國務(wù)院常務(wù)會議審議通過了擬提請全國人大常委會審議的《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定》，首次明確了將在兩年內(nèi)實施股票發(fā)行注冊制。

　　隨后，證監(jiān)會也在官網(wǎng)第一時間表態(tài)稱，將“積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革”。部分公募基金表示，根據(jù)推測，注冊制最快可在明年3-4月份正式推出。推進過程預(yù)計循序漸進，對市場沖擊有限，長期來看，利好資本市場，而個股估值可能出現(xiàn)分化。

　　部分公募基金表示，注冊制推出符合市場預(yù)期，然而就細節(jié)來看，還是強于市場預(yù)期。

　　12月9日證監(jiān)會表示，“注冊制改革是一個循序漸進的過程，不會一步到位，對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規(guī)模擴容”。大成基金分析，從這個細節(jié)看，注冊制推進的進度不會超市場目前一致預(yù)期的明年3-4月份。另外，從流程上看，國務(wù)院通過草案后需要全國人大常委會審議授權(quán)，人大常委會會議一般雙月下旬召開，因此該草案有望在12月下旬會議中授權(quán)，之后國務(wù)院將根據(jù)授權(quán)調(diào)整《證券法》中的相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會將依此制定《股票公開發(fā)行注冊管理辦法》等文件，然后再出臺正式文件，最快也要到明年3-4月份。

　　針對注冊制會導(dǎo)致股票供應(yīng)量增加從而引發(fā)市場下跌的猜測，大成基金表示，注冊制不會是A股市場下跌的原因，因為其有利于進一步完善資本市場建設(shè)，提升市場的風險偏好。“股票供應(yīng)增加，就會導(dǎo)致A股市場供需出現(xiàn)變化，最后引發(fā)下跌”的觀點邏輯存在問題，因為管理層在推行注冊制改革的同時，一定會加大事中和事后監(jiān)管，對于涉嫌犯罪的違法行為加大懲罰力度。一般來說，注冊制改革后大量優(yōu)秀的公司將進入市場，而業(yè)績持續(xù)下行或行業(yè)進入衰退期的公司將會被擋在上市之外或已經(jīng)上市的將面臨退市，這是利好，而不是利空。

　　公募基金對注冊制的長遠影響看法不一，但總體認為是利好。

　　融通基金則表示，預(yù)計發(fā)行節(jié)奏會在考慮市場承受能力的基礎(chǔ)上逐步放開，所以注冊制正式落地之后，市場不用太擔心。另外，在注冊制時代，創(chuàng)新型、現(xiàn)代服務(wù)型公司的上市機會將使得經(jīng)濟向這些代表未來發(fā)展的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)靠攏，投資者也有更多選擇。預(yù)計未來，創(chuàng)業(yè)板會向美國的納斯達克衍化，即分化嚴重，未來真正創(chuàng)新的、商業(yè)模式獨特的、有企業(yè)家精神的公司，投資者愿意給予高估值。

　　十八大提出建立和健全多層次的資本市場制度，而股票市場是企業(yè)融資的最好渠道，“熊”市大環(huán)境是不利于企業(yè)融資，不利于恢復(fù)經(jīng)濟的，所以政府也希望集中資源打造“慢?！毙星椋蛑辽偈禽^為穩(wěn)定的行情。即使明年開始推行注冊制，根據(jù)市場普遍測算，明年的融資規(guī)模大概在4000億元左右，這與市場預(yù)期的明年將入市的增量資金相比并不大?！白灾茖κ袌鲈斐傻挠绊懗司唧w層面的如IPO發(fā)行等方面外，最核心的影響是使得A股投資者的投資策略產(chǎn)生一定的改變?！辈r基金股票投資部董事總經(jīng)理李權(quán)勝認為，未來市場的變化會更加有利于以公司基本面研究為基礎(chǔ)的投資風格。