中國，消費者在購物時討價還價是司空見慣的事。而對于中國的通貨膨脹數(shù)據(jù)，投資者也應該細細斟酌一番。

　　官方公布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月份消費者價格指數(shù)(CPI)的同比升幅從2月份的3.2%回落至2.1%。CPI升幅回落是意料中的事。2月份食品價格上漲是受到春節(jié)假日的影響，去年春節(jié)是在1月份。假日結束后，食品價格的漲幅就開始放緩。

　　然而很長時間以來，中國家庭一直懷疑CPI沒有全面反映生活中物價上漲的實際情況。一些互聯(lián)網(wǎng)用戶曾這樣調(diào)侃：政府統(tǒng)計部門的工作人員不需要為自己的生活用品埋單，因此他們不知道實際的物價水平到底如何。

　　中國最大的網(wǎng)上購物平臺阿里巴巴(Alibaba)提供的數(shù)據(jù)表明，這樣的懷疑不無道理。阿里巴巴根據(jù)網(wǎng)上交易情況編制的互聯(lián)網(wǎng)購物價格指數(shù)顯示，2月份物價同比上漲了10.6%。阿里巴巴出售的商品類別和組成CPI籃子的商品類別有所不同，但該公司得出的數(shù)字和官方數(shù)字之間的差別卻是很大。

　　中國大中城市的房價也在快速上漲。房地產(chǎn)經(jīng)紀商搜房(Soufun)提供的數(shù)據(jù)顯示，廣州和北京的房價正在以兩位數(shù)的速度上升。另外一家房地產(chǎn)經(jīng)紀商中原地產(chǎn)(Centaline)提供的數(shù)據(jù)顯示，上海的房租價格同比上漲了13%。

　　出現(xiàn)這樣的情況也有其原因所在。中國經(jīng)濟中的資金過剩，2012年貨幣供應量較上年增長13.8%，當年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅則為7.8%。2013年前兩個月，新增人民幣貸款大幅增長，貨幣供應量增幅升至15.2%。與此同時，工資也在以兩位數(shù)的速度增長。

　　3月份CPI的較溫和升幅令市場感到欣慰。恒生中國企業(yè)指數(shù)周二漲1.9%。然而如果實際通貨膨脹率比CPI要高的話，那么官方數(shù)據(jù)可能就不適合作為是否需要收緊貨幣政策的預測指標。