統(tǒng)計顯示，截至5月18日，在近一年實施增發(fā)的147只股票中，36只股票的復(fù)權(quán)后股價跌破了增發(fā)發(fā)行價；在近一年以來發(fā)布增發(fā)預(yù)案的331家公司中，108家公司的股價已低于增發(fā)價或發(fā)行價下限。

　　36只股票跌破增發(fā)價

　　從3164.97點到2594.78點，滬綜指本輪下挫18%，一些個股的跌幅更大。截至5月18日，在近一年實施增發(fā)的147只股票中，36只股票的復(fù)權(quán)后股價跌破了增發(fā)發(fā)行價。其中，25只股票為定向增發(fā)，11只股票為公開增發(fā)。

　　考慮到定向增發(fā)有一年及以上的鎖定期，參與25只股票發(fā)行的股東持股尚處于限售期。按照發(fā)行價計算，25只股票增發(fā)募資額共計1157.62億元，而按照5月18日收盤價計算，增發(fā)股份市值僅為988.04億元，市值的賬面浮虧達169.58億元。

　　長江電力募資額最大，該公司向大股東定向增發(fā)股份15.88億股，增發(fā)價為12.68元/股，融資201.35億元。而5月18日長江電力收盤價為12.53元，賬面浮虧2.38億。長江電力跌破增發(fā)價幅度很小，這主要得益于大股東數(shù)次增持。1月27日，長江電力公告，大股東三峽集團于2009年8月19日、8月20日至2010年1月26日，累計增持公司股份1.10億股，占公司總股本的1%。

　　從行業(yè)分布上看，破增的股票主要集中在化工和房地產(chǎn)等行業(yè)?；ば袠I(yè)是近期市場回調(diào)期間跌幅較大的板塊，赤天化、興發(fā)集團等7只股票先后跌破增發(fā)價；房地產(chǎn)則是受調(diào)控措施影響最大的行業(yè)，世茂股份、保利地產(chǎn)、臥龍地產(chǎn)、首開股份和金地集團先后跌入破增泥潭。

　　108家公司增發(fā)預(yù)案“難產(chǎn)”

　　除了已經(jīng)實施增發(fā)的股票出現(xiàn)跌破增發(fā)價現(xiàn)象以外，很多披露了增發(fā)預(yù)案的公司也因為股價跌破擬增發(fā)價，而面臨再融資“難產(chǎn)”的窘境。

　　5月11日，國統(tǒng)股份發(fā)布公告，擬非公開發(fā)行不超過2700萬股，發(fā)行價下限為20.99元，而公告當(dāng)日的收盤價僅為19.30元。與之類似的公司不在少數(shù)。統(tǒng)計顯示，在近一年以來發(fā)布增發(fā)預(yù)案的331家公司中，108家公司的股價已低于增發(fā)價或發(fā)行價下限。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計，2009年發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案的鹽湖鉀肥最新收盤價為41.99元，較增發(fā)預(yù)案價下跌42.81%，是當(dāng)前跌破增發(fā)預(yù)案價幅度最大的股票。緊隨其后的上實發(fā)展、蘇寧環(huán)球和萬方地產(chǎn)，其最新股價也分別較其定向增發(fā)預(yù)案價下跌了逾30%。另外，華夏銀行、綜藝股份當(dāng)前跌破增發(fā)預(yù)案價的幅度相對較小，均不超過1%。 

　　市場人士表示，雖然二級市場股價跌破增發(fā)預(yù)案價并不必然導(dǎo)致相關(guān)公司定向增發(fā)的失敗，但如果機構(gòu)投資者能夠在二級市場上買到更便宜的股票，其參與定向增發(fā)的動力會減弱，上市公司的融資計劃將遇到更大的阻力。

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