被唱衰的體育用品股出現(xiàn)集體上漲。截至昨日收盤，李寧上漲9.24%報6.62港元，創(chuàng)8個月新高，安踏體育漲6.08%報10.82港元，創(chuàng)兩年新高。

　　其他體育用品股也出現(xiàn)上漲，361°漲4.04%報2.06港元，特步國際漲3.85%報3.78港元，匹克體育漲1.06%報1.91港元，中國動向漲2.42%報1.27港元。同時，室內運動服裝品牌浩沙國際也上漲1.42%報2.85港元。瑞銀的研究報告指出，內地領先體育用品品牌定價合理，具有吸引力，預計明年市占率可上升。

　　該行指出，李寧早前推出以針織技術構成新款波鞋，定價僅319元，安踏亦發(fā)展該技術，相信明年可量產。安踏計劃推出主力產品“KG”系列籃球鞋，未來市占率亦有望提升。該行上調安踏今年至2015年的盈利預測，并維持“買入”評級，目標價由11.5港元上調至13.5港元。

　　然而數(shù)據(jù)顯示，安踏去年上半年營業(yè)額39.34億元，同比下跌11.6%，凈利潤為7.7億元，同比下降17%;361上半年營業(yè)額28.69億元，同比下降9.9%，凈利潤5.96億元，同比下降23%;即使是成績單最為光鮮的特步，其半年報中凈利也只保持了0.3%的增幅，總營收則同比小幅增長1.4%;中國動向上半年Kappa品牌整體門店總數(shù)也由去年底的3119間縮減至現(xiàn)在的2550間，減少了569間，降幅達到18.2%。

　　安踏李寧等品牌走低相關鏈接

　　運動品牌黃金十年已逝?

　　在服裝板塊中，面臨最嚴峻考驗的就是運動服飾。曾經的中國本土體育品牌老大李寧可謂完整地反映了這個行業(yè)的跌宕起伏。趕上了中國經濟發(fā)展最快的十年，又搭上了北京奧運會這趟快車，頂峰之時在中國的收入甚至趕上了國際巨頭耐克。

　　但是，幸福來得快去得也快。因為定位轉型不明、提價時點不當、管理混亂等問題的累積疊加，李寧的排頭兵地位最終拱手讓人，更重要的是，公司還陷入了業(yè)績及訂單大幅下滑、高管動蕩、庫存高企、定位搖擺、內外夾擊等重重困局，何時才能重回巔峰，無人能夠給出一個準確的預測。

　　然而，渠道下沉并非只有李寧在做，耐克早在2010年就推出過300元的低價鞋，搶占中低端市場。同時，全球第二大體育用品制造商阿迪達斯也表示，到2015年將在中國二三線城市開店超過2500家，覆蓋1400個城市，其中包括眾多人口在5萬到50萬的小城市。這樣比起來，李寧的品牌影響力與價格優(yōu)勢更顯黯淡。

　　東興證券認為，參照服飾行業(yè)的生命周期，國內運動服飾處于成熟期的后半段，增長乏力。

　　種種原因的疊加，使得李寧的表現(xiàn)略顯極端，但這背后卻是整個本土體育品牌是否已告別黃金十年的深層次思考。因為不僅是李寧，同樣處于第一陣營的安踏以及特步、匹克等為代表的中低端大眾品牌2011年的存貨周轉率都處于近年來同期的低水平。