全球及中國(guó)棉花市場(chǎng)形勢(shì)分析

2021/9/2 11:59:00 來源: 評(píng)論(0)176

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1．流動(dòng)性最充裕時(shí)期已過，對(duì)大宗商品支撐力度減弱

新冠肺炎疫情爆發(fā)后，全球經(jīng)濟(jì)刺激政策帶來貨幣泛濫以及經(jīng)濟(jì)向好的“幻境”，商品市場(chǎng)普遍上漲。隨著通脹顯著上升，全球貨幣政策在寬松基調(diào)下分化加速，俄羅斯、巴西、匈牙利、墨西哥、捷克等國(guó)央行陸續(xù)加息，加拿大、日本、英國(guó)等縮減購(gòu)債規(guī)模，8月2 6 日，韓國(guó)搶跑亞洲加息。進(jìn)入2 021 / 22 年度，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃縮減購(gòu)債規(guī)模，貨幣寬松程度大不如前，包括棉花在內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)漲勢(shì)處于放緩軌道。

2．外圍環(huán)境折射下，基本面的支撐力量同步消減

2020 / 21 年度屬于非常規(guī)年份，寬松貨幣政策和消費(fèi)短期反彈力量，支撐行情大幅上漲，然而這股力量在2 021 / 22 年度逐漸消減，主要反映在消費(fèi)的同比變化幅度。據(jù)國(guó)際相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2 020 / 22 年度，全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比7 7.12 %，較2 019 / 20 年度的9 5.47 %下降1 8.35 個(gè)百分點(diǎn)，而2 021 / 22 年度全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比預(yù)計(jì)在7 0.73% ，較2 020 / 21 年度下降6 .39 個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存消費(fèi)比年度間降幅顯著收窄，對(duì)行情支撐的力量也在減弱。

3．港口擁堵沖擊全產(chǎn)業(yè)鏈，終端紡服出口市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)壓力較大

受疫情反彈影響，世界各地港口淤堵愈演愈烈，沖擊紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，全球海運(yùn)系統(tǒng)正在面臨65年以來的最大危機(jī) ，海運(yùn)價(jià)格再創(chuàng)新高，中國(guó)、東南亞至北美東海岸的海運(yùn)價(jià)格首次超過了每標(biāo)箱 2萬(wàn)美元，今年以來波羅的海干散貨指數(shù) 累計(jì)上漲超過1 80% ，創(chuàng)下11年來新高。港口擁堵不僅打亂全球棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，而且棉價(jià)和海運(yùn)費(fèi)紛紛大漲，終端內(nèi)外銷訂單議價(jià)能力較弱，不少外貿(mào)企業(yè)腹背受敵，很多出口單面臨白忙活窘境，終端下游壓力可能最終倒逼上游降溫。

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