12月24日は西方の祝日のクリスマスイブで、科創(chuàng)板申告企業(yè)の優(yōu)刻科技株式有限公司は例年のようにお祭りを開(kāi)催しています。

でも、今年のクリスマスイブは優(yōu)刻にとってちょっと特別です。祭りの喜びは上一分を加えます。

その夜、証券監(jiān)督會(huì)は発表した公告を発表し、優(yōu)刻がコーエーから株式を公開(kāi)して登録することに同意しました。これは登録をしてから二ヶ月以上経った後、優(yōu)刻のコーチングボードの上場(chǎng)申請(qǐng)が無(wú)事に終わりました。

ある優(yōu)が刻んだ仕事人は喜びを隠せず、友達(dá)の輪で「UCloudのクリスマスイブです」と転送しました。

優(yōu)刻が注目されている理由は、大きな見(jiàn)所として「特別議決権」が設(shè)けられています。IPOプロセス全體はA株とは異なる株権を持つ破氷の旅と見(jiàn)なされています。登録の効力が発生するにつれて、優(yōu)刻は科創(chuàng)板またはA株の最初の會(huì)社となり、同株の異なる會(huì)社を?qū)g行することになり、中國(guó)資本市場(chǎng)にとって重要な意義を持つ。

「同株はA株市場(chǎng)がより開(kāi)放的であることを示しており、新経済上場(chǎng)企業(yè)を受け入れるべきであり、新経済會(huì)社が足を削って靴に合うようにするのではない。差異化の表決権は企業(yè)の発展過(guò)程における革新であり、ルールはこのような革新を受け入れるべきである。12月25日、シニア投資家の王駿躍氏は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に対して語(yǔ)った。

コロイド板の包容度が向上しました。

優(yōu)刻は10月8日に登録を提出して以來(lái)、登録プロセスはずっと注目されています。他のコーポレート社に比べて、優(yōu)刻の登録のリズムは確かにやや緩やかで、合計(jì)77日間で、この間に「難産」の登録が疑われました。

しかし、クリスマスイブのニュースが伝わると、優(yōu)が刻んだコーチングボードが発売され、正式に著地した。

優(yōu)刻が注目されている最大の見(jiàn)所は、「特別議決権」を設(shè)定した會(huì)社統(tǒng)治構(gòu)造であり、「同株別権」である。

特別議決権の設(shè)定に基づいて、今回発行可能な最高株式數(shù)に基づき計(jì)算し、共同で実際に支配者の第3四半期の新華、莫顕峰及び華琨は今回の発行が完了した後、合計(jì)で発行者の19.3964%の株式及び54.613%の議決権を直接保持する。

歴史的に見(jiàn)て、會(huì)社は「同株別権」の構(gòu)造に興味があります。2013年上半期、優(yōu)刻は海外上場(chǎng)計(jì)畫(huà)を?qū)g施するためにレッドチップアーキテクチャを構(gòu)築し、同様に特別議決権の手配を設(shè)置し、A類(lèi)普通株と優(yōu)先株は1株當(dāng)たり1票の投票権を持つことを約束し、B類(lèi)普通株は1株當(dāng)たり3票の投票権を持つ。2016年3月に、優(yōu)刻は國(guó)內(nèi)A株の上場(chǎng)に復(fù)帰して、レッドチップアーキテクチャを解體することを考慮しなければならない。

2019年3月、優(yōu)刻は2019年第一回臨時(shí)株主総會(huì)を開(kāi)催し、再度特別議決権株式の設(shè)定を決定した。

「優(yōu)刻が得られる前には同じ株の異なる権利構(gòu)造を設(shè)けていません。今規(guī)則が許されたら、調(diào)整します。このアーキテクチャは、創(chuàng)設(shè)者と管理チームの制御権がNラウンド融資によって過(guò)度に希釈されないようにする。新経済の下で、創(chuàng)始者と管理チームは會(huì)社の発展に重要な意義を持っています。王驥は言う。

同株式の異なる設(shè)定は多くの科學(xué)技術(shù)會(huì)社であり、業(yè)界関係者によると、コーエーは軽資産経営を主とし、商業(yè)銀行の信用サポートを得ることが困難である。このような企業(yè)は初期に大量の資本を投入しなければなりません。収益サイクルは伝統(tǒng)的な企業(yè)より長(zhǎng)く、融資に対する切迫性がもっと高く、多輪株の融資は會(huì)社の創(chuàng)始者或いは管理チームの株式を希薄にし、會(huì)社の経営決定権を喪失します。

これまでA株市場(chǎng)にはこのような設(shè)定がなく、多くの科學(xué)技術(shù)會(huì)社が香港市場(chǎng)に進(jìn)出しました。例えば、この2つのユニコーン企業(yè)は香港に上場(chǎng)しています。より多くの優(yōu)良企業(yè)を留保するために、科創(chuàng)板は制度の導(dǎo)入時(shí)に港交通所の経験を參考にして、もっぱら「議決権の差の手配」に規(guī)定しました。

分析者は、より大きな次元から、今回の優(yōu)刻登録は有効となり、科學(xué)的な創(chuàng)造板の包容性を高めるためのもう一つの注力であり、大陸部の資本市場(chǎng)と株の異なる空白がカバーされることを意味していると考えています。

科創(chuàng)板はブレーキを切ってから、初めて損失を出した企業(yè)の沢ケイ生物、初めてのレッドチップ企業(yè)の華潤(rùn)微電子過(guò)會(huì)から、中國(guó)の鉄建設(shè)の影響を迎えて分譲上場(chǎng)第一銃を発売しました?？苿?chuàng)板は企業(yè)の包容度を高める努力が明らかになりました。

雲(yún)計(jì)算第一株

優(yōu)刻は「同株異権」の第一株の環(huán)の他に、コロイド「雲(yún)計(jì)算第一株」の持分を持っている。

近年では、クラウドコンピューティングはアリ、テンセント、バイドゥなどのインターネット大手の兵士たちが爭(zhēng)われており、大手通信會(huì)社やファーウェイなどの大手設(shè)備メーカーも続々と參入している。

優(yōu)刻にとっては、上場(chǎng)という関門(mén)をくぐり抜けて、いかに激しい競(jìng)爭(zhēng)を続けていくかが重要だ。

IDCが発表した報(bào)告によると、2018年上半期に中國(guó)の公有雲(yún)IaS市場(chǎng)で4.8%を占め、アリウム雲(yún)、騰訊雲(yún)、中國(guó)電信、AWS、金山雲(yún)に次ぐ6位となった。

優(yōu)は「阿里雲(yún)、騰訊雲(yún)などの競(jìng)爭(zhēng)相手に比べて、會(huì)社の現(xiàn)在の業(yè)務(wù)量は業(yè)界大手より小さいです。企業(yè)ブランド、技術(shù)能力、市場(chǎng)開(kāi)拓、資金実力などの面では一定の差があります。そして、將來(lái)の市場(chǎng)経営環(huán)境はさらに競(jìng)爭(zhēng)が激化し、業(yè)界の競(jìng)爭(zhēng)は會(huì)社の経営業(yè)績(jī)に影響を與えるかもしれません?！?/p>

ここ三年、優(yōu)刻の収入の伸びは確かに少し遅くなりました。2017-2018年度と2019年1-6月に、會(huì)社の営業(yè)収入はそれぞれ8.40億元、11.87億元と6.99億元で、それぞれ同62.60%増、41.39%増、32.13%伸びた。優(yōu)刻氏によると、主にクラウドコンピューティングの主要な下流業(yè)界の消費(fèi)インターネット業(yè)界の減速の影響を受けている。

具體的には、公有雲(yún)は會(huì)社の主な収入源であり、貢獻(xiàn)率は8割以上である?；旌想?yún)業(yè)務(wù)収入の比率は年々増加し、上半期の売上高は16%に貢獻(xiàn)し、2017年度と2018年度の成長(zhǎng)率はそれぞれ1199.05%と182.44%であり、會(huì)社の業(yè)績(jī)向上に新たな突破點(diǎn)を提供した。

下流の取引先から見(jiàn)れば、會(huì)社の営業(yè)収入は主にインタラクティブ娯楽、モバイルインターネット、企業(yè)サービスの三つの分野から來(lái)ています。有名な取引先は稱(chēng)賛、カエサルネット、フックネット、中國(guó)移動(dòng)などがあります。

しかし、同業(yè)界の大手や新興クラウドサービス會(huì)社の大部分が赤字狀態(tài)にある中で、優(yōu)刻は小規(guī)模で利益を上げていることが注目されます。2016-2018年度と2019年1-6月、優(yōu)刻はそれぞれ純利益-2186.20萬(wàn)元、5927.99萬(wàn)元、7714.80萬(wàn)元、778.44萬(wàn)元を?qū)g現(xiàn)する。

激しい競(jìng)爭(zhēng)に直面して、「報(bào)告期間內(nèi)の會(huì)社の消費(fèi)ID數(shù)は全體的にほぼ安定しており、ARPU値は持続的に増加し、営業(yè)収入は持続的に速く成長(zhǎng)しており、今後は募集投資プロジェクトの実施により、発行者の営業(yè)収入の増加をさらに促進(jìn)する」と述べた。