと難しいです。

最近の國有車企業(yè)の改革から見て、北汽新エネルギーは多輪融資を通じて、金融資本を?qū)毪?、従業(yè)員の持株もあり、最終的に証券市場(chǎng)に上場(chǎng)することを?qū)g現(xiàn)しました。今年8月に江鈴集団、長安自動(dòng)車、愛馳自動(dòng)車を中央企業(yè)、地方國有企業(yè)と民間企業(yè)の三者として江鈴ホールディングスの再編を完成しました。

しかし、業(yè)界內(nèi)で注目されている改革後のコントロールの問題については、各企業(yè)ごとに改革後の操作が異なります。

北京新エネルギーを例にとって、北京汽車集団有限公司は29%の株を持ち、株主の中で最も株価が高く、相対的な持ち株に屬しています?；旄尼幛涡陆彞郓`ルディングスは愛馳自動(dòng)車、江鈴グループ、長安自動(dòng)車から50:25:25の株比率で再編成されました。

今回の奇瑞混改において、青島五叉路が主になると、奇瑞51%の株を持ち、絶対的な持ち株地位を占める。しかし、蕪湖の建設(shè)投資は奇瑞の第1の大きい株主ではありませんが、引き続き黃金の表決権を持って、つまり一票の否決権です。

長安新エネルギーは四つの戦略投資家を?qū)毪筏酷?、持分?00%から48.95%まで希釈され、會(huì)社は長安全資子會(huì)社から共同経営企業(yè)になり、長安はコントロール権を放棄します。

車市は寒い冬にスピードを上げて混ぜ直します。

2020年には自動(dòng)車市場(chǎng)が引き続き下り坂を探しており、2020年末には暖かさが戻る見込みです。12月1日、中國自動(dòng)車流通協(xié)會(huì)の郎學(xué)紅副秘書長は第16回中國輸入自動(dòng)車高層フォーラムで予測(cè)を示した。

全體の自動(dòng)車市場(chǎng)が下り坂にある中、販売臺(tái)數(shù)が落ち込んだり、業(yè)績が低迷したりしていることも多くの自動(dòng)車企業(yè)の「主旋律」となっています。

データによると、上半期の奇瑞ホールディングスの純利益は-1.55億元で、資産総額は904.17億元で、負(fù)債総額は685億元に達(dá)した。奇瑞株式の純利益は-13.7億元で、資産総額は830.8億元で、負(fù)債総額は622.9億元に達(dá)した。

長安の新エネルギーの表現(xiàn)は同じで理想的ではない。調(diào)査によると、長安新エネルギーは2018年5月に成立し、創(chuàng)立から一年半の間に、損失は8億元を超えた。長安自動(dòng)車が発表した公告によると、長安新エネルギーは2018年に2.27億元の損失を計(jì)上し、2019年に10月31日までに5.79億元の損失を計(jì)上した。

データによると、今年9月の長安新エネルギーの販売臺(tái)數(shù)は965臺(tái)で、前年同期比87.2%急落した。1-9月の累計(jì)販売臺(tái)數(shù)は2.9萬臺(tái)で、同40.09%下落した。第3四半期の累計(jì)販売臺(tái)數(shù)は目標(biāo)販売量の36.25%だけを達(dá)成した。

これに先立ち、長安新エネルギー総経理の楊大勇氏はメディアの取材に対し、今年の補(bǔ)助金の後退や市場(chǎng)の下り坂などの影響を受けて、今は逸動(dòng)の一車種だけを保留して販売しています。他の車種は全部一時(shí)停止の狀態(tài)です。

自動(dòng)車業(yè)界の持続的な下りと新産業(yè)時(shí)代の競(jìng)爭(zhēng)に入る今、長安新エネルギーも奇瑞ももっと多くの元の資金を必要として、企業(yè)の持続可能な発展を支えています。混改はきっと企業(yè)が新しい資本と活力を?qū)毪工胍环いし椒à摔胜辘蓼埂?/p>

「企業(yè)経営の時(shí)間が長くなりました。だから、私たちはいくつかの効果のない資源を整合して、空間を作って、より良い発展ができるようにする必要があります。これまでは長安新エネルギーの導(dǎo)入戦略投資家に対して、長安自動(dòng)車総裁の朱華栄氏は広州モーターショー期間中に21世紀(jì)の経済報(bào)道記者のインタビューを受けた際、資産を売卻し、第三者の社會(huì)資源と體制體制體制の変化を?qū)毪工毪长趣蟽?yōu)勢(shì)を補(bǔ)完し、資源を確保することができると述べました。

「長安新エネルギーの改革も比較的理解しやすい。長安のこの二年間の発展は比較的に困難で、新エネルギー自動(dòng)車への投資はまた「底なしの穴」であり、地方政府の背景を?qū)毪筏客顿Y家も地方政府の支持を得るために、製品の販売から出資まで工場(chǎng)を建設(shè)し、資金を獲得し、未來に道を開くことができる。自動(dòng)車企業(yè)の混亂後の前途について、曹鶴は「しかし、奇瑞の前途は判斷しにくい」と述べました。

今回の奇瑞混改參加について、北京五叉路理事長、創(chuàng)始パートナーの周建民氏は、「青島五叉路が奇瑞株を出資した後、『助けても亂れない』という原則を堅(jiān)持し、奇瑞の更なる市場(chǎng)化の激勵(lì)メカニズムを引き続き推進(jìn)し、資源資金の導(dǎo)入を増やし、資本運(yùn)用を強(qiáng)化し、全國全世界の配置を加速し、『奇瑞2025戦略』の著地に協(xié)力する。

曹鶴は「今回の改変を通じて、未來の奇瑞がもっと多くの物語を演じていくと信じています。楽しみにしています?！?/p>