2016年眨眼間已過半，期間香港ETF市場(chǎng)發(fā)展蓬勃。若將杠桿及反向產(chǎn)品計(jì)算在內(nèi)，上半年香港有21只新ETF上市，投資地區(qū)覆蓋歐美及亞洲主要股票指數(shù)，亦有投資房地產(chǎn)股票以及商品類期貨的ETF等。筆者喜見香港市場(chǎng)有愈來愈ETF產(chǎn)品供投資者選擇，亦想借此機(jī)會(huì)做一個(gè)ETF的半年總結(jié)。這篇文章具有一定的借鑒意義。

　　今年2月，證監(jiān)會(huì)對(duì)杠桿及反向產(chǎn)品發(fā)出明確指引，第一階段僅批準(zhǔn)發(fā)行商推出追蹤非本港、非內(nèi)地具廣泛流動(dòng)性的海外股票指數(shù)的杠桿及反向產(chǎn)品。6月首見有追蹤日韓股票的杠桿及反向產(chǎn)品上市，但掛牌以來反應(yīng)一般，即使是最受歡迎的日股杠桿產(chǎn)品，每日平均成交亦少于300萬港元。

　　日?qǐng)A匯率受避險(xiǎn)情緒及日央行政策影響，波動(dòng)較大，日股也因而波動(dòng)。杠桿及反向產(chǎn)品可滿足投機(jī)及對(duì)沖需要，但從成交量可見投資者對(duì)此類產(chǎn)品并不熟悉，建議發(fā)行商可多做教育使投資者了解產(chǎn)品特色。

　　成交疏落的另一原因，或是香港投資者獨(dú)愛中港股票，對(duì)外地市場(chǎng)并不熱中，寄望第二階段發(fā)行投資港股的杠桿及反向產(chǎn)品引發(fā)投資者興趣，使產(chǎn)品普及。

　　連同杠桿及反向產(chǎn)品，香港目前共有189只ETF，其中146只(77%)以港元買賣，37只(20%)以人民幣買賣，6只(3%)以美元買賣。其中以美元買賣的ETF剛在6月推出，尤為適合國(guó)際投資者，預(yù)期未來推出的ETF會(huì)三幣并行，滿足不同投資者需要。

　　在所有香港ETF當(dāng)中，追蹤巴西指數(shù)的ETF表現(xiàn)最為亮麗，上半年升近47%。奧運(yùn)將于8月5日開幕，作為主辦國(guó)，巴西的基建、旅游以及運(yùn)動(dòng)等產(chǎn)業(yè)有望受益。在奧運(yùn)效應(yīng)下，巴西當(dāng)?shù)毓墒屑柏泿派习肽杲陨?0%以上。受惠于股市及貨幣升值，以港元計(jì)價(jià)的巴西指數(shù)ETF升幅排名第一。

　　至于追蹤金價(jià)的ETF升幅則排名第二。在全球股市波動(dòng)、英國(guó)脫歐、多國(guó)進(jìn)行負(fù)利率政策使債券收益下跌的形勢(shì)下，黃金作為避險(xiǎn)及分散投資的工具，吸引大量資金流入，黃金ETF半年升幅達(dá)23%。

　　英國(guó)新首相上任，將在壓力下啟動(dòng)脫歐程序，預(yù)期未來半年美聯(lián)儲(chǔ)加息的機(jī)會(huì)微，未來黃金走勢(shì)有望繼續(xù)向好。現(xiàn)時(shí)香港有兩只港元計(jì)價(jià)的黃金ETF、兩只人民幣計(jì)價(jià)的黃金ETF，投資者可考慮分注少量投資入場(chǎng)費(fèi)較低的黃金ETF。