3-4月份正值下游聚酯的傳統(tǒng)旺季，而國(guó)內(nèi)乙二醇并未走出向好的行情，這在往年的趨勢(shì)中是比較少見的，其中高庫(kù)存給市場(chǎng)是不容忽視的問題。在接下來的一個(gè)月中，國(guó)內(nèi)煤制乙二醇企業(yè)將迎來春季檢修期，能否緩解目前的高庫(kù)存壓力嗎？

國(guó)內(nèi)乙二醇產(chǎn)量增幅明顯

2016-2019年國(guó)內(nèi)乙二醇產(chǎn)量對(duì)比圖

來源：隆眾資訊

從2018年的8月份開始，隨著中鹽紅四方和黔希煤化等新的煤制企業(yè)投產(chǎn)以來，國(guó)內(nèi)乙二醇月產(chǎn)量順利突破60萬(wàn)噸。10月份中海殼牌和華魯恒升順利投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量達(dá)到68萬(wàn)噸左右。國(guó)內(nèi)乙二醇資源憑借自己的地域優(yōu)勢(shì)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)擠壓了進(jìn)口資源的市場(chǎng)份額，為港口庫(kù)存的積累埋下了隱患。

聚酯企業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定

2016-2019年聚酯開工率對(duì)比走勢(shì)圖

來源：隆眾資訊

進(jìn)入傳統(tǒng)的旺季以來，聚酯企業(yè)的運(yùn)行情況表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。較往年的對(duì)比來看，雖不及2018年的開工率高，而相比2016年和2017年來看仍處于高位。并且，目前聚酯國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到5585萬(wàn)噸，開工負(fù)荷已經(jīng)提升至90%附近，對(duì)乙二醇的月需求量已經(jīng)達(dá)到140萬(wàn)噸左右。

煤制乙二醇企業(yè)大面積檢修

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從上圖中可以看出，4月份檢修企業(yè)多為煤制乙二醇企業(yè)，檢修企業(yè)總產(chǎn)能達(dá)到139萬(wàn)噸，損失量在11萬(wàn)噸左右。從另一方面看，在本輪的檢修中，除了永金濮陽(yáng)把原定于5月份的檢修計(jì)劃提前之外，其余煤制企業(yè)的檢修都是計(jì)劃內(nèi)的檢修。市場(chǎng)對(duì)煤制乙二醇的檢修已經(jīng)有了預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)的影響較小。

主港庫(kù)存持續(xù)累積

2018-2019年華東主港乙二醇庫(kù)存對(duì)比走勢(shì)圖

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雖然聚酯需求端表現(xiàn)穩(wěn)定，然國(guó)內(nèi)乙二醇企業(yè)運(yùn)行情況穩(wěn)定，并且國(guó)內(nèi)企業(yè)多采取點(diǎn)對(duì)點(diǎn)送到等模式，并且具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，特別是煤制乙二醇企業(yè)。另外，華東地區(qū)是世界上最主要的乙二醇消費(fèi)地，并且國(guó)外無(wú)新增的需求點(diǎn)，所以大量的乙二醇資源集中到華東港區(qū)。截止到4月4日華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約123.5萬(wàn)噸，較上周四增加2.3萬(wàn)噸，再次創(chuàng)出歷史新高。

近期碼頭預(yù)到港量依然較多

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從4月4日至4月10日的預(yù)到港情況可以看出，到港量依然較多。其中，相對(duì)于日均7000噸的發(fā)貨量來說，張家港11萬(wàn)噸到貨量依然偏多。而太倉(cāng)方向下周有一定的降庫(kù)可能性。而下周寧波方向的到貨集中，同樣存在累庫(kù)需求。故短期來看，華東主港累庫(kù)存的情況依然會(huì)延續(xù)。

綜合來看，煤制乙二醇的集中檢修，損失量達(dá)到11萬(wàn)噸。而聚酯端雖然具有高開工率，但工廠長(zhǎng)約量充裕，市場(chǎng)情況不明的情況下，采購(gòu)積極性不佳多采取按需采購(gòu)策略。11萬(wàn)噸的損失量對(duì)123萬(wàn)噸的庫(kù)存量來說，釋放的碼頭庫(kù)存作用微乎其微。乙二醇供需端的矛盾并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改善，碼頭高庫(kù)存或?qū)⒊蔀槌B(tài)。