從行業(yè)面看，2011年全年社會消費品零售總額183919 億元，同比增長 17.1%，在限額以上企業(yè)商品零售額中，服裝類零售額 5712.7 億元，同比增長25.1%，增速遠高于社會消費品零售增速及國內GDP增速。但2012年1-2月份全國百家大型零售企業(yè)服裝零售額累計增長6.1%，創(chuàng)下歷史新低，零售量累計同比下滑4.23%。

　　一方面，高價產品抑制終端需求、經濟形勢不明朗導致居民消費趨于謹慎等原因，共同導致消費增速下滑明顯，增速降至個位數是很多年來罕見的，可以說，國內服裝消費處于增速緩慢下滑的底部，而隨著CPI的逐月回落，國家促消費政策的逐步推進，居民可支配收入提高及天氣的逐漸回暖，人們的消費意愿會逐步釋放，底部基本明確，服裝消費增速也會逐步回升。這樣看來，短期的行業(yè)低潮期或是投資的較佳時機。

　　政策方面，十二五規(guī)劃首次明確提出以服裝和家紡行業(yè)為重點實施品牌建設工程，重點培育100家左右創(chuàng)新能力強、市場覆蓋面和占有率高、企業(yè)經營效益好的服裝家紡企業(yè)。而以往投資拉動模式轉向以消費為突破口，消費在經濟結構比重中將承擔越來越重要的角色。近日，中國商務部下屬國際貿易經濟合作研究院發(fā)布的《2012 年消費市場發(fā)展報告》稱，2012年消費對中國國內生產總值(GDP)的貢獻率將超越投資，在近十年后首次成為經濟增長的第一拉力。由此來看，有寬覆蓋面的服裝零售行業(yè)，將面臨政策利好，相關上市公司的業(yè)績也將隨著利好的兌現進一步得到釋放。

　　從市場表現和資金配置來看，2011年在整個大盤趨勢性下跌的行情中，品牌服裝板塊跌幅相對較小，體現了較好的抗跌性。2012 年在大盤反彈行情中，紡織服裝板塊由于去年暖冬消費數據下滑等因素遭遇殺跌，導致服裝零售行業(yè)估值與A股總體估值水平進一步縮小。目前服裝零售行業(yè)整體市盈率在20倍左右，較全部A股溢價更為接近底部區(qū)域，估值優(yōu)勢明顯。另外，2012年，全球經濟面臨不確定性，國內經濟增速放緩已經成為共識，行業(yè)方面只有為數不多業(yè)績較為確定，但服裝零售板塊受消費政策刺激繼續(xù)保持增長確定性大，優(yōu)質服裝零售個股防御性和進攻性兼具，資金主動配置的意愿度也高，有超出市場平均表現的可能。

　　中高端的服飾產品，消費者對價格敏感性較低，品牌溢價能力強。個股方面，男裝可關注七匹狼、卡奴迪路、報喜鳥、九牧王;高端女裝可關注朗姿股份;休閑服飾方面關注森馬服飾、美邦服飾。