11? 29? ??? ?? ??? ?? ??? ? ?? ?? ?? ??? ????.?? ??? ? 35? ??? ???, 2019??? ?? ?? ?? ??? ?? ?? ? ???.

???? ??? ???? ?? ?? ??? 10?, ?????? A ?? ????.35??? ? ??? ??? ?? ????? ?? ??? ?? VC ??? ????? ??? ? 25? ?? ??? ?? ??? 4?~5? ??(? 28?~35? ??)? ????.

"??? ?? ?? ??? ??? ?? ???."??? ?? ?? ??? ????.

??? ??? 1998? ?? ??? ?? ??, 2005? ?? ??? ?????, ?? ?? ?? ??? PPTV, ??, ????, ???, ??Qing???, ?? ?? ????.

?? ??? ?????? ?? ??? VIP ??, ??? ? ?? ??? ???, ??, ?? ? ?? ??? ??, ???? ??? ?? ??, ???? ??? ?? ??.

??? ???? ???? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ???.? ??? ?? ?? ?? ?? ???. ??? ?? ??? ?? ? ???? ??.??? ?? ?? ??? ???.

??????? ????

??? ??? ??? ???? ??? ?? ?? ???, ?? ?? ??? ? ?? ??, ?? ??? ???, ?? KPCB, NEA, ?? ?? ?? ??.

??? ??? ?????? ???? ?? ?? ???? ???? ?????? ?? ??? ?? VC ????? ?? ??? ?? ??? ??? ???? ???.

???? ?? ?? ??? ? ?? ??? ?, ???? ???? ??, IBM, 2000? ???? ??? ?????, 2005? ???? ??? ?? ???? ????. ???? ???? ???? ???? 2009? ???? ?? ?? ????.

???? VC ??? ? 5? ?? ?????? ??? ??? ??? ?? ??? ??? ?? ?????.?? ??? ???? "??? ????? ???? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ???? ????, ?? ??, ???? ?? ??? ??? ????"? ???.

?? 15? ?? ??? ??? ?? ?? ???? ??? ????'??'? ??? ????.??? ?? VC ? ???? ??? ?? ? ??, ?? ?? ? ?? ??? ????.

2015? ?? ?? LP ?? ?? ????? ???? ??? ?? ??? ??? ?? ???? ? ???? ???? VC ??? ???? ??.

??? ??? 2016? ??? 5? ??? ?? ? ?? ??? ? ??? ??? 2016? ??? ?? ?? ???? ?? ? ?? ?? ??? ???.

?? VC ? ??? ?? ????, ?? ?? (????) ? ?? VC?? ???.??? ?? 20? ?? ?? ??? ???? ???, ?? A ? ????? ???.???? ??? ???.

?? ??+?? ??

?? 11??? ??? ??? ??? ???? ??? 100? ??? ?? ?? ?? ??? ????.?? ?? ??? ?? IRR ? 30% ??? ???? ??.

? ? ?? ???? ??? 10? ??? ?? ??? ? ?????. ? ? 80%? ?? ??? ???? ?? ??, ?? ?? ?? ??? ? ???? ?? ? 20? ??? ?? IPO, ?? ?? ?? ????.

???? ?? ?? ?? ??? ???? ???? ?? ??? ??? ??: ? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ?? ?? ?? ?? ??? ?? ????'A ?'???? ????, ?? ???? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ??? ???? ??? ?? ??.

????? ?? ?? 2014? ???? ??? ??? VIP ? ???? ? ?? ?????? ??. ? ??? ?? ?? ?? ?? ??? ?? ??? ? ???? ???? ??.

????? ??? ??? ???? ?? ??? ???? ??? ??? ? ? ?? ???? ??.2017?? ???? ?? ???, ??? ????, ?? ???? ????? 9000?????? 14??? ?? ??? ?????.

???? ?? ‘??’? ???? ??? ??? ‘???’? ?? ?? ????? ?? ???? ?? ???.?? ?? ???? ? ?????? ?? ??? ?? ???? ??? ??? ???? ??? ??? ????? ????.

???? ??? ?? ???? ?? ??? ???? ??? ???? ??? ????. ??? ?? ?? ??? ?? ???? ??? ??? ??.

??? ???? ??

2018? ?, ?? ?????? ???? ?? ???, ???? ???, ???? ???, ??? ?? ?? ??? ??? ???? ??.

?? ???? ???? ?? ?? ???? ??? ??? ??? ???? ?? VC ???? ???? 10? ???? ?? ??? ???.?? ?? ? ??? ? ?? ??? ?? ?? ???? ??? ?? ??? ? ? ? ??.

??? ????? ???? ??? ??? ?? 10? ? ??? ?? ??? ???? ??? ??? ?? ?? ??, ???? ??? ??? ? ?? ??? ????.

????? ??? ??? ?? ??? ??? ?? ?????? ???? ??? ??? ????, ??? ??? ?? ???? ??? ??? ??? ??? ???, ?? ??, ??? ??? ?? ??? ????.

VC ? ????? ???? ??? ?? ???? ???? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ??? ??? ? ??.???? ???? ??? ????. ??? ? ?? ??? ?? ?? ????."????.

?? ???? ???? ??? ??? ??? ??? ??? ????.?? ?? ???? "????"??? ??? ?? ?? ?? ?? ???? ???? ?? ???"? ???.????? ?? ??? ?? ??? ????. ??? ??? ??? ??? ???? ??? ??? ???? ? ??.(?? ??)