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我們判斷＜a href="//m.pmae.cn/news/index_c.asp"＞森馬服飾＜/a＞2014年收入有望兩位數(shù)增長、利潤增速有望達(dá)到20%+，主要依據(jù)來自于：（1）森馬2014春夏訂貨會實現(xiàn)增長，巴拉春夏訂貨會20%上下增長；（2）2013年終端零售數(shù)據(jù)森馬個位數(shù)增長、巴拉近20%增長；2014年在多品牌發(fā)展、尤其是兒童事業(yè)發(fā)展還會帶來一定增量；（3）關(guān)閉不合理渠道帶來的虧損減少（包括營業(yè)外支出減少、虧損減少），該項貢獻(xiàn)可能在5000萬附近；（4）2013年計提減值損失力度較大。

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