在停牌長達11個月之后，天山紡織(000813,股吧)6月18日終于披露了重組方案。根據(jù)方案，公司擬向凱迪礦業(yè)、青海雪馳分別發(fā)行約8198萬股、4099萬股，分別購買兩公司持有的西拓礦業(yè)50%和25%股權(quán)。該公司100%股權(quán)評估價值總計約9.28億元，75%股權(quán)賬面凈值為1.59億元，交易對價約為6.96億元，增值率為338%。發(fā)行完成后，公司第一大股東凱迪投資將直接持有公司42.42%股份。

　　根據(jù)西拓礦業(yè)資料，該公司以開采銅鋅礦為主營，擁有哈密黃土坡礦區(qū)Ⅰ礦段的探礦權(quán)、采礦權(quán)及黃土坡公司100%股權(quán)。此次注入上市公司的為一個探礦權(quán)和一個采礦權(quán)。根據(jù)目前的探礦權(quán)，該公司勘探面積為73.41平方公里，而該探礦權(quán)區(qū)域內(nèi)部分面積辦理了采礦權(quán)。根據(jù)今年1月25日公司取得的新采礦權(quán)證，生產(chǎn)規(guī)模為50萬噸/年，礦區(qū)面積為2.021平方公里，有效期至明年1月25日。目前，西拓礦業(yè)處于礦山建設(shè)階段，預(yù)計2012年完成建設(shè)。根據(jù)預(yù)測，收益法下礦山2013年達產(chǎn)后，年產(chǎn)量為50萬噸，銷售收入為2.34億元，利潤總額約為1.25億元。由于公司要到2013年方能達產(chǎn)，凱迪礦業(yè)承諾，保證天山紡織2010年不虧損，2011、2012年對應(yīng)實現(xiàn)凈利潤分別不低于1000萬元、2000萬元。另根據(jù)盈利補償協(xié)議，西拓礦業(yè)75%股權(quán)對應(yīng)2012至2014年分別歸屬于上市公司的盈利為5325.8萬元、7011.8萬元、7011.8萬元。

　　值得注意的是，公司日前公布的權(quán)益變動報告書顯示，公司2009年7月23日重組停牌前6個月有9名相關(guān)人士買賣公司股票，其中6人買賣集中在2009年6月至7月，買賣人員包括公司、重組方、重組方大股東以及注入資產(chǎn)公司的高管及其親屬。對此，天山紡織表示，涉及高管在買賣股票時并不知悉該收購信息，相關(guān)人員均表示買賣股票的收益將歸還公司。

　　那么，對于天山紡織的重組究竟該如何評價，其合理價位是多少后市打開漲停板還有投資機會嗎?

　　金百靈投資秦洪認為，重組實施后，天山紡織的主營業(yè)務(wù)將增加有色金屬礦產(chǎn)資源經(jīng)營，在資源類資產(chǎn)爭相注入上市公司的背景下，天山紡織此舉顯然獲得了市場追捧。但天山紡織目前真的難以估值。一是因為注入的礦產(chǎn)資源要到2012年才能達產(chǎn);二是銅鋅礦的前景存在著較大的分歧尤其是經(jīng)濟減速背景下更是如此。該股漲升主要是因為目前股價低要釋放停牌11個月的做多動能。而漲停板一旦打開基本上可認定其股價的中期頂部也就來臨，建議投資者不要盲目追高。