穆迪的企業(yè)債券收益率Baa評(píng)級(jí)指數(shù)下降至自1956年8月以來(lái)的最低水平。近60年來(lái)的最低水平，讓以收入為基礎(chǔ)的投資者們感到極為不安。

　　根據(jù)投資分析師盧特福·卡魯伊(Lotfi Karoui)和高盛集團(tuán)信用投資戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)的分析，近6年來(lái)，來(lái)自企業(yè)債券的收益率從未跌至如此低點(diǎn)。

　　自從英國(guó)脫歐公投后，投資者幾乎都在尋找安全的資產(chǎn)以取代來(lái)高收益資產(chǎn)?？斠琳J(rèn)為，這僅僅是投資市場(chǎng)一個(gè)短期的波動(dòng)現(xiàn)象。

　　本周四，卡魯伊在致客戶(hù)的一封給客戶(hù)的信中寫(xiě)道：“這種在暫時(shí)‘凍結(jié)’債券市場(chǎng)以尋求更高收益的行為，符合投資者對(duì)寬松貨幣政策的預(yù)期，也跟對(duì)全球利率市場(chǎng)大幅上漲的預(yù)期相一致。這種預(yù)期也導(dǎo)致穆迪的企業(yè)債券收益率Baa評(píng)級(jí)指數(shù)下降至自1956年8月以來(lái)的最低水平。”

　　根據(jù)卡魯伊的說(shuō)法，這些意圖尋求收益的投資者，將會(huì)繼續(xù)成為投資市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。

　　卡魯伊在致投資的提示中表示：“縱觀(guān)近期市場(chǎng)宏波動(dòng)，基于我們對(duì)英國(guó)脫歐問(wèn)題只會(huì)引起局部震動(dòng)的估計(jì)，我們認(rèn)為，這些變化會(huì)使‘尋找高收益債券投資’這個(gè)問(wèn)題重回人們的關(guān)注焦點(diǎn)?！?/p>

　　穆迪的Baa評(píng)級(jí)范圍內(nèi)的債券收益率指數(shù)目前是4.21%，而最高的Aaa評(píng)級(jí)范圍內(nèi)的債券收益率指數(shù)在3.5%左右，創(chuàng)自1956年以來(lái)的最低水平。星期四，美銀美林債券收益率最高指數(shù)在7.08%。

　　分析稱(chēng)，當(dāng)一種債券的價(jià)格出現(xiàn)上升時(shí)，它的收益率就會(huì)相應(yīng)下降。因此，隨著越來(lái)越多的投資者涌向較低等級(jí)的公司債券以獲得更多的收益率時(shí)，債券價(jià)格將隨著需求的增加而增加，同時(shí)收益率則不斷將下降。所以，當(dāng)要獲得與自己期望值相同的收益率時(shí)，投資者就會(huì)進(jìn)一步降低債券的質(zhì)量等級(jí)，由此形成了一個(gè)惡性循環(huán)。