【研究報告內(nèi)容の要約】

ブランド別では、FILA、安踏が明るい成長を遂げ、全ネット売上高は前年同期比+10 9%/+54%だった。

短期的に見れば、紡織服裝の需要量はさらに釈放され、オンライン販売は引き続き良くなり、オンラインレイアウトの強(qiáng)いブランドは投資のチャンスを迎えます。中長期的に見て、未來は人々の外出活動の回數(shù)の増加と運動の體の習(xí)慣の育成に従って、スポーツの服裝の需要はリバウンドを迎えています。疫病の影響を受けて急落した優(yōu)良品質(zhì)の運動靴服大手企業(yè)に注目することを提案します。

投資ポイント：

業(yè)界データの追跡：7月、淘系プラットフォームのアパレル業(yè)界（婦人服/女性逸品、男裝、子供服/子供服/親子服、スポーツウェア/カジュアルウェアと運動靴を含む）の成約額は556億元で、前月比-13%で、前年比+74%です。その中で、婦人服/女性の逸品の出來高は399億元で、前月比+12%で、前年比+10%であった。男裝の成約額は86億元で、前月比-40%で、前年比+25%であった。スポーツウェア/カジュアル衣料の成約額は14億元で、前月比-51%で、前年比+26%であった。

子供服/ベビー服/親子裝の売上高は31億元で、前月比-43%で、同+20%です。

重點ブランドの淘系プラットフォームの全ネットデータ追跡：7月、主要ブランドの全ネット取引額の全體的なパフォーマンスがより良く、20の主要ブランドの中で16つが同時期の増加を?qū)g現(xiàn)しました。1）メンズ?レディース：新聞?喜鳥（002154）、海瀾の家（60398）の売上高は前年同期比＋68%/+55%で、アズキは同時期にマイナス成長した；2）子供服：安踏児童は明るく、売上高は同＋67%で、3）カジュアルウェア：太平鳥（603877）、米邦売上高は同＋81%/+7%で、森馬、夏拉夏ベルは6月に比べて國産靴の分化が顕著になった。最高を表現(xiàn)して、売上高はそれぞれ同期比+109%/+54%で、李寧次の361°、特歩は同時期に滑り落ちました。

7月に私達(dá)が重點的にフォローしている27ブランドの中で、17ブランドのオフィシャル旗艦店は売上高が前年同期より増加しています。男裝、スポーツウェア、カジュアルウェア、スニーカーの各ブランドの値上がり幅の間に大きな分化が現(xiàn)れました。細(xì)分化してみると、1）メンズ?レディース：小豆の売上高は前年同期比マイナス成長を記録したほか、他のブランドの旗艦店の売上高は前年同期比プラス21%増のペースで増加した。太平鳥、アメリカ服（002269）、森馬、ラシャベルの売上高は前年同期比＋81%/+7%/-26%/-57%；4）スポーツウェア：アン踏グループ傘下のFILAとアン踏ブランドは優(yōu)れており、それぞれ+119%/+102%となっている。

リスク要因：疫病の再発、市場競爭の激化、在庫の値下がり損失リスク。