春節(jié)休暇後の國內(nèi)株式市場は取引を再開した2月3日、A株は暴落したが、當日の北上資金は逆行し、1日の純流入資金規(guī)模は181億元に達した。

その時は市場に大損と形容されましたが、その後A株が大幅に反発し、北上資金が猛威を振るって流れ込みました。

しかし、21世紀の経済報道記者の追跡データによると、最近の北上資金には異なる選択が現(xiàn)れ始めています。ここ2週間で、北上資金は段階的な大規(guī)模流入を終え、流出は常態(tài)化しています。

しかし、一部の市場関係者は現(xiàn)在の北上資金の段階的な流出についてはよく分かりません。

世界的な背景から見ると、新冠肺炎の流行は世界中に広がり続け、多くの國の主要株市場が暴落を続けています。

このような情況の下で、今國內(nèi)の疫病は緩和して、経済秩序は回復を加速して、外資は更に流入していないだけではなくて、急速に場を離れて、何を望みますか？

3月12日には北上資金が再び大幅に流出し、大引けの日までに北上資金の純流出規(guī)模は83.8億元に達した。

ゲームの投資リスク

2月21日からは、北上資金が段階的に純流出に転じ、當日の北上資金は計11.2億元が流出した。

21世紀の経済報道記者の統(tǒng)計によると、2月21日から15日間の取引日には4日間だけでネット流入が見られた。

つまり、ほとんどの時間は北上資金の流れはオフラインです。

取引規(guī)模から見ると、2月21日現(xiàn)在、北上資金は581億元が流出しており、これにより今年に入って北上資金の純流入の規(guī)模は285億元に落ち込んでいる。今後も北上資金の流出が続くと、2020年には北上資金全體が堅調(diào)に推移する。

株の面から見ると、外資の売りは依然として総合株価のブルーチップに集中しています。21世紀の経済報道記者の統(tǒng)計データによると、7日間近くの取引日に外資の販売量が一番大きい前の5社はそれぞれ、中國の平安、貴州茅臺、東方の富、招商銀行及び京東方Aで、外資の販売金額はそれぞれ34.3億元、12.6億元、9.7億元、9.1億元です。億元及び8.8億元。

海外の疫病の発展に対応して、2月21日から診斷データが大幅に上昇し始めた節(jié)目でもあると同時に、世界の主要市場が暴落の兆しを見せ始めた。

國內(nèi)株式市場は一部の時點でも世界の主要市場と共に下落していますが、全體としてはA株が市場運行を回復して以來、非常に下落に抵抗しています。

同時に、國內(nèi)の疫病狀況が緩和され、社會経済秩序が回復しつつあります。多くの市場の観點からも、現(xiàn)在のA株は世界の資産危機を回避する唯一無二の選択であることができます。

投資証券研究開発センターの首席マクロアナリスト、謝亜軒氏によると、現(xiàn)在の外資はなぜ中國の資産を買わないのか、國內(nèi)の狀況だけを見てはいけないのか、それとも海外のマクロ情勢に合わせて判斷するべきか。

彼は「海外で発生した疫病の発酵は常に危険資産の大幅な調(diào)整の主因である。現(xiàn)在、歐米の疫病は依然として発展段階にあり、確認された人數(shù)はまだ転機點がない。同時に、原油価格の下落は企業(yè)信用の黒字を明らかに拡大させ、企業(yè)の違約リスクが上昇し、全市場のリスク選好は悪化します?，F(xiàn)在の疫病と原油価格の大幅な下落による歐米市場の変動は、外資が中國株市場から撤退せざるを得ない主な原因である。

また、國際投資家は短期的に中國の資産を買わずに中國の資産を売っていると指摘する機関もあります。

3月9日の市場動向を見ると、円とユーロはそれぞれ2.86%と1.49%上昇し、ドルから円とユーロに資金が変換されることを示していますが、ヨーロッパの主要國と日本の株式市場指數(shù)は資金流入によって上昇していません。より大きな可能性は、これらの資金が関係國の債券市場に流入し、國債などの避難資産を購入することです。大手証券會社のチーフアナリストが述べている。

中長期の傾向は変わらない。

外資は北上資金ルートから純流出の様相を呈しているが、記者と市場の多くの人と交流した結果、市場は外資の中長期にA株を追加して共通認識に達し、現(xiàn)在A株から逃亡している外資の一部は危険回避の短期的な行為にすぎないという認識を得た。

2018年から外資が継続的に流入し、Wind統(tǒng)計のデータによると、上海?港開通以來、外資流入の累計規(guī)模は1兆元を超えた。

市場機関の観點からは、多くの資金は中長期的にA株を配置するタイプであり、短期的に操作する購入?売卻の資金は少數(shù)であり、この段階で外資が一定規(guī)模の撤退を示しており、外資がA株を投資する傾向が変化するとは限らないということです。

中信証券の海外戦略アナリスト、楊霊修氏も「新型肺炎の流行は衝撃的で、世界市場は大幅に下落した。しかし、中國の疫病の狀況がコントロールされるにつれて、仕事の暖かさ、利率の低下及び市場の流動性が十分に保たれています。中國株は海外投資家にとって魅力的であると期待しています。

謝亜軒氏は「海外投資家の『裏庭からの出火』は中國資産の売卻を選ぶ一方で、中國の資本市場の流動性が良いことを示しており、市場は深さを備えており、現(xiàn)在の狀況下での外資の流動を防ぐことができる」と述べた。

謝亜軒は同時に彼の一つの仮説を提出しました。將來は疫病の後、自動車完成車、醫(yī)療機器などの精密機器、薬品を代表とする化學製剤などのハイエンド製造業(yè)、さらには一部のサービス業(yè)を排除しないで、産業(yè)チェーンの安全とバックアップの必要から中國での配置を選ぶ可能性があります。

また、最新の陸上株の保有データとプレートの分布から見て、北上資金の持ち株は引き続き小さく拡大して、マザーボードの持ち株の時価総額は引き続き下がって、中小板と創(chuàng)業(yè)板の持ち株の時価総額は引き続き上昇します。

このうち、創(chuàng)業(yè)板の占める割合は2019年以來拡大し続けており、最近の外資流出の株データもこの傾向と一致しているため、一部の市場の観點からも、外資の「還流」資金はTMT、中流製造、醫(yī)療保健などの業(yè)界に集中すると考えられています。

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