[宏源期貨]鄭棉或受外圍商品帶動

　　要點(diǎn)

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20308元/噸;229級19423元/噸;328級18478元/噸;428級17580元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖9740 元/噸;粘膠短纖15070元/噸;C32S價格25670元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨:國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格未受近期鄭棉持續(xù)走強(qiáng)帶動而上漲，價格走勢趨緩，主要是目前下游紡織企業(yè)狀況沒有明顯好轉(zhuǎn)，部分紡企開機(jī)率繼續(xù)下滑，但市場恐慌情緒已得到緩解，貿(mào)易商心態(tài)較為穩(wěn)定，在國家“穩(wěn)增長”及下年度收儲政策支撐下，部分紡企開始籌劃低價購入棉花。

　　3.進(jìn)口棉: 6月29日，進(jìn)口棉中國主港報價在ICE期貨大漲的拉動下全面走高，大部分品種上漲了1.5美分，巴西棉、中亞棉上漲了0.5美分，埃及長絨棉價格有所下跌。無論是中國大舉采購還是大量取消美棉合同，其結(jié)果都是導(dǎo)致全球庫存的增加而不能迅速轉(zhuǎn)化成消費(fèi)，棉花需求對價格的拖累難以結(jié)束。

　　4.USDA：美國農(nóng)業(yè)部6月29日發(fā)布的實(shí)播面積報告顯示，2012年美國棉花播種面積為7675.8萬畝，同比減少14%，其中陸地棉播種面積為7533萬畝，同比減少14%;皮馬棉種植面積為142.8萬畝，同比減少24%。

　　5.ICE期棉：6月29日，歐洲央行為調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)而推出的計劃提振市場，美元指數(shù)大幅回落，同時為商品市場提供上漲機(jī)會，其中原油漲幅將近10%。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人推出了1200億歐元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計劃，歐洲穩(wěn)定機(jī)制可直接向銀行注資，該計劃讓之前陷入困境的意大利和西班牙受益。

　　小結(jié)：

　　近期棉花市場與外圍市場多空消息頻出。歐盟峰會大眾幾項(xiàng)重要成果算是比較重要的利多消息，而與此同時中國PMI數(shù)據(jù)中關(guān)于紡織產(chǎn)業(yè)的新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)等主要指標(biāo)均繼續(xù)表現(xiàn)不佳。綜合考慮來看，本周初中國商品市場同樣基于歐盟峰會的消息而上演系統(tǒng)性行情的概率較大，但對商品的影響程度不一，此消息對原油、貴金屬與有色金屬的利好程度要大于棉花，這主要還是基于棉花較弱基本面的考慮。

　　[邁科期貨]美棉仍未擺脫震蕩區(qū) 鄭棉關(guān)注缺口壓力

　　隔夜外盤，6月29日，歐洲將救助歐元區(qū)陷入困境的銀行的消息推動美元指數(shù)大幅下跌，商品期貨普遍大漲，同時USDA公布今年美棉實(shí)播面積同比減少14%也為棉價提供支撐，各月合約漲幅均達(dá)到百點(diǎn)以上。

　　消息面，美國農(nóng)業(yè)部6月29日發(fā)布的實(shí)播面積報告顯示，2012年美國棉花播種面積為7675.8萬畝，同比減少14%，其中陸地棉播種面積為7533萬畝，同比減少14%;皮馬棉種植面積為142.8萬畝，同比減少24%。

　　國際市場，6月29日，進(jìn)口棉中國主港報價在ICE期貨大漲的拉動下全面走高，大部分品種上漲了1.5美分，巴西棉、中亞棉上漲了0.5美分，埃及長絨棉價格有所下跌。無論是中國大舉采購還是大量取消美棉合同，其結(jié)果都是導(dǎo)致全球庫存的增加而不能迅速轉(zhuǎn)化成消費(fèi)，棉花需求對價格的拖累難以結(jié)束。如果美棉實(shí)播面積讓供應(yīng)壓力稍稍減輕、產(chǎn)棉國天氣不利于單產(chǎn)提升，棉價的下跌空間或?qū)⒂邢?。{page_break}

　　國內(nèi)市場，今年以來，中國紡織行業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)增大，內(nèi)外環(huán)境的惡化不斷擠壓紡企收益，虧本現(xiàn)象頻頻發(fā)生。受內(nèi)需增長減速影響，紡織行業(yè)內(nèi)銷增速明顯放緩，1-5月規(guī)模以上紡織企業(yè)實(shí)現(xiàn)內(nèi)銷產(chǎn)值17571.58億元，同比增長13.44%，增速較上年同期下降18.51個百分點(diǎn)。但從最新數(shù)據(jù)來看5月份紡織服裝出口數(shù)據(jù)略微向好。

　　現(xiàn)貨報價，6月29日，美國C/A棉的報價為88.35(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14791元/噸(按滑準(zhǔn)稅計算);澳棉報價為91.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15230元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為90.70，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15164元/噸;印度棉的報價為82.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價13880元/噸。國家棉花價格A指數(shù)19379元/噸，下跌1元;B指數(shù)18443元，下跌3元。

　　行情分析，歐洲宏觀面利好加上行業(yè)利好即USDA預(yù)計美棉下年度種植面積同比減少14%，使得隔夜美棉期價上漲，但仍未擺脫底部區(qū)間，主要是因?yàn)橹萍s棉價的最大因素是消費(fèi)的不景氣，因此寬幅整理行情或?qū)⒗^續(xù)，等待更多消息的指引。鄭棉短線反彈走勢支撐19100，19500附近趨勢壓力。

　　操作上，短線反彈行情區(qū)間19100-缺口滾動操作，趨勢判斷要看19500。

　　[一德研究]外盤普漲 鄭棉回補(bǔ)缺口

　　周五 CF1301 高位震蕩， CF1301 收盤成交 10.4 萬余手，持倉小幅減少。 CF1301 收于 19205 元 / 噸，漲 50 元 / 噸，減倉 7766 手; 6 月 29 日我國進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 82.23 美分 / 磅，漲 0.94 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價格 13277 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價格 14300 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 6 月 29 日 消息，棉花期貨周五收盤勁揚(yáng)，與眾多大宗商品及金融市場同步上漲，因歐洲領(lǐng)袖達(dá)成協(xié)議，將采取措施緩解歐債危機(jī)。 ICE12 月期棉合約收漲 2.62% ，或 1.82 美分，報每磅 71.33 美分。

　　6 月 29 日 ，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 11520 噸，較上一日增加 180 噸，訂貨量增加 560 噸，累計訂貨 126400 噸。 29 日撮合市場受外盤收漲提振，盤中高位震蕩，終盤收漲。基本面上，歐元區(qū)就一體化路線達(dá)成一致，美元下跌原油反彈，商品市場或因此出現(xiàn)短暫反彈走勢，不過整體的宏觀形勢還未轉(zhuǎn)變，反彈或?qū)⒃谥袊略律涎几黜?xiàng)數(shù)據(jù)后再次下探，等待再次降準(zhǔn)或降息的提振。

　　周五鄭棉繼續(xù)震蕩，但在未突破 19200 之前短期仍處弱勢，不過周五晚間公布的種植面積報告顯示大幅低于 3 月預(yù)期，給市場帶來有效支撐，且外盤普漲，今日開盤鄭棉恐跟隨大市高開，關(guān)注上方跳空缺口壓力。今日操作建議，輕倉操作，區(qū)間內(nèi)操作， CF1301 參考價格區(qū)間為 19300-19700 。

　　[華安期貨]反彈之旅依舊 鄭棉振蕩行情延續(xù)

　　要點(diǎn)提示：5月底，江蘇省棉花協(xié)會聯(lián)系全省七個棉花監(jiān)測點(diǎn)，針對2012年度棉花種植面積進(jìn)行了調(diào)查、匯總和分析，2012年全省棉花種植面積比2011年減少近19%;

　　歐元區(qū)建立單一銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的消息，提振投資市場信心。

　　外盤走勢：紐約6月29日消息,棉花期貨周五收盤勁揚(yáng),與眾多大宗商品及金融市場同步上漲,因歐洲領(lǐng)袖達(dá)成協(xié)議,將采取措施緩解歐債危機(jī)。歐元區(qū)領(lǐng)袖達(dá)成協(xié)議,采取措施穩(wěn)定意大利及西班牙銀行業(yè),并同意歐元區(qū)的援助基金可以用于穩(wěn)定債市,已遵守歐盟預(yù)算規(guī)定的國家無需被迫采行額外緊縮措施。由于這項(xiàng)協(xié)議出爐時間已是季底,在期棉本季大跌之后,一些市場人士加入這波廣泛漲勢,以便在最后關(guān)頭拉抬獲利。

　　12月期棉合約收漲2.62%,或1.82美分,報每磅71.33美分,稍早曾觸及一周高位。 12月合約成交量為14,197口.總成交量為17,613口,較30日均值低約50%。

　　早評觀點(diǎn)：全球棉花供過于求的格局短期難以改變，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部6月份的報告預(yù)測，下年度期末庫存繼續(xù)增加，并創(chuàng)歷史新高。當(dāng)前紡織企業(yè)生產(chǎn)形勢嚴(yán)峻，企業(yè)采購棉花很不積極，下游企業(yè)更愿意進(jìn)口國外低價棉紗來滿足生產(chǎn)需要，操作上，1301棉，前期低位多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，場外資金仍可逢低適量多單參與，止損19000一線附近。