近日，各大服裝品牌紛紛公布2018年年度財(cái)報(bào)乃至2019年第一季度的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)。在2018年消費(fèi)低迷的大環(huán)境下，服裝品牌的業(yè)績(jī)自然是幾家歡喜幾家愁。

　　眾所周知，受時(shí)尚潮流的影響，近幾年國(guó)產(chǎn)時(shí)尚休閑服裝品牌的業(yè)績(jī)不是很理想。在此，我們期待通過(guò)對(duì)具有代表性的三大國(guó)產(chǎn)女性時(shí)裝品牌的近況分析，來(lái)窺測(cè)這一服裝品類(lèi)市場(chǎng)的大致情況。

　　拉夏貝爾：滑鐵盧的業(yè)績(jī)，被詬病的擴(kuò)張

　　3月29日，在連續(xù)多次發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)減公告之后，拉夏貝爾終于發(fā)布了2018年年報(bào)。這份年報(bào)顯示，拉夏貝爾2018年?duì)I業(yè)收入為101.76億元，較2017年的89.99億元，同比增長(zhǎng)了13.08%，歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)為-1.60億元，較2017年的4.99億元，同比下降了132%。據(jù)悉，拉夏貝爾的凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三年下滑了。

　　緊接著，4月10日晚間，拉夏貝爾發(fā)布公告稱收到上海證券交易所的對(duì)2018年年度報(bào)告的事后審核問(wèn)詢函。上交所表示，經(jīng)對(duì)拉夏貝爾2018年年度報(bào)告的事后審核，為便于投資者理解，請(qǐng)公司從行業(yè)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等方面進(jìn)一步補(bǔ)充披露信息。拉夏貝爾的年度報(bào)告因此被深挖剖析。

　　作為目前紡織服裝行業(yè)唯一一家A+H股上市的品牌服飾公司，拉夏貝爾近兩年瘋狂融資開(kāi)店和接連收購(gòu)法國(guó)Naf Naf SAS 100%股份的行為遭到行業(yè)內(nèi)很多人士的質(zhì)疑。

　　有分析者稱，雖然拉夏貝爾通過(guò)上市籌資、瘋狂開(kāi)店，缺錢(qián)了再融資再開(kāi)店這種簡(jiǎn)單粗暴的模式讓企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)把規(guī)模迅速做大，但是數(shù)量龐大的直營(yíng)門(mén)店意味著大量的庫(kù)存積壓，如果管理不到位很容易將企業(yè)全線拖垮。同時(shí)，拉夏貝爾近幾年一直在進(jìn)行渠道下沉，意圖通過(guò)門(mén)店的不斷擴(kuò)張搶占市場(chǎng)，但是隨著各大服裝品牌紛紛開(kāi)始布局三四線市場(chǎng)，這種流量紅利正在逐漸消失。拉夏貝爾目前面臨的處境與此前的真維斯極為類(lèi)似，如果不在經(jīng)營(yíng)模式上做出改進(jìn)，未來(lái)情況將越來(lái)越糟糕。

　　而拉夏貝爾收購(gòu)法國(guó)Naf Naf SAS的舉動(dòng)就更讓人摸不著頭腦了，因?yàn)镹af Naf SAS亦處于嚴(yán)重的虧損狀態(tài)，以拉夏貝爾目前的現(xiàn)狀，未必盤(pán)得動(dòng)它。

　　歌力思：回購(gòu)股份，都挺好

　　截至目前為止，歌力思尚未發(fā)布2018年年報(bào)。

　　不過(guò)，去年10月29日，歌力思公布2018年第三季度報(bào)告，報(bào)告顯示，去年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.36億元，同比增長(zhǎng)25.87%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.68億元，同比增長(zhǎng)32.58%。其中，公司第三季度單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.07億元，同比增長(zhǎng)33.21%，連續(xù)8個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)。此前2017年年報(bào)，歌力思實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)3.02億，同比增長(zhǎng)52.72%?？梢灶A(yù)見(jiàn)，2018年歌力思的業(yè)績(jī)很大可能將繼續(xù)向好。

　　國(guó)泰君安證券分析師郝帥介紹，歌力思業(yè)績(jī)的快速發(fā)展一方面來(lái)源于收購(gòu)品牌擴(kuò)大收入規(guī)模，另一方面也來(lái)源于自身經(jīng)營(yíng)能力的不斷加強(qiáng)。同時(shí)，歌力思未來(lái)兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將主要受益于多品牌協(xié)同效應(yīng)，各品牌營(yíng)業(yè)收入的快速增長(zhǎng)。

　　2019年開(kāi)年，歌力思就發(fā)布公告稱，公司擬以196.02萬(wàn)元回購(gòu)17.23萬(wàn)股公司股份。結(jié)合歌力思穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，有分析稱，歌力思近期的連續(xù)幾次回購(gòu)，彰顯了公司對(duì)于未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)于自身價(jià)值的高度認(rèn)可，而回購(gòu)股份，有利于公司對(duì)加強(qiáng)對(duì)決策的調(diào)控，更好布局旗下的諸多品牌。

　　另外，近期剛剛完結(jié)的熱播劇《都挺好》中，歌力思的一款大衣亮相，為品牌增加了知名度。歌力思一直以來(lái)的定位就是打造國(guó)際一線女裝品牌，定位優(yōu)雅高端，品牌與劇中職場(chǎng)女性蘇明玉的結(jié)合，很好地打了一波軟廣告。

　　維格娜絲：營(yíng)收30億，多品牌金字塔持續(xù)向上

　　4月3日，維格娜絲發(fā)布2018年年報(bào)，年報(bào)顯示公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入30.9億，同比增長(zhǎng)20.3%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2.7億，同比增長(zhǎng)43.6%。這其中，TEENIEWEENIE-女裝是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，其營(yíng)業(yè)收入為16.3億，營(yíng)收占比為53%?！癡GRASS-裙子”營(yíng)業(yè)收入為4.2億，營(yíng)收占比為13.6%?！癟EENIEWEENIE-童裝”營(yíng)業(yè)收入為3億，營(yíng)收占比為9.9%。

　　自2014年于上海證券交易所掛牌上市以來(lái)，維格娜絲就一直深陷營(yíng)收萎靡的困境。2015年，公司甚至出現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的首次雙雙下滑。同年5月，維格娜絲以1.35億元的自有資金收購(gòu)南京云錦研究所股份有限公司100%的股份。然而，云錦在接下來(lái)的表現(xiàn)并不令人滿意。

　　值此窮途末路之際，2017年維格娜絲以57億元之巨收購(gòu)了韓國(guó)服裝巨頭衣戀集團(tuán)旗下Teenie Weenie品牌及該品牌相關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。而當(dāng)時(shí)維格娜絲的市值只有45億元，因此，行業(yè)內(nèi)戲稱維格娜絲此舉為“蛇吞象”。但是接下來(lái)的情況讓人們大跌眼鏡，自收購(gòu)了Teenie Weenie以后，維格娜絲打了個(gè)漂亮的翻身仗，業(yè)績(jī)不斷攀升。盡管業(yè)績(jī)很大部分是收購(gòu)品牌Teenie Weenie的功勞，但是維格娜絲正確的收購(gòu)戰(zhàn)略卻保住了公司，重新奠定了其國(guó)產(chǎn)女裝頭部品牌的地位。

　　在服裝行業(yè)前景不明的環(huán)境下，很多本土女裝品牌都面臨著業(yè)績(jī)危機(jī)。在這種情況下，很多品牌選擇了收購(gòu)或并購(gòu)其他品牌、開(kāi)拓新的行業(yè)板塊或者對(duì)品牌內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行調(diào)整。這其中，歌力思、朗姿和太平鳥(niǎo)等都是行業(yè)轉(zhuǎn)型的成功者。在國(guó)外品牌不斷入駐中國(guó)市場(chǎng)、本土品牌不斷渠道下沉的情況下，未來(lái)服裝市場(chǎng)的生意將會(huì)更加難做，本土女裝品牌面臨的危機(jī)也會(huì)更多，如何突破困境，不如向前輩取取經(jīng)吧。