中心となる観點：

儒鴻：臺灣地區(qū)で有名な縦方向のニット生地と既製服のメーカーです。會社は主にNike、UA、lulemon、targetなどの國際服飾ブランドのためにニット生地と既製服を提供しています。業(yè)務の一環(huán)として、布地の織布、染色、定型化、服裝製造を含みます。今は臺灣地區(qū)、ベトナム、カンボジアにいくつかの既製服と生地工場があります。2019営業(yè)収入/純利益281.3/43.0億臺灣元を?qū)g現(xiàn)し、同期比+2.0%/-1.8%で、ニットクロス/既製服収入は約30%/70%を占めています。

2008：金融危機の時、會社の株価は何回も調(diào)整しました。金融危機の後、會社の業(yè)績の時価は皆革新的に高いです。2008年現(xiàn)在、會社の時価総額は最低で15.7億臺灣元で、最高は1344.5億臺灣元に達しています。金融危機の間、會社の業(yè)績と株価は調(diào)整され、金融危機後の業(yè)績と市場のパフォーマンスは二重に飛躍を遂げました。金融危機前、中、後の3段階の儒鴻の市場価値、業(yè)績及び評価値の変動関係は、金融危機前：

業(yè)績は橫ばいで、予想値は上昇區(qū)間にある。會社の製品競爭力が強く、業(yè)務規(guī)模が拡大し、2005-2007 H 1の業(yè)績が著実に伸びています。この段階の業(yè)績と評価値の雙昇（PE（TTM）中樞は7から10まで上昇して、會社の株価を上昇させます。金融危機：株価は業(yè)績調(diào)整より先に、業(yè)績が底をつきました。2008年の2回の業(yè)績発表の時點で、會社の株価調(diào)整は3つの段階に分けることができます。（1）予想値が業(yè)績調(diào)整（PE（TTM）中樞より10から8に下がる）（2）評価値と業(yè)績雙殺（PE（TTM）はさらに6に下がる）、調(diào)整幅が大きくなる（3）業(yè)績が底をつくと、株価はさらに底の區(qū)間（PE（TTM）指標が歪むまで調(diào)整されます。金融危機後：評価値は徐々に修復され、業(yè)績が上昇した後、評価値は上昇してダブルクリックすることができます。2010年のH 1業(yè)績披露時期を境に、危機後の會社の市場パフォーマンスは2つの段階（1）の推計値、業(yè)績修復駆動株価の上昇（PE（TTM）を10ぐらいに修復し、金融危機前水準に復帰する）、（2）営収および帰母純利益の革新が高く、業(yè)績評価値はダブルクリック（業(yè)績新高、PE（TTM）中樞は16前後まで上昇する）を?qū)g現(xiàn)する。

投資提案再取引した儒鴻氏の2007-2010年の市場表現(xiàn)を通じて、金融危機の時に會社の業(yè)績と株価は一定の調(diào)整を経験していますが、會社の核心競爭優(yōu)勢は変わらず、業(yè)界の出清はかえって回り道を持ってきました。一旦下流の暖かさが戻ったら、會社の業(yè)績と株価は急速に上昇し、さらに新高値を更新します。2020年に新冠の疫病の蔓延の影響を受け、アパレルブランドは次々と閉店し、紡績服裝業(yè)界の下流ブランド小売及び上流紡績製造はいずれも大きな打撃を受けました。しかし、長期的なコア競爭力を持つ企業(yè)にとって、今回の疫病は世界的に蔓延し、業(yè)界に與える影響は危険であると考えています。申洲國際と健盛グループに注目することを提案します。申洲國際は世界最大の縦方向一體化ニットメーカーで、Nike、Adidas、UNIQLO、PUMAなどのブランドと緊密な協(xié)力関係を形成しています。健盛グループの主な製品は綿靴下とシームレスな服飾を含んでいます。PUMA、ユニクロ、ディカノンなどのグローバルブランドと長期的な協(xié)力関係を持っています。主要ブランドのお客様に関連する製品の種類のサプライヤーの中で割合に高いです?，F(xiàn)在は國內(nèi)とベトナムに生産基地があります。紡績製造の先導者にとって、短期的に下流の取引先の注文の変化によって、會社の業(yè)績に一定の影響を與えるかもしれません。しかし、長期的に疫病狀況を見ていると、最終的に過去になります。市場のパフォーマンスについては、株価は短期的には業(yè)績の変動によって変動する可能性がありますが、中長期的には世界的な疫病が終るにつれて、業(yè)界の集中度が向上し、會社の業(yè)績がより速く伸び、予想値と株価がより良いパフォーマンスを得ることが期待されます。

リスクメッセージ。世界の疫病は持続的に拡散し、マクロ経済環(huán)境は激しい変動リスクがあります。