幾乎所有的紡織服裝類終端品牌企業(yè)上市后，都火熱地投身于規(guī)模擴張之中。如今，在人工、原料成本上升之后，加息又致企業(yè)貸款成本提高，擴張模式勢必被重新審視。

　　雖然加息之后，商業(yè)地產(chǎn)的總體價格被一定程度地遏制，但傳導至企業(yè)贏利不可能迅速見效，比重也不會太高。無論是短期內(nèi)克服成本壓力，還是長期提高資金使用效率，“單店店效”都被認為是企業(yè)利潤的潛在增長點。

　　供應鏈速度決定議價權

　　在前期李寧、七匹狼等上市鞋服企業(yè)高速擴張帶來高收益的示范效應之下，2010年，2009年陸續(xù)上市的三大家紡企業(yè)——富安娜、羅萊、夢潔仍在延續(xù)這一模式，上市融資后快速拓展渠道，搶占市場份額，三家企業(yè)今年的新增門店計劃均在300家以上，以符合競爭需求，并將持續(xù)維持高速增長，其中報成績單也反映出三家企業(yè)都收益頗豐：凈利潤同比分別增長41.77%、58.96%、32.75%。

　　雖然快速渠道鋪陳獲得高收益，但單店的贏利能力和利潤貢獻率并不突出。在行業(yè)各類成本要素上漲的背景之下，有專家已經(jīng)提出，設法提高單店贏利能力能使終端企業(yè)有效控制費用，而收益倍增。

　　“目前家紡企業(yè)渠道擴張以專賣店和商場百貨形式為主，商場百貨需要至少半年的成熟期，而專賣店則需要1~2年，加上商業(yè)地產(chǎn)的高費用，必然導致贏利期延長。另外，家紡屬于新興行業(yè)，在終端渠道經(jīng)營管理上的提升尚需時日。”國金證券紡織行業(yè)分析師將門店利潤的瓶頸歸結于延長的贏利期和渠道管理水平。

　　中國科學院管理學院教授韓永生認為，時下終端紡企如果能夠建立快速的供應鏈反應機制，改變運作方式，供應鏈以門店為中心，根據(jù)銷售和消費者下訂單，從而降低庫存，將在維持成本不變的情況下，大幅度提高企業(yè)利潤率和資金運轉(zhuǎn)速度。例如通過增加訂貨頻率、建立企業(yè)全網(wǎng)銷控系統(tǒng)等方式取得速度優(yōu)勢。用速度取得議價權，能夠抵抗成本壓力，提升門店利潤。

　　在提高門店贏利能力方面，終端品牌商并非沒有積極嘗試，羅萊公司去年就將信息部門從以前的二級部門升級為一級部門，還采取了內(nèi)部信息系統(tǒng)集成和渠道整合人員調(diào)配等措施，以及改進訂貨制度。富安娜正在加快ERP系統(tǒng)整合和應用，優(yōu)化管理架構和流程，改善庫存結構，提高產(chǎn)能，減少斷貨，加快供應鏈反應速度和效率。夢潔公司今年也開始推行全面訂貨制以便及時交付客戶訂單，上半年ERP系統(tǒng)覆蓋的門店共達到500家左右。

　　外延擴張在先內(nèi)生增長在后

　　七匹狼等終端建設相對成熟的服企則已經(jīng)明顯展露出從外延式擴張向內(nèi)生性增長逐漸轉(zhuǎn)變的勢頭，七匹狼中報顯示，2010年中期，公司擁有專賣店(廳柜)數(shù)量為3250家，其中直營店299家，直營店比2009年底凈增加79家;加盟店2951家，加盟店比2009年底凈減少78家。

　　經(jīng)過渠道調(diào)整后，上半年七匹狼的新增專賣店僅為1家。周少雄公開表示，目前七匹狼運營重點在于提高店效，用單店增長保證長期業(yè)績。分析人士認為由于地產(chǎn)和行業(yè)成本上升增加了專賣店負擔，導致其轉(zhuǎn)而提高單店贏利能力。

　　建立快速供應鏈系統(tǒng)確實是新的競爭格局下提高門店績效和企業(yè)利潤的決勝招，然而實際運作中卻并不容易。

　　“提高供應鏈反應速度需要從源頭到終端，真正實施起來還是存在一定難度。”富安娜公司證券部董秘說，“公司一直在堅持采用各種方式提高門店店效，但現(xiàn)階段而言，仍會以外延式擴張、拓展門店為主。”

　　國金證券紡織行業(yè)分析師指出，降低存貨，為供應鏈提速是涉及到從棉花到面料再到終端的全產(chǎn)業(yè)鏈問題，不是每個終端紡企都能做成ZARA，現(xiàn)在已有不少終端品牌商通過產(chǎn)品設計精細化，開發(fā)多線城市的不同產(chǎn)品來適應市場變化。就目前來看，家紡企業(yè)還是適合外延擴張方式，利用資金，快速占領更多的國內(nèi)市場資源，單店贏利能力不突出只是這一過程中的必經(jīng)階段。

　　“深挖單店店效模式不適合目前正在成長中的家紡和服裝企業(yè)，適合國外成熟的終端企業(yè)，處于高成長期的家紡企業(yè)只要能控制好成本，進行店鋪擴張仍是現(xiàn)在最合適的發(fā)展模式。”湘財證券研究所紡織服裝組分析師吳驍宇持同樣的看法，對于紡織服裝終端企業(yè)來說，外延式發(fā)展與內(nèi)生式增長應有先后之分，根據(jù)現(xiàn)實情況，充分發(fā)展外延擴張之后再提升內(nèi)生增長也為時不晚。

　　對此，齊魯證券分析師判斷，短期而言，規(guī)模擴張仍是競爭焦點，長期來看，渠道布局、品牌塑造將和供應鏈管理一起成為決定未來誰將勝出的關鍵因素。