作為全球存儲原料的“供應(yīng)機”，存儲原廠的增減產(chǎn)能等行為，一直以來幾乎掌控了整個下游市場的情緒變換。

     也因此，原廠之間的任何風(fēng)吹草動都備受關(guān)注。目前閃存領(lǐng)域兩大主要市場NAND Flash和DRAM中，后者處在高度集中狀態(tài)，被全球三大廠商掌控了超過九成的份額，前者處在相對分散化競爭狀態(tài)下，但未來就不好說了。

日本存儲原廠鎧俠，也是NAND的發(fā)明者。在被東芝公司出售給美國投資機構(gòu)貝恩資本之后，近兩年來開始嘗試資本化動作。

鎧俠在NAND市場份額排在第二位，若未來走向過于集中的市場，是很多產(chǎn)業(yè)鏈方面都不想看到的，獨立IPO難以成行，導(dǎo)致鎧俠的發(fā)展去向存疑。而同樣值得注意的是，日本曾經(jīng)是全球存儲器大國，但在幾十年的發(fā)展更迭中，逐步出售了存儲業(yè)務(wù)，如今的鎧俠，是日本曾經(jīng)存儲霸主歷史中留下的“獨苗”。

它們經(jīng)歷了什么？

NAND格局松動

      上游元器件一片漲價潮中，存儲器毫無意外正面臨同樣的情形。只是由于原廠掌控著對產(chǎn)業(yè)界供需關(guān)系平衡的核心，而直接影響到DRAM和NAND Flash兩大市場接下來將面臨冰火兩重天的需求圖景。

而這可能將影響到閃存核心原廠的格局變換。

      由于原廠前期對DRAM市場相對謹慎而投資著力不多，在當前龐大的需求喚醒之下，原廠高管普遍認為，接下來將面臨供不應(yīng)求的行情；但NAND則因為接下來將迎來投資生產(chǎn)收獲期，鎧俠方面預(yù)估，在2021年第二季度市場供需可能將走向穩(wěn)定。

單純從業(yè)績角度看，NAND需求的穩(wěn)定對于存儲原廠來說就意味著收入波動不大。具體到鎧俠，面臨的困難可能更多一些。

      群智咨詢（Sigmaintell）副總經(jīng)理兼首席分析師陳軍告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，鎧俠的手機閃存業(yè)務(wù)占總收入40%，華為一直是其大客戶，受國際環(huán)境變化影響，鎧俠目前供貨遭遇難題。

 “根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)，分離式128GB四季度行業(yè)價格約為14美金，環(huán)比三季度下降約4.8%?！标愜娤蛴浾呃m(xù)稱，因此外圍環(huán)境的劇烈變化以及鎧俠自身的經(jīng)營策略，使得其在市場競爭中難以獲得持續(xù)競爭力，作為其大股東的資本方貝恩資本會更迫切期望盡快通過并購或者IPO獲利離場。

      有存儲業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，在SSD（固態(tài)硬盤）中，閃存（Flash）會決定它的成本和性能。“所以一家SSD的供應(yīng)商需要有大規(guī)模的產(chǎn)能，能夠保證供應(yīng)；同時能夠降低成本；還要有領(lǐng)先的Flash技術(shù)能夠提供高性能、有自主可控的控制器和部件來縱向優(yōu)化SSD產(chǎn)品，提供一致穩(wěn)定的高性能，而不只是某個時間的高性能或者峰值的高性能?！?/p>

這是一些原廠采取合資建廠方式推動業(yè)務(wù)的原因，也是存儲器發(fā)展歷史上，通過收并購持續(xù)虧損的公司才形成了如今的高集中度局面。

頭豹研究院分析師謝子博對記者表示，目前英特爾所占NAND市場份額與鎧俠所占份額并不在一個數(shù)量級，任何一家同業(yè)企業(yè)將鎧俠吞并都將引起市場格局的巨變。

      “鎧俠作為日本僅存為數(shù)不多的存儲芯片廠商，對日本的戰(zhàn)略意義較為重要。鎧俠的存續(xù)不僅關(guān)乎企業(yè)本身的生存，也關(guān)系到日本對自身半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略布局及相關(guān)核心技術(shù)的所有權(quán)，鎧俠的收并購案將受到日本當局的嚴格審查。此外，若鎧俠被韓國勢力收購，將導(dǎo)致韓國廠商占據(jù)大部分NAND Flash市場份額，重現(xiàn)全球DRAM市場競爭格局。因此，各個國家對NAND Flash存儲器的戰(zhàn)略布局，或?qū)⒊蔀橹萍s鎧俠被同業(yè)收并購的關(guān)鍵因素之一。”他續(xù)稱。

陳軍也認為，目前業(yè)內(nèi)對鎧俠被收并購的態(tài)度不甚樂觀，是因為鎧俠的全球地位，導(dǎo)致假設(shè)其被同業(yè)收購，將很難避開反托拉斯法（即壟斷法）?！芭c此同時，SK海力士通過貝恩資本也持有鎧俠股份，鎧俠被其它業(yè)內(nèi)并購勢必會迎來SK海力士的極大反對阻力。假如極端情況發(fā)生，NAND市場的競爭格局將從單寡頭引領(lǐng)（三星）步入雙寡頭競爭格局，韓及美兩國可能會基本掌控全球NAND供應(yīng)?！?/p>

日本如何失落

      在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移發(fā)展史中，日韓無疑是重要的第二次轉(zhuǎn)移落腳點，且從發(fā)展時期來看，日本實際上走在韓國之前。

轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在20世紀80年代前后。彼時日本在存儲芯片領(lǐng)域曾一度占據(jù)全球超過五成的市場份額，巔峰時期，日本電氣、東芝和日立三廠排名動態(tài)存儲器領(lǐng)域全球前三。

這很快被美國注意到，并向日本發(fā)起半導(dǎo)體反傾銷訴訟。隨著此后日本與美國達成協(xié)議，形成掣肘。韓國卻在此期間悄然培育三星大力擴產(chǎn)，其發(fā)展方案在得到美國認可之后，日益走上了存儲器發(fā)展快車道。

頭豹研究院分析師胡竣杰向21世紀經(jīng)濟報道記者分析，在儲存器產(chǎn)業(yè)立足，需要同時掌握尖端技術(shù)的知識產(chǎn)權(quán)和大規(guī)模量產(chǎn)能力，缺一不可。技術(shù)驅(qū)動下，儲存器容量呈指數(shù)級增長，技術(shù)代差前后往往是贏者通吃的局面。為了現(xiàn)有產(chǎn)能不被技術(shù)進步淘汰，倒逼廠商大筆投資研發(fā)，且永遠不夠。

“因此，擴大產(chǎn)能、壓價銷售，是留在存儲器市場的唯一打法，惡性循環(huán)，使得廠商規(guī)避市場風(fēng)險的空間極其有限。若產(chǎn)能過剩與預(yù)期需求下降，則讓研發(fā)與擴產(chǎn)的投入都打了水漂，破產(chǎn)退出將是大多數(shù)廠商止損的最好方案?！彼m(xù)稱，在這個行業(yè)背景下，一度穩(wěn)坐在半導(dǎo)體儲存領(lǐng)域的日本企業(yè)，在日元匯率大幅升值、美國1986年的懲罰關(guān)稅的雙重鉗制下，市場占有率斷崖式下降，流入逆周期投資擴產(chǎn)的韓國企業(yè)手中。日本存儲芯片企業(yè)因此逐漸喪失了全球市場優(yōu)勢地位。

陳軍則指出，除了與美國的妥協(xié)之外，日本后期的失落也與其企業(yè)文化有關(guān)?！叭毡酒髽I(yè)擅長在技術(shù)上持續(xù)領(lǐng)先鉆研及投入，但靈活應(yīng)對市場變化欠佳。反觀美資及韓資企業(yè)，除了在技術(shù)上的不斷投入外，其競爭優(yōu)勢更加靈活，尤其是更擅長分析市場需求變化，通過靈活的市場或產(chǎn)品應(yīng)對策略，來獲得更多市場份額?！?/p>

如今，鎧俠是日本存儲器發(fā)展歷程中僅剩的巨頭，其在IPO之外的資本化舉動，無疑將引發(fā)海嘯級影響。

謝子博指出，以極端情況來看，若鎧俠真被其他NAND大廠所收購，則將標志著繼DRAM之后，日本再次失去曾經(jīng)引以為傲的存儲芯片市場，也標志著日本徹底從全球存儲器市場中遺憾謝幕。日本在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的布局將僅剩半導(dǎo)體制造設(shè)備及材料等上游行業(yè)。

“而坐擁近20%市場占有率的鎧俠一旦被同業(yè)龍頭收購，NAND Flash產(chǎn)能將進一步集中，美韓兩國將壟斷這一市場。集中度的提升及產(chǎn)能地域分布的集中，將提升NAND龍頭廠商議價能力，尾部企業(yè)生存空間或?qū)⑹艿竭M一步擠占。”他補充道。