20日夜、中米元首は互いに電話をかけ、両國(guó)の経済貿(mào)易協(xié)力について互いの見方と関心を示した。しかし、今日の鄭綿の表現(xiàn)は少し弱く、動(dòng)きはニュースに比例していないようだ。

國(guó)家綿花市場(chǎng)モニタリングシステムの調(diào)査によると、2020年の中國(guó)綿花の意向栽培面積は4587.5萬(wàn)ムーで、前年同期比206.8萬(wàn)ムー減少し、4.3%減少した。このうち長(zhǎng)江中流綿區(qū)の意向植綿面積は394.7萬(wàn)ムーで、前年同期比19.5%減少し、黃河流域の意向植綿面積は634.8萬(wàn)ムーで、前年同期比8.2%減少し、新疆の意向植綿面積は3492.7萬(wàn)ムーで、前年同期比1.1%減少した。

交渉がうまくいって、植綿面積が減少しても鄭綿を1本の陽(yáng)線から出すことができなかったのは意外だった。もちろん市場(chǎng)の下流は閑散期で、紡績(jī)企業(yè)の在庫(kù)補(bǔ)充のリズムが減速しているのは一部の原因だが、筆者は主な原因は資金の主力が長(zhǎng)い糸を放して大きな魚を釣っている可能性があると考えている。

今年は市場(chǎng)相場(chǎng)の原因で、開秤初期の圧延工場(chǎng)は低価格で保証されていたが、一部の加工コストの高い企業(yè)はカバーできず、特に南疆企業(yè)が主だった。この場(chǎng)合、資金が転々として勢(shì)いをつけて皿を洗うだけで、盤面が揺れ続け、保証盤の介入を引きつけることができる。その時(shí)、相場(chǎng)が動(dòng)き出すと、大量の倉(cāng)庫(kù)がロックされ、共振上昇の局面をもたらすに違いない。

もちろん、綿花のオプションを操作することでヘッジを行った企業(yè)もあるかもしれませんが、多くの企業(yè)にとって大きなリスクに直面しています。倉(cāng)単量は市場(chǎng)の灰サイで、誰(shuí)もがその存在を知っているが、いつ爆発したり問(wèn)題が発生したりするかは分からない。

筆者は、鄭綿が短期的に高すぎるのも現(xiàn)実的ではないと考えている。結(jié)局、中米雙方の経済貿(mào)易交渉はまだ続いており、両國(guó)の相互徴収関稅はまだ完全に取り消されていない。関稅を課す前の価格水準(zhǔn)に回復(fù)するには、確かに難しい。未來(lái)の市場(chǎng)にも他の多くの不確実性が殘っており、動(dòng)きがどのように変化するかは市場(chǎng)を基準(zhǔn)にしなければならない。