創(chuàng)板の開市がもうすぐ満一歳になる時(shí)、6月、科學(xué)創(chuàng)板の審査速度は明らかに加速します。外部は続々と中芯國(guó)際の18日間の審査速度に目を奪われた時(shí)、あるネットセキュリティ企業(yè)も成功して記者の注意を引きました。

上交所の公式サイトによると、6月23日、奇安信科技集団股份有限公司（奇安信と略稱する）は科學(xué)創(chuàng)板上の會(huì)議を迎えます。プロジェクト進(jìn)捗スケジュールを開くと、同社の審査速度は同じである。

奇安信の科創(chuàng)板IPOは5月11日に上交所の受付を受け、二回の質(zhì)問(wèn)を経て、審査時(shí)は43日間である。うまくいけば、この速度は寒武紀(jì)の審査記録を破り、中心國(guó)際に次ぐものになります。

奇安信は最初に大衆(zhòng)に知られていたのは「360グループ傘下會(huì)社」という身分で、実際に支配者は360の有名な二番目の人物で、斉向東です。360との「別れ」から一年後、國(guó)內(nèi)トップのネットセキュリティサービス會(huì)社を東に連れて、コロッケの門を叩いた。

かつて「360系」だったラベルも、東名に並ぶのも、43日間の審査速度も、市場(chǎng)の注目を集めそうだ。

360と分家してから

360グループのこの「愛憎葛藤」は、奇安信が避けられない歴史である。

奇安信は2014年6月に成立しました。主な業(yè)務(wù)は政企業(yè)の顧客に企業(yè)級(jí)のサイバーセキュリティ製品とサービスを提供することです。奇安信原は360グループの傘下で企業(yè)の安全業(yè)務(wù)を擔(dān)當(dāng)していた會(huì)社で、サイバーセキュリティの分野で深く耕してきました。その実際の支配人、理事長(zhǎng)の齊は東と周鴻〓のパートナーの長(zhǎng)年に向って、これまでずっと360の二番目の取っ手と見なされています。

2019年4月12日、360は奇安信の22.59%の株式を持って中國(guó)電子情報(bào)産業(yè)集団有限公司に譲渡し、取引金額は37.31億元で、奇安信の360ブランドに授権する。奇安信と360が正式に脫線し、サイバーセキュリテ?！弗圣伐绁圣毳俩`ム」の華麗なターンを完成させたことを示しています。

外界で「分家」と言われたことについて、周鴻イーさんは當(dāng)時(shí)のメディア交流會(huì)で「奇安信の上場(chǎng)を助け、主に上場(chǎng)獨(dú)立性の問(wèn)題を解決する」と説明しました。周鴻〓さんはまた、自分が上場(chǎng)會(huì)社を持つことができることを東に願(yuàn)います。

斉向東確は2019年2月に奇安信擬科創(chuàng)板の発売を発表しました。このことから、奇安信科創(chuàng)板の上場(chǎng)申請(qǐng)は今年5月にやっと受理されましたが、実際にはすでに準(zhǔn)備されています。

360との関係は、監(jiān)督管理の重點(diǎn)照會(huì)の問(wèn)題の一つでもある。第一回の質(zhì)問(wèn)では、上交所は360グループの商標(biāo)と技術(shù)授権に依存しているかどうか、獨(dú)自に技術(shù)開発、生産経営を行う能力があるかどうかを?qū)い亭蓼筏?。審査センターの意見実行書で、360からの分割過(guò)程を再度會(huì)社に説明してもらい、雙方は商標(biāo)、技術(shù)授権などの業(yè)務(wù)配置、未來(lái)に存在する競(jìng)爭(zhēng)リスクを説明します。

市場(chǎng)から見ると、360の清倉(cāng)奇安信株式は周鴻イーの言う「力を貸して上場(chǎng)する」ほど簡(jiǎn)単ではないです。雙方の競(jìng)爭(zhēng)関係も注目されています。特に奇安信が発売された後に、このような競(jìng)爭(zhēng)は激化します。

斉向東氏は「360とは競(jìng)爭(zhēng)相手ではないと思いますが、企業(yè)を作ると必ず競(jìng)爭(zhēng)に直面します?！蛊姘残扭庵晔侥技瘯沃肖扦悉盲暄预い蓼?。雙方は政治企業(yè)のネットセキュリティ分野で競(jìng)爭(zhēng)するリスクがあります。

公開資料によると、360もカナダ企業(yè)で安全だという。2019年、360株の「安全及びその他」の業(yè)務(wù)収入は4.73億元で、同75.15%伸びて、増分は主に政治企業(yè)の安全業(yè)務(wù)から來(lái)ています。同じ年、奇安信の売上高は31.5億元で、同75.46%伸びた。

しかし、奇安信はまだ黒字の會(huì)社がありません。2017-2019年、會(huì)社の純利益はそれぞれ-6.30億元、-8.72億元、-4.95億元で、3年の合計(jì)損失は19.97億元である。

収益狀態(tài)については、キウイの説明によると、會(huì)社は主に全面的な製品ラインを配置し、ビッグデータの情勢(shì)感知などの新興分野に重點(diǎn)的に投入している。簡(jiǎn)単に言えば、大量の研究開発が行われているからです。

奇安信によると、會(huì)社の四大研究開発プラットフォームの基本的な建設(shè)が完了するにつれて、追加の研究開発の需要は次第に減少し、研究開発の効率が大幅に向上し、新興分野で先発的な優(yōu)位を得るのに役立つという。また、同社は國(guó)內(nèi)最大規(guī)模のネットワークセキュリティ會(huì)社となり、規(guī)模効果が次第に現(xiàn)れ、將來(lái)的には黒字化が見込まれる。

43日間で審査が完了しました

損失を除いて、奇安信の売掛金殘高が大きいです。2017年末、2018年末及び2019年末に、會(huì)社の売掛金の帳簿価値はそれぞれ2.25億元、5.43億元と12.97億元で、各期末流動(dòng)資産の比重はそれぞれ8.67%、13.60%と32.52%である。

しかし、奇安信の取引先は大企業(yè)や信用度が良いことが多いので、業(yè)界関係者は心配する必要はないと考えています。

むしろ商譽(yù)の問(wèn)題が世間の多くの疑問(wèn)を引き起こしている。

業(yè)界內(nèi)および産業(yè)チェーンの下流の複數(shù)の企業(yè)を買収したことにより、キウイのれんは帳簿価値がより大きく、2019年末までに、會(huì)社の連結(jié)貸借対照表のれんの額面価値は12億元である。會(huì)社のれん減損引當(dāng)金の殘高は3.1億元で、10項(xiàng)目のれん形成の買収における5項(xiàng)目の計(jì)に減損引當(dāng)金を計(jì)上した。

さらに、奇安信第一級(jí)ホールディングスの36社のうち、26社の純利益が損失狀態(tài)にあり、15社の純資産が負(fù)である。その中で、ネット康科學(xué)技術(shù)のれん減損は2.2億元に達(dá)する予定で、北京雲(yún)脳の減損は7159萬(wàn)元を用意しています。

「コーポレートの中では、12億円のれんが高いです。會(huì)社は高い資産を買い上げる一方で、買収後の業(yè)績(jī)が期待できないということです。れんの問(wèn)題は質(zhì)問(wèn)の中でも注目されていますが、將來(lái)の発展空間を十分に論証すれば、減損のリスクが大きくないことが実証され、受け入れられます。市場(chǎng)上は評(píng)判に敏感で、上場(chǎng)後は注意が必要です。6月17日、シニアの投資家は述べた。

上記の問(wèn)題から見れば、奇安信は完璧な會(huì)社ではないですが、迅速に審査できます。

コーポレートが最も重視しているのは、會(huì)社のコーポレート屬性です。これはキアン信用時(shí)の43日間の審査が完了する前提の一つかもしれません。

奇安信の最近の3年間の累計(jì)研究開発投資の累計(jì)売上高に占める割合は41.54%である。その中で、従業(yè)員の報(bào)酬は80%以上を占めています。株募集書によると、會(huì)社の赤字が続いている主な原因は、高研究開発の投入と人員の急速な拡大の発展モデルを選んだことです。

一方、上海のコンピュータ分野のアナリストは「會(huì)社の管理構(gòu)造には大きな問(wèn)題はなく、獨(dú)立性の問(wèn)題も上場(chǎng)前に解決された」と話しています?，F(xiàn)在、ネットの情報(bào)セキュリティがますます重視されています。會(huì)社の製品は市場(chǎng)上で優(yōu)位な地位を持っています。特に黨?政府?軍の顧客の中で優(yōu)勢(shì)が明らかになっています。これも迅速な審査の原因かもしれません。

しかし、業(yè)界の立場(chǎng)から見れば、奇安信が上場(chǎng)プラットフォームを借りても、激しい競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題に直面するという市場(chǎng)人もいます?，F(xiàn)在、ネットの安全業(yè)界の構(gòu)造は分散して、細(xì)分の領(lǐng)域は多くて、たとえ市場(chǎng)のシェアの最大の啓明の星を占めますとしても、約5%-6%占めて、しかも業(yè)界が障壁に入るのは高くて、ネットの安全な業(yè)界はあるいは獨(dú)占的な巨人が現(xiàn)れにくいです。

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