最近では「IPO承認(rèn)加速」「再融資審査加速」などの情報(bào)が話題になり、監(jiān)視層の放出による直接融資は年內(nèi)にも加速するとの見方も出ています。

事実上、最近のトップクラスの設(shè)計(jì)文書と重ポンド會(huì)議はしばしば資本市場(chǎng)に言及しています。4月7日のように、國(guó)務(wù)院金融安定発展委員會(huì)は、企業(yè)融資ルートを広げ、資本市場(chǎng)の中樞的役割を発揮すると指摘しています。4月9日、中國(guó)共産黨中央、國(guó)務(wù)院は「より完全な要素の市場(chǎng)化配置體制の構(gòu)築に関する意見」を発表した。また、市場(chǎng)化、法治化改革を堅(jiān)持し、資本市場(chǎng)の基礎(chǔ)制度を充実させ、資本市場(chǎng)のサービス実體経済の能力を向上させることにも言及した。

その中で、スピードを上げて直接融資するのが文書と會(huì)議の精神の1つの重要な核心の落ち著き先です。具體的な実施ルートから見ると、IPOと再融資は間違いなく資本市場(chǎng)と直接融資に関する最も重要な二つの部分である。

「2020年は株式融資か、あるいは直接融資の年の年です。IPO融資規(guī)模と再融資規(guī)模は過去數(shù)年を上回る見込みです?！贡本┑貐^(qū)のベテランの保代さんが記者に言いました。

登録、ライセンス発行の加速

資本市場(chǎng)が実體経済を支持するというと、多くの人はまず新株発行のルートを思い付きます。これも監(jiān)督層のツールボックスの中の重要な內(nèi)容です。

記者の統(tǒng)計(jì)によると、今年に入ってから、証券監(jiān)督會(huì)は全部で44社の企業(yè)IPOを承認(rèn)し、23社の企業(yè)のコーチングボードの登録に同意しました。57社は発行を完成し、融資は823.77億元です。週平均で3社のIPOを承認(rèn)し、2社のコーポレートボードに登録することで合意した。

実は、今年の新株の発行規(guī)模は2019年第一四半期を超えており、2019年第一四半期に國(guó)內(nèi)で上場(chǎng)した企業(yè)は全部で32社あり、全部で326.46億元を融資しています。

しかし、企業(yè)に対する支持から見ると、このような規(guī)模はまだまだ足りません?，F(xiàn)在、國(guó)內(nèi)の疫病狀況の予防とコントロールは新しい情勢(shì)に直面しており、また再生産の重要な段階にあります。

このような狀況の下で、証券監(jiān)督會(huì)も行動(dòng)を開始し、4月10日、証券監(jiān)督會(huì)はこれまでに発行された文書の平均數(shù)を突破し、5つの企業(yè)のIPOを承認(rèn)しました。

同時(shí)に、記者は、証券監(jiān)督會(huì)もコーポレート企業(yè)の登録に同意するスピードを加速することを知った。

4月10日、証券監(jiān)督會(huì)はまた2つのコーポレート企業(yè)の登録に同意しました。先週の証監(jiān)會(huì)は4つのコーポレート企業(yè)の登録に同意しました。その中には去年11月に証券監(jiān)會(huì)に登録を申請(qǐng)した企業(yè)が含まれています。4月15日の夜に、証券監(jiān)督會(huì)はもう2つのコーポレート企業(yè)の登録に同意しました。スピードアップの意図は明らかです。

批文発行のスピードアップに伴い、市場(chǎng)はIPO審査のスピードアップを期待しています。

しかし、記者の理解によると、現(xiàn)在のSFC IPO及び上交所のコーチングボードの審査速度はすでに比較的速いリズムにあります。ただ、これまでは批文や登録のスピードを抑えていたため、審査が行われていなかった「せき止め湖」ができた。Windデータの統(tǒng)計(jì)によると、まだ承認(rèn)を得ていない企業(yè)は42社ありますが、科學(xué)版は上交易所を通じて審査されましたが、証券監(jiān)會(huì)の登録許可を得ていない企業(yè)は21社あります。

融資のスピードアップに対して、証券監(jiān)督會(huì)の二つの態(tài)度は注意に値する。まず、疫病予防とコントロールをしっかりと行う前提の下で、上場(chǎng)會(huì)社の品質(zhì)を厳しく管理し、審査を怠らず、各種類のリスクを確実にコントロールすると同時(shí)に、審査効率を維持し、より多くの條件に合致する企業(yè)の上場(chǎng)を確保し、資本市場(chǎng)サービス実體経済の役割を発揮する。

また、科學(xué)的かつ合理的に新株の正規(guī)化発行を堅(jiān)持し、市場(chǎng)狀況によって安定した発行リズムを維持し、企業(yè)の融資力を適切に強(qiáng)化するが、大躍進(jìn)的な集中的な批準(zhǔn)文を行わず、市場(chǎng)の期待を明確にし、市場(chǎng)の安定を維持する。

「レギュレータは、新株の発行と二級(jí)市場(chǎng)の安定に関する世論の関係をずっと気にしています。この予想に基づいて、年內(nèi)のIPO融資規(guī)模は、階段を上ることができますが、規(guī)模の急騰はありません。前述のように、保代氏は考えています。

しかし、2020年の新株市場(chǎng)は、まだ2つの大きな変數(shù)が融資規(guī)模に直接影響を與えます。まず、新三板市場(chǎng)のベスト層が公開された「小さなIPO」です?，F(xiàn)在市場(chǎng)では年內(nèi)に50社程度で発行が完了すると予想されていますが、発行規(guī)模などの詳細(xì)は明らかにされていないため、年內(nèi)の新株発行規(guī)模への影響は判斷できません。

また、創(chuàng)業(yè)板の登録制改革は新株発行規(guī)模にも影響を與えますが、改革がまだ始まっていないので、直接に判斷することはできません。

再融資はさらにスピードアップする見込みです。

新株発行以外に、再融資は直接融資の重要なルートです。IPOに比べ、証券監(jiān)督會(huì)は今年2月に再融資（方向性増発）の改革を始めた。

再融資の新規(guī)定が実施された後、上場(chǎng)會(huì)社の融資意欲が高まりました。記者の不完全な統(tǒng)計(jì)によると、今年に入ってから現(xiàn)在まで上場(chǎng)會(huì)社が新たに増資を発表したのは146件で、合計(jì)は218.50億元に達(dá)し、去年の同期より345.5%増加しました。うち2社の上場(chǎng)會(huì)社の募金は100億元を超えました。

具體的には、定増?jiān)倬幊嗓虺赋蹰_示予定日」を時(shí)間計(jì)算として、プロジェクトファイナンスや流動(dòng)資金補(bǔ)足のための資金調(diào)達(dá)のための確定増資案は146件で、前年同期の19項(xiàng)目から大幅に増加した。その中で、再融資の新規(guī)規(guī)定（2月14日）以降に発表された案件は、全部で133件あり、91%を占めています。これも政策刺激効果が顕著で、市場(chǎng)の活性度が上昇していることを示しています。

上場(chǎng)企業(yè)の再融資計(jì)畫の発表が激しくなっていますが、それに比べると、今年以來の再融資の実態(tài)はかなり弱っています。

Wind統(tǒng)計(jì)のデータによると、現(xiàn)在の定額増融資規(guī)模は2000億元未満で、定額増を達(dá)成した會(huì)社は53社しかないが、転換可能優(yōu)先株など他の再融資銘柄の第1四半期の融資も期待できない。

「今年の再融資の規(guī)模は、完全に再融資新政後の爆発を見なければならない。実は、監(jiān)督層は繰り返しスピードを上げて再融資して審査することを表明して、企業(yè)の更に融資する力度を増大して、以前のデータの軟弱さと関係がないわけではありません。この場(chǎng)合、再融資政策は今後も排除されず、例えば再融資審査サイクルをさらに圧縮して、より多くの企業(yè)が早期に発行業(yè)務(wù)を開始できるようにするなどの動(dòng)きがあります。北京地區(qū)の中小証券會(huì)社の投資業(yè)務(wù)擔(dān)當(dāng)者は指摘する。

同時(shí)に、證券監(jiān)視會(huì)はまた、再融資を開設(shè)し、綠の通路を?qū)彇摔?、疫病が深刻な地區(qū)企業(yè)や防疫分野の重點(diǎn)企業(yè)に対する再融資の申請(qǐng)を提出しました。

年內(nèi)の再融資の規(guī)模については、市場(chǎng)関係者は楽観的だ?，F(xiàn)在の傾向から見れば、転換債は安定的に発行されていると同時(shí)に、融資の規(guī)模を増やしたり、去年を上回ることができます。2020年に再融資の規(guī)模を概算すれば、再び兆元の大臺(tái)に打撃が與えられます。ゼホ投資パートナーの曹剛さんはそう思います。

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