英國脫歐一度在市場上掀起腥風(fēng)血雨，在經(jīng)歷數(shù)周的動蕩后，英國政局恢復(fù)了表面上的穩(wěn)定，這令市場風(fēng)險偏好情緒重新回歸，但如今即將到來的英國央行決議可能又將打破這樣一種平靜。目前接受調(diào)查的略占多數(shù)的分析師預(yù)計英國央行北京時間周四晚間會降息25個基點，但利率決議仍然有相當大的不確定性：是否會降息50個基點?或者意外按兵不動?又或者在降息同時再擴大QE?不管結(jié)果怎樣，勢必會對市場產(chǎn)生重大影響。

　　英國央行央行卡尼(Mark Carney)暗示，他可能放寬政策以緩解經(jīng)濟受到英國決定脫歐的沖擊。央行認為脫歐將令經(jīng)濟放緩。英鎊在連續(xù)兩日上漲后周三下跌，市場注意力從英國政治前景轉(zhuǎn)向英國央行可能在周四下調(diào)利率。

　　因英國內(nèi)政部長特里莎·梅(Theresa May)將出任英國新首相的消息緩解了部分政治不確定性，英鎊繼上周觸及31年低位后在前兩個交易日大幅反彈。自6月23日英國公投決定退歐以來，英鎊受政治不確定性重壓大跌。

　　但受英國央行寬松預(yù)期影響，周三紐約尾盤，英鎊/美元跌0.7%，報1.3149，周二大漲近2%。SVB高級匯市交易員Minh Trang表示： “過去三周匯市劇烈波動，原因顯而易見?，F(xiàn)在市場恢復(fù)了一些穩(wěn)定性。”他指的是英國退歐公投造成的影響。

　　瑞穗銀行(Mizuho Bank)對沖基金外匯銷售主管Neil Jones稱：“英鎊再次引領(lǐng)匯市走勢，市場注意力轉(zhuǎn)至周四的英國央行決定，因預(yù)計英鎊會重新進入下行軌道，我感覺部分市場參與者在賣出英鎊。最近的政治穩(wěn)定激發(fā)了一波英鎊買盤，但看似市場已經(jīng)消化了這條消息，匯市焦點從政治轉(zhuǎn)向貨幣政策?！?/p>

　　盡管在過去幾年中卡尼一直被稱為“不靠譜的男友”，但回顧他在08年金融危機期間(當時擔(dān)任加拿大央行行長)，卡尼的表現(xiàn)曾令人感到驚嘆。如今作為英國央行行長的卡尼似乎準備再次啟用全球金融危機期間效果不錯的一種策略。

　　英國脫歐后卡尼一直努力抵御各種動蕩的沖擊，在這個過程中，他將自己在2008年加拿大央行(BOC)任職期間的經(jīng)驗作為指引。

　　盡早采取行動防止更深程度的低迷成為卡尼方法論的顯著特征，他可以將這種觀點帶到本周英國央行貨幣政策委員會關(guān)于是否降息的討論中。

　　道明證券(TD Securities)駐倫敦經(jīng)濟學(xué)家、前英國和加拿大央行官員James Rossiter稱：“卡尼非常擅長的一件事就是未雨綢繆，在擔(dān)任加拿大央行行長期間，卡尼曾在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產(chǎn)前大幅降息?！盧ossiter稱，這種高瞻遠矚、看清市場所看不清的能力以及清晰的寬松策略可能在卡尼身上再現(xiàn)。

　　英國脫歐在外匯市場上掀起驚濤巨浪，英鎊仍未完全恢復(fù)元氣，英國信心指數(shù)大幅下滑，卡尼也發(fā)出經(jīng)濟會出現(xiàn)“實質(zhì)性放緩”的警告。

　　面對這一切，經(jīng)濟學(xué)家和投資者認為，英國央行祭出更多刺激措施已經(jīng)箭在弦上。接受彭博調(diào)查的53位經(jīng)濟學(xué)家中，29位預(yù)計英國央行在7月14日下調(diào)基準利率。24位預(yù)計維持利率在0.5%的歷史低點不變。

　　預(yù)期降息的經(jīng)濟學(xué)家中，23人預(yù)計降息25個基點;2人預(yù)計降息40個基點，2人預(yù)計降息45個基點，2人預(yù)計降息至零。42位經(jīng)濟學(xué)家中，39人預(yù)計貨幣政策委員會維持QE規(guī)模在3750億英鎊不變;3人預(yù)計擴大QE規(guī)模。

　　卡尼已經(jīng)暗示，央行夏季將調(diào)降已然處在紀錄低位的利率，或許會重啟3,750億英鎊的購債計劃。這可能緩解退歐帶來的沖擊。退歐給未來數(shù)年的經(jīng)濟前景帶來不確定性，因為英國需與主要貿(mào)易伙伴重新確定貿(mào)易關(guān)系。

　　凱投宏觀(Capital Economics)分析師Jonathan Loynes表示，市場的緊張情緒意味著，英國央行將希望不要推遲行動。

　　Loynes說道：“我們認為，貨幣政策委員會將認識到令市場預(yù)期失望會帶來危險，并降息0.25個百分點，之后在8月恢復(fù)量化寬松計劃?！?/p>

　　一些分析師預(yù)計英國央行周四將以更大幅度降息。加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)分析師Alan Clarke預(yù)計，英國央行將降息至零，“只降息25個基點有什么用?這不是微調(diào)操作，為什么要縮手縮腳?”

　　英國央行在2009年3月金融危機最嚴重的時候?qū)⒅笜死收{(diào)降至0.5%，當時布朗還在擔(dān)任英國首相(Gordon Brown)，卡尼還是加拿大央行行長。

　　彭博經(jīng)濟學(xué)家Jamie Murray撰文稱，英國央行周四將首次有機會運用貨幣政策來應(yīng)對英國退歐導(dǎo)致的經(jīng)濟增長放緩。降息的可能性很大。貨幣政策委員會7月份會議的決定及會議紀要將是一段時間內(nèi)最受關(guān)注的事件。僅僅在一個月之前，經(jīng)濟學(xué)家還在猜測英國央行什么時間會加息。

　　BK Asset Management的匯市策略部門董事總經(jīng)理Kathy Lien表示，英國央行行長卡尼可能會利用本周的會議為進一步放寬政策作準備，所以即便英鎊/美元看來正在形成支撐，但遠談不上筑底。

　　IHS Global Insight首席英國與歐洲經(jīng)濟分析師Howard Archer說：“消費者信心下滑，以及企業(yè)信心明顯減弱的證據(jù)，提高了央行最早在周四降息的可能性，唯一的問題似乎是，MPC具體會采取何種行動?”

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)指出，英國央行將展開寬松貨幣政策周期，周四開會時料降息25個基點，并且不排除日后還會繼續(xù)降息。

　　Steven Saywell等分析師在給客戶報告中寫道，英鎊/美元在接近1.3000止穩(wěn)后，英國央行降息、加上外國直接投資或減少的前景，有可能讓英鎊繼續(xù)走低。

　　美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日的一周中，對沖基金和資產(chǎn)管理公司均增加了英鎊的空頭持倉。杠桿基金英鎊凈空頭增加16713，至29819;資產(chǎn)管理公司英鎊凈空頭增加2166，至81986.

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Hans Redeker預(yù)計，英國央行周四將降息25個基點，該措施應(yīng)當會使英鎊繼續(xù)遭遇賣壓，同時風(fēng)險資產(chǎn)受到買盤支持。

　　加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne周一表示，預(yù)計本周英國央行將降息50個基點，隔夜利率將降至零水平，從而為8月推出QE開啟大門。

　　Osborne指出，許多市場人士預(yù)計英國央行將在本周放寬，行長卡尼暗示將放寬政策以應(yīng)對英國脫歐之后，多數(shù)人預(yù)計該行將降息25個基點。我們的觀點則是“為何要等待呢?”我們預(yù)計英國央行本周將降息50個基點，隔夜利率將降至零水平，從而為8月推出QE開啟大門。

　　Osborne表示：“英國央行不會阻礙英鎊走低，事實上，其曾表示利率走低有利于經(jīng)濟調(diào)整。我們預(yù)計，更多激進的政策步驟將使得英鎊本周觸及更低位，低于華爾街投行所預(yù)計。”