周五一早，被一消息震驚：歐洲央行決定實(shí)行負(fù)利率，刺激經(jīng)濟(jì)，引發(fā)歐洲各國(guó)股市一片大漲，均創(chuàng)新高。隔夜美股道指和標(biāo)普再創(chuàng)歷史新高。要知道，歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有0.5—1.5%，但是，其所有的股民不僅在金融危機(jī)和歐債危機(jī)中毫發(fā)無(wú)損，反而賺得缽滿罐滿。真是救市能力超強(qiáng)、以民為本啊!

　　反觀中國(guó)股市，不僅在金融危機(jī)中一枝獨(dú)秀，而且至今7.5%的GDP增長(zhǎng)仍是傲視全球。然而，股市確實(shí)連續(xù)7年熊冠全球，至今股指只跌剩金融危機(jī)前的三分之一，13年股市漲幅為負(fù)，億萬(wàn)股民非但無(wú)法期望中國(guó)夢(mèng)，反而虧損累累，連年被打入冷宮。前幾年管理層經(jīng)常用“由于美國(guó)金融危機(jī)導(dǎo)致了中國(guó)股市下跌”的搪塞，顯得是多么蒼白!

　　至今，竟然沒(méi)有一個(gè)人公開(kāi)向股民表示歉疚，聽(tīng)取市場(chǎng)有益意見(jiàn)，拿出實(shí)實(shí)在在的手段救市。相反，政府挽救金融危機(jī)時(shí)投入的4萬(wàn)億和地方政府跟進(jìn)的十幾萬(wàn)億債務(wù)的包袱，實(shí)際上都叫股市和廣大股民來(lái)買(mǎi)單，并繼續(xù)用發(fā)新股來(lái)買(mǎi)單。

　　如今，股市保證金已從持續(xù)了1年多的6000億，縮減為5月底的5155億，日成交量持續(xù)萎縮到500多億，2000點(diǎn)岌岌可危。管理層非但不急迫尋找良策救市，在擴(kuò)大股市的新增資金上做文章，竟然仍把工作重心放在盡早發(fā)新股上，實(shí)在令人匪夷所思!

　　面對(duì)股市漫漫熊途，危機(jī)深重，積重難返，我認(rèn)為管理層很有必要學(xué)學(xué)美國(guó)和歐洲各國(guó)處理危機(jī)的做法，嘗試用非常規(guī)手段來(lái)救市。這里獻(xiàn)上二策：

　　第一，果斷對(duì)股指期貨采取限空令。記得2010年4月股指期貨開(kāi)設(shè)前，曾遭到市場(chǎng)的強(qiáng)烈反對(duì)，理由是：鑒于美國(guó)對(duì)金融衍生品工具使用過(guò)度導(dǎo)致金融危機(jī)的教訓(xùn)，在投機(jī)過(guò)度的中國(guó)股市，開(kāi)股指期貨必將會(huì)加劇投機(jī)，破壞股市的穩(wěn)定。

　　但是，當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)高層竭力為股指期貨的開(kāi)設(shè)作公開(kāi)辯護(hù)：“為什么中國(guó)股市會(huì)從6124點(diǎn)跌倒1664點(diǎn)?原因在于沒(méi)有股指期貨。如果有了股指期貨，就不會(huì)跌得這樣慘了，就可燙平股市的波幅，減少市場(chǎng)的投機(jī)性，提倡理性投資，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)股市的穩(wěn)定，從而最大限度的保護(hù)中小投資者利益”。

　　話說(shuō)到這個(gè)份上，還有誰(shuí)能反對(duì)呢?然而，四年來(lái)的實(shí)踐證明，自從股指期貨開(kāi)設(shè)以后，中國(guó)股市就沒(méi)有像樣漲過(guò)，連過(guò)去的20%漲幅的波段式都不存在了，漲最多10%，并且時(shí)間短促，而單邊下跌卻是家常便飯，沒(méi)完沒(méi)了。股指期貨成了股市下跌的罪魁禍?zhǔn)?，完全違背了管理層開(kāi)設(shè)時(shí)的初衷，因而遭到了廣大投資者強(qiáng)烈譴責(zé)。

　　最主要的原因;

　　一是，交易規(guī)則不對(duì)等，機(jī)構(gòu)做多被限制為600手，而套保做空盤(pán)則是無(wú)限量，從而導(dǎo)致機(jī)構(gòu)清一色地做空，無(wú)疑期指完全成了空頭的天下。

　　二是，實(shí)施T+0制度的期指，用當(dāng)日反復(fù)做來(lái)回的投機(jī)，搞殘了T+1的現(xiàn)貨市場(chǎng)，迫使投資者次日開(kāi)盤(pán)就做空。

　　三是，各種媒體每天對(duì)機(jī)構(gòu)持有的巨額空單數(shù)量進(jìn)行過(guò)度的渲染，加劇了市場(chǎng)強(qiáng)烈的空頭氣氛，促使股市下跌。

　　四是，期指交易中，缺乏機(jī)構(gòu)多頭力量的作為，無(wú)法抵擋機(jī)構(gòu)做空力量，屢屢將管理層的每一個(gè)利好，包括“新國(guó)九條”等，當(dāng)日就瓦解成“利空”。

　　五是，股市本身嚴(yán)重供大于求，有利于做空。現(xiàn)流通市值高達(dá)19.4萬(wàn)億，而股市存量保證金只有5155億。再加上新股擴(kuò)容和再融資不斷，大小非沒(méi)完沒(méi)了地減持。所以，股指期貨交易取勝只有一條路——做空，做多無(wú)疑是送死。

　　這樣的期指市場(chǎng)，全世界都沒(méi)有。非但對(duì)股市穩(wěn)定無(wú)益，反而有害，把它關(guān)了也無(wú)妨。

　　在2000點(diǎn)“政策底”岌岌可危，市場(chǎng)信心嚴(yán)重匱乏情況下。建議管理層可參照歐美國(guó)家在金融危機(jī)時(shí)采取的期指限空令的做法，對(duì)股指期貨進(jìn)行為期3個(gè)月的限開(kāi)空單，迫使巨量空單平倉(cāng)翻多，期指和股指一起飆升，料必會(huì)收到立竿見(jiàn)影的扭轉(zhuǎn)股市危局的效果。

　　第二，要求排隊(duì)待上市企業(yè)按現(xiàn)代企業(yè)要求進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)改革。

　　2005年通過(guò)支付對(duì)價(jià)的股改，解決了老上市公司股權(quán)分置問(wèn)題。但2009年后上市的1000多家新股，卻未支付對(duì)價(jià)就輕易獲得了大小非減持權(quán)。這也是導(dǎo)致投資者虧損累累、信心喪失、股市危機(jī)深重的重要原因。

　　鑒于目前正在進(jìn)行的國(guó)資改革正在解決大股東的“一股獨(dú)大”問(wèn)題，如綠地集團(tuán)借殼金豐投資上市后，大股東股權(quán)也只有30%。再借鑒海外市場(chǎng)公眾上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式，如比爾蓋茨只控微軟的15%股權(quán)，喬布斯只控“蘋(píng)果”的8%股權(quán)，李彥宏只控百度16%股權(quán)，馬化騰只控騰訊11.2%股權(quán)，馬云只控阿里巴巴8.9%股權(quán)，可見(jiàn)，股權(quán)的分散化，便是成為公眾上市公司的起碼要求，是現(xiàn)代企業(yè)制度股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理規(guī)范。

　　因此，現(xiàn)在排隊(duì)的600多家待上市企業(yè)，不能再讓他們以家族企業(yè)的面目上市了，不能再讓大股東60%——70%的情況在存在下去了，在上市前必須進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)改革，大股東必須用優(yōu)先股長(zhǎng)期鎖定30%以外的股權(quán)。同時(shí)，可規(guī)定，在同等條件下，凡大股東持有優(yōu)先股的上市公司，可以打破排隊(duì)順序，優(yōu)先予以上市。

　　我相信，此舉定會(huì)讓許多純粹想來(lái)股市撈一把、變現(xiàn)就走人的上市公司，撤銷(xiāo)上市申請(qǐng)，讓真正想優(yōu)化資源配置、長(zhǎng)期從事實(shí)業(yè)投資的上市公司脫穎而出，定可優(yōu)化新股上市環(huán)境，提升上市公司質(zhì)量，消除投資者對(duì)大小非減持的恐懼，消除市場(chǎng)的“擴(kuò)容恐懼癥”。