イベント:波司登公司（03998）はFY 19/20前の9ヶ月間（2019/4/1-2019/12/31）會社の波司登ブランドのダウンジャケット業(yè)務(wù)の累計小売金額が30%を超えたと公言しています。同時にブランドのダウンジャケット業(yè)務(wù)下の他のブランドの小売金額は40%以上増加しました。會社のブランドのダウンジャケット業(yè)務(wù)はオンラインでもオフラインでも急速な成長傾向を示しています。

19年の冬に入ってから南方の天気が明らかに暖かくなった狀況で、波司登傘下のブランドの羽毛ジャケット業(yè)務(wù)は依然として高速の成長態(tài)勢を維持しています。會社のブランド、製品、ルート、小売運営における全面的なアップグレードが消費者に認められています。

會社のブランド再生計畫はFY 19/20で継続的に進められています。9月にミラノファッションウィークデザイナーシリーズの発表會で有名モデルのKendel Jenner走秀、Nicole Kidman観秀を招待します。また、「貨物の女王」の楊冪を招いてデザイナーシリーズの代弁者になります。

12月7日に第二回海南島國際映畫祭の一つとして開催された「極寒?最高峰のファッション——波司登＆國際ファッションマスター連名ショー」が海南三亜で上演され、波司登連合國際ファッションデザイナーKenzo Takada（高田賢三）とEnioCapasaがデザインした40種類のファッションダウンジャケットが公開された。ダブル十一のデータから見れば、波司登主ブランドのダウンジャケットの消費者単価は引き続き上昇しており、同時に若い消費者の比率も急速に向上しています。會社は12月20日に株式買戻し計畫を発表し、経営活動から取得した現(xiàn)金で買戻し行為に資金を提供し、株式の買い戻し數(shù)量の上限は2019年8月26日に発行済株式數(shù)の10%となり、さらに自身の業(yè)務(wù)発展の見通しに対する會社の自信を表明した。

収益予測と投資提案：暖かい冬の下で、波司登の逆勢は高い収入の増加を維持して、私達はこれが波司登のブランドの位置エネルギーの昇格を體現(xiàn)していると思って、およびルートと製品の持続的な昇格に従って、消費者のその認可度に対する持続的な昇格。このような基礎(chǔ)の上で、2021年の春節(jié)は遅く、元旦と春節(jié)期間の販売シーズンは2020年より長く、アパレル業(yè)界は業(yè)績の大年を迎える見込みで、私達は波司登の未來の業(yè)績成長に対して依然として自信を持っています。私たちはFY 20/FY 21/FY 22の純利益13.4億/17.4億/21.3億の業(yè)績予想を維持し、同36.9%増/29.6%/22.3%増、PE 20 X/16 X/13 X対応で、「購入」の格付けを維持しています。

リスクメッセージ:経済環(huán)境、天気の変化により、端末の小売需要は予想を下回りました。