今年以來(lái)，受疫情反復(fù)、地緣沖突長(zhǎng)期化、能源短缺、通脹高企、貨幣政策緊縮等多重復(fù)雜因素持續(xù)沖擊，全球經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)逐步明晰，需求側(cè)壓力更為顯著，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)大幅上升。

　　三季度末，全球制造業(yè)轉(zhuǎn)入收縮狀態(tài)，9月J.P. Morgan全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.8，是2020年7月以來(lái)首次跌破榮枯線，其中新訂單指數(shù)僅為47.7，商業(yè)信心下行至28個(gè)月以來(lái)新低；

　　OECD消費(fèi)者信心指數(shù)自7月以來(lái)停留在96.5，連續(xù)14個(gè)月位于收縮區(qū)間；

　　三季度全球貨物貿(mào)易晴雨表指數(shù)保持在100基準(zhǔn)水平，但據(jù)荷蘭經(jīng)濟(jì)政策分析局（CPB）測(cè)算，剔除價(jià)格因素后，7月全球貿(mào)易量環(huán)比下降0.9%，8月環(huán)比僅增加0.7%。

　　受流動(dòng)性收緊和經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期影響，全球大宗商品價(jià)格8月之后逐步回落，但價(jià)格水平整體仍處于高位，9月IMF能源價(jià)格指數(shù)同比仍增長(zhǎng)55.1%。

　　通脹尚未得到全面控制，美國(guó)通脹率在工資增速放緩等因素帶動(dòng)下于6月觸頂后逐步回落，但10月通脹率仍高達(dá)7.7%，歐元區(qū)通脹率為10.7%，半數(shù)OECD成員國(guó)通脹率均達(dá)到10%以上。

圖1：全球主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化趨勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit，WTO，OECD，IMF

　　我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)頂住疫情影響及外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻等多重超預(yù)期因素沖擊，努力修復(fù)損失。隨著國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)政策措施落地顯效，宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展勢(shì)頭好于二季度，特別是生產(chǎn)和內(nèi)需市場(chǎng)持續(xù)回溫，展現(xiàn)出良好發(fā)展韌性。

　　前三季度，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)3%，增速較上半年提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額、規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)0.7%和3.9%，增速較上半年分別回升1.4和0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　出口和投資基本實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，前三季度我國(guó)出口總額（美元計(jì)價(jià)）和固定資產(chǎn)投資完成額（不含農(nóng)戶）同比分別增長(zhǎng)12.5%、5.9%，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤作出積極貢獻(xiàn)。

　　雖然我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)恢復(fù)向好勢(shì)頭，但是工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速尚未轉(zhuǎn)正，制造業(yè)景氣承壓回落，恢復(fù)基礎(chǔ)仍待進(jìn)一步穩(wěn)固。

圖2：我國(guó)GDP同比增速

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

圖3：我國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)累計(jì)同比增速

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)海關(guān)

　　前三季度，紡織行業(yè)供需兩端壓力疊加，主要運(yùn)行指標(biāo)增速放緩。進(jìn)入9月銷售旺季后，市場(chǎng)訂單有所增多，產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)開(kāi)機(jī)率有所提升，但行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)整體尚未出現(xiàn)明顯的觸底回升跡象，努力提高和展現(xiàn)發(fā)展韌性，有效防范化解各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)仍是行業(yè)核心關(guān)注點(diǎn)。

　?。▉?lái)源：中國(guó)紡聯(lián)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院）