PX裝置的爆炸更多是在心理層面影響投資者,市場供大于求的基本面并沒有改變,因此我們認為,PTA本周會慣性上漲,但上漲空間相對有限。

　　4月6日,18時55分左右,福建漳州古雷騰龍芳烴PX項目發(fā)生爆炸。受此影響,4月7日開盤,PTA期貨主力9月合約漲停,報收于4892元/噸。

　　PX學(xué)名為對二甲苯,主要用來生產(chǎn)PTA。PX學(xué)名為對二甲苯,主要用來生產(chǎn)PTA。在需求疲軟的大環(huán)境下,PTA對PX價格漲跌反應(yīng)靈敏。目前,我國的PX需要大量進口,自給率大概在50%。由于供給彈性不大,PX裝置負荷的升降,對PX價格會產(chǎn)生較大影響。

　　截至4月7日收盤,PTA期貨主力9月合約持倉為1327754手,較4月3日下降82312手,連續(xù)兩個交易日下降。PTA近期完成換約,主力合約由5月合約換為9月合約。9月合約持倉連續(xù)兩個交易日的下降主要由于多頭獲利了結(jié),這說明PTA的上漲動能不足。

　　持倉方面,4月7日,鄭商所公布的PTA多頭前20席位持倉為512474手,較上一交易日下降36797手;空頭前20席位持倉為590050手,較上一交易日下降48595手。整體上,凈空持倉為77576手,較上一交易日上升11798手。

　　從前20席位的持倉來看,多空持倉都有所下降,空頭持倉下降幅度比多頭持倉下降幅度更大,顯示福建PX裝置爆炸刺激空頭暫時離場規(guī)避風(fēng)險,空頭優(yōu)勢減弱。

　　截至4月7日,PTA注冊倉單為110532手,有效預(yù)報為55962手,較上一交易日增加4038手,折合現(xiàn)貨為552660噸。PTA注冊倉單不但數(shù)量巨大,而且有持續(xù)增加的跡象,表明PTA現(xiàn)貨供應(yīng)寬裕,產(chǎn)業(yè)資金在期貨市場拋售PTA。

　　綜上所述,我們認為,4月7日PTA漲停的主要原因是福建PX裝置的爆炸。不過,從PTA的持倉來看,天量的注冊倉單決定了在交割月前,PTA價格很難出現(xiàn)大幅上漲。與此同時,4月7日PTA價格上漲,持倉不增反降,前期套牢盤有解套離場跡象,PTA后續(xù)上漲動能不足。另外,雖然PTA主力前20席位多頭持倉有所增加,但是整體持倉仍然是凈空格局,空頭仍然占據(jù)主動。