桐昆集團(tuán)浙江恒騰差別化纖維項目正快馬加鞭建設(shè)。

施工現(xiàn)場，共有327位工人在加班加點地趕進(jìn)度，目前，聚酯車間正在進(jìn)行設(shè)備安裝，9月份試生產(chǎn)，紡絲線12月底試生產(chǎn)。2020年上半年全面竣工達(dá)產(chǎn)。

小編查閱公告了解到，恒騰四期項目實施單位為桐昆集團(tuán)浙江恒騰差別化纖維有限公司，項目總投資為9.91億元（折合美元1.50億美元），其中，建設(shè)投資9.26億元(含外匯1.04億美元)、建設(shè)期利息2850萬元、鋪底流動資金為3600萬元。

公告顯示，恒騰四期項目利用原有土地94.3畝、新增用地11.32畝，擬新建聚酯車間、紡絲車間等建筑物共計99337平方米，建設(shè)聚酯生產(chǎn)裝置1套，引進(jìn)高速FDY卷繞機(jī)672位、自動包裝線4條、自動落絲線14條以及配套的輔助生產(chǎn)裝置及公用工程生產(chǎn)裝置，采用大容量柔性化聚合、聚酯熔體直紡以及智能化、綠色化生產(chǎn)工藝技術(shù)，形成年產(chǎn)功能性差別化綠色纖維30萬噸的生產(chǎn)能力。

同時據(jù)了解，恒騰項目主導(dǎo)產(chǎn)品為超細(xì)旦、超仿棉、抗紫外、抗靜電等差別化纖維，該類纖維加工而成的織物在光澤、手感、染色性和舒適性上有著十分優(yōu)越的特性，具有較高的產(chǎn)品附加值，能增強(qiáng)桐昆股份市場競爭力。

公司在公告中稱，達(dá)產(chǎn)后年營業(yè)收入估算為60.24億元，正常年的利潤總額為5.18億元

桐昆股份表示，恒騰四期項目的實施有助于企業(yè)增強(qiáng)市場競爭力，實現(xiàn)又好又快發(fā)展，同時也符合桐昆集團(tuán)“反周期發(fā)展”思路，有利于節(jié)省投資成本，實現(xiàn)投資收益最大化。

而在17年的3月27日，在恒騰四期項目啟動的同時，桐昆亦同時啟動嘉興石化有限公司年產(chǎn)30萬噸差別化POY項目建設(shè)，總投資9.88億元。

嘉興石化主導(dǎo)產(chǎn)品包括細(xì)柔絨、熒光飄柔絨抗靜電、亞光棉柔絨、珊瑚絨等差別化POY產(chǎn)品系列, 是高檔紡織品的重要原材料。本項目產(chǎn)品符合全省化纖產(chǎn)品差別化、功能化、高新化的政策引導(dǎo)發(fā)展方向，用該類纖維加工而成的織物在光澤、手感、染色性和舒適性上有著十分優(yōu)越的特性，具有較高的產(chǎn)品附加值，可極大地提升桐昆股份經(jīng)濟(jì)效益。公司在公告中稱，達(dá)產(chǎn)后年營業(yè)收入估算為31.5億元，正常年的利潤總額為3.5億元。

從近年以及上述桐昆股份的產(chǎn)能投放動作來看，公司一直在深耕差別化纖維領(lǐng)域，并布局PTA實現(xiàn)上下游一體化。

穩(wěn)步推進(jìn)差別化纖維項目

實現(xiàn)“PTA-滌綸”上下游一體化

桐昆股份起源于1982年成立的桐鄉(xiāng)縣化學(xué)纖維廠，經(jīng)過三十多年的發(fā)展，成為目前全球規(guī)模最大的滌綸長絲生產(chǎn)企業(yè)，旗下?lián)碛?2家控股子公司，主要從事各類民用滌綸長絲的生產(chǎn)銷售。公司目前主要產(chǎn)品為“GOLDEN COCK”牌、“桐昆”牌滌綸長絲，包括POY（預(yù)取向絲）、FDY（牽伸絲）、DTY（低彈絲）、復(fù)合絲和平牽絲五大系列的一千多個品種，被稱為化纖行業(yè)的“沃爾瑪”。

1、公司上市以來，穩(wěn)步推進(jìn)差別化、功能性纖維項目。

致力于通過實施大容量熔體直坊、差別化纖維等項目，采用先進(jìn)技術(shù)提升傳統(tǒng)化纖工藝，豐富差別化、功能化滌綸長絲的品種結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大公司產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本，提高公司整體盈利能力，從而鞏固公司滌綸長絲龍頭的低位。2010年，公司滌綸長絲差別化率已達(dá)到52%。

桐昆股份擁有完整的PTA-滌綸產(chǎn)業(yè)鏈，規(guī)模效應(yīng)下滌綸長絲單噸凈利潤行業(yè)領(lǐng)先：目前2018年上半年聚酯聚合產(chǎn)能520萬噸，滌綸長絲產(chǎn)能540萬噸，市占率超過14%，國際市場占有率達(dá)10%。

2、公司通過旗下控股子公司形成專業(yè)化分工的一體化經(jīng)營模式。

其中，全資子公司恒盛化纖、恒通化纖、中洲化纖、恒基纖維、恒騰纖維以及上市公司是核心，負(fù)責(zé)生產(chǎn)集團(tuán)主要的滌綸長絲產(chǎn)品，嘉興石化負(fù)責(zé)生產(chǎn)滌綸原材料PTA，其他各子公司則提供滌綸生產(chǎn)的主要原料和輔料。

3、滌綸長絲供求關(guān)系改善，行業(yè)盈利能力提升

我國目前共有超過150家聚酯生產(chǎn)企業(yè)，主要分布在浙江、江蘇、上海、福建、廣東等沿海省市，其中浙江占據(jù)半壁江山，華東地區(qū)占比超80%。

其中，擁有100萬噸以上產(chǎn)能的工廠共計13家，總產(chǎn)能達(dá)2413萬噸，占據(jù)總產(chǎn)能52%。桐昆集團(tuán)、三房巷、儀征化纖產(chǎn)能位居全國前三位，占據(jù)全國總產(chǎn)能超過20%。

2011年，我國滌綸長絲產(chǎn)能實現(xiàn)快速投放，僅一年時間新增產(chǎn)能上千萬噸，達(dá)到3200萬噸。2012年后，產(chǎn)能增速逐年下滑，淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)程開始慢慢推進(jìn)。但與此同時，2009-2014年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速開始下滑，滌綸下游需求持續(xù)疲軟，需求增速不及供給增速，供給過剩現(xiàn)象日益嚴(yán)重，行業(yè)進(jìn)入下行周期，企業(yè)盈利能力下滑。

2015年起，行業(yè)內(nèi)部分具有一定規(guī)模的企業(yè)開始陸續(xù)退出市場，產(chǎn)能十年來首次出現(xiàn)下滑，行業(yè)供給過?，F(xiàn)象得到緩解，生產(chǎn)過剩量開始下降。截至2015年底，我國滌綸長絲產(chǎn)能3251萬噸，產(chǎn)量2958萬噸，表觀消費(fèi)量2838萬噸。

2016年和2017年國內(nèi)新增長絲產(chǎn)能僅120萬噸和140萬噸，且新增產(chǎn)能一半以上來自桐昆、新鳳鳴等行業(yè)龍頭企業(yè)，而需求增速維持6%，供需格局將進(jìn)一步改善。

而桐昆股份作為國內(nèi)滌綸長絲行業(yè)絕對龍頭，完整產(chǎn)業(yè)鏈+高市占率+新增產(chǎn)能可以讓公司充分受益于此輪景氣周期。