5月中旬，張家港保稅區(qū)，從棉花交割倉(cāng)庫(kù)到棉紡工廠(chǎng)，空氣中彌漫著陳棉的味道。

　　“我們現(xiàn)在是損失慘重，只怕是死路一條。”一名紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人愁容滿(mǎn)面。此時(shí)此刻，棉花從瘋牛之巔下跌了30%，大部分中小紡織企業(yè)由于高價(jià)庫(kù)存堆積、下游訂單缺乏而陷入困境。記者不由想起，2010年在華北某家紡織廠(chǎng)拍下一位紡織女工的作業(yè)場(chǎng)景：當(dāng)時(shí)棉價(jià)扶搖直上，紡織業(yè)正逢十年難遇的春天，一派欣欣向榮之象。

　　在剛剛過(guò)去的一年里，棉花從一個(gè)少人問(wèn)津的期貨品種搖身變?yōu)槠谪浭袌?chǎng)的明星，一度超越了銅在期貨市場(chǎng)的老大地位。價(jià)格從去年5月的每噸17000元扶搖直上，于去年11月和今年2月兩次上漲到接近35000元，如今跌落到25000元附近，讓整個(gè)行業(yè)體會(huì)了一番“天上地下”的感覺(jué)。也將棉花紡織行業(yè)“靠天吃飯”的弱點(diǎn)暴露無(wú)遺。

　　期貨公司相關(guān)人士告訴記者，與在期貨市場(chǎng)浸淫多年的有色金屬企業(yè)相比，紡織企業(yè)的套期保值運(yùn)用“較為幼稚”，在這波前所未有的大宗商品風(fēng)浪中接受了不少教訓(xùn)。

　　現(xiàn)實(shí)

　　棉紡企業(yè)一年內(nèi)冰火兩重天

　　作為長(zhǎng)三角地區(qū)大宗商品最大的物流集散基地，張家港保稅區(qū)每日都有大量進(jìn)口棉花、PTA、羊毛、亞麻等現(xiàn)貨交易品種抵港。就在這長(zhǎng)江水畔，記者耳聞目睹了棉、化纖紡織企業(yè)的真實(shí)現(xiàn)狀。張家港保稅區(qū)紡織原料市場(chǎng)的項(xiàng)目主管江先生不厭其煩地介紹著棉花的品種、庫(kù)存，講解著從棉到紗的一道道工序。

　　此前記者并沒(méi)有想到會(huì)揭開(kāi)紡織企業(yè)的“傷口”。因?yàn)樵谶^(guò)去的一年，棉花、棉紗實(shí)在是太過(guò)火爆。2010年8月，華東一家紡織企業(yè)副總裁曾向記者表示，“從09年9月份開(kāi)始，棉、紗價(jià)格一直在漲，紡織企業(yè)的行情一片大好，有段時(shí)間企業(yè)甚至主動(dòng)提高價(jià)格采購(gòu)棉紗，這是近十年來(lái)沒(méi)有過(guò)的，屬于非正常的年份。”

　　用一句“三十年河?xùn)|、三十年河西”來(lái)形容去年與今年的紡織企業(yè)，或許有些殘忍。但是記者在考察過(guò)程中，聽(tīng)到最多的便是“今年紡織企業(yè)的日子不好過(guò)”。在張家港保稅區(qū)紡織原料產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研會(huì)上，不少紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，棉花價(jià)格從2009年的9000元暴漲到今年2月的35000元，然后又從35000元跌至25000元，“大宗商品波動(dòng)太大了，我們小企業(yè)真受不了。”{page_break}

　　據(jù)新湖期貨在江蘇考察的農(nóng)產(chǎn)品(000061)團(tuán)隊(duì)向記者透露，大約30%-40%的中小紡織企業(yè)已經(jīng)關(guān)門(mén)。

　　“我們現(xiàn)在是損失慘重、死路一條。去年公司的經(jīng)濟(jì)效益在20%以上，而今年的經(jīng)濟(jì)效益為零。”一位不愿具名的紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者表示，“有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的企業(yè)還可支撐一段時(shí)間，而沒(méi)有實(shí)力的小企業(yè)必然要死掉一大片。”

　　江蘇天霸集團(tuán)常務(wù)副總劉士波無(wú)奈地感慨，“大部分紡織企業(yè)快活不下去了，如果市場(chǎng)6月份還不好轉(zhuǎn)，小企業(yè)肯定熬不住。”他表示，3月份剛開(kāi)工時(shí)，企業(yè)主還蠻高興，但由于訂單少、資金不足、棉花價(jià)格大幅下跌，而且長(zhǎng)三角地區(qū)特別是蘇州的用工價(jià)格很高，紡織企業(yè)受不了。

　　“現(xiàn)在紡織企業(yè)的日子不是很好過(guò)，近期菏澤的紡織企業(yè)由于流動(dòng)資金匱乏，提貨少而散，這種行情還要持續(xù)時(shí)日。規(guī)模大點(diǎn)的企業(yè)或者將改紡或者限產(chǎn)。并且近期還有放假預(yù)期，5月底6月初正是農(nóng)忙時(shí)期。”菏澤弘一實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司張懷革也向記者表示。

　　5月26日，在與張家港相隔數(shù)百里的上海銀河賓館，一個(gè)關(guān)于棉紡化纖的高峰會(huì)議在這里召開(kāi)。來(lái)自全國(guó)各地的企業(yè)代表們幾乎是一碰頭，就在紛紛詢(xún)問(wèn)同樣的問(wèn)題：“你覺(jué)得棉花會(huì)怎么樣?”而回答也基本全部都是“不好說(shuō)，看不清。”

　　一名來(lái)自河北石家莊的紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人剛到虹橋機(jī)場(chǎng)，就對(duì)記者抱怨起了行業(yè)的困局。“資金短缺、庫(kù)存堆積達(dá)2個(gè)月、甚至還有個(gè)別大商家趁機(jī)惡意砸盤(pán)。”這名負(fù)責(zé)人表示，幸虧自己在年初的時(shí)候“什么訂單都接，什么價(jià)格都做，現(xiàn)在還算有活做。”而對(duì)于一些中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果當(dāng)初判斷棉價(jià)還會(huì)上漲，對(duì)于一些低價(jià)訂單不去主動(dòng)接，守著高價(jià)買(mǎi)來(lái)的庫(kù)存，那么如今確實(shí)是到了生死一線(xiàn)的關(guān)頭。

　　原因

　　三大因素導(dǎo)致紡織企業(yè)很受傷

　　棉花是紡織企業(yè)的原材料，原材料跌了豈不應(yīng)是利好?為何會(huì)造成企業(yè)的重大虧損呢?

　　“這其實(shí)是一種誤解，” 北大方正物產(chǎn)集團(tuán)棉花業(yè)務(wù)部經(jīng)理董淑志表示，棉花從原料開(kāi)始，先到棉紗、再到面料、再經(jīng)印染最后到服裝企業(yè)手中，因此紡織業(yè)是一個(gè)“居中”的行業(yè)。下游一旦看到棉花價(jià)格下跌，出于“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的“從眾心理”，就會(huì)減少對(duì)于上游企業(yè)的訂單。但紡織業(yè)同樣出于這種心理，會(huì)減少對(duì)于棉花的需求，從而導(dǎo)致棉價(jià)繼續(xù)下跌，下游企業(yè)觀(guān)望情緒更濃，如此便會(huì)產(chǎn)生一個(gè)“跌價(jià)循環(huán)”。

　　據(jù)劉士波透露，去年該公司采購(gòu)了1萬(wàn)噸棉花，但今年沒(méi)有采購(gòu)。有人說(shuō)，不知道后市棉花是否還會(huì)跌;也有人說(shuō)，企業(yè)似乎在醞釀著集體抄底，屆時(shí)資金涌入或會(huì)抬高棉價(jià)。但一切都只是猜測(cè)。

　　造成如今困局的緣由，有三大因素。

　　首先是原料采購(gòu)失誤。{page_break}

　　“前期棉花價(jià)格大漲時(shí)，企業(yè)因擔(dān)心原料供應(yīng)短缺而大量搶購(gòu)棉花，”劉士波表示，當(dāng)時(shí)平均的進(jìn)貨成本可能在26000元/噸以上，目前棉花價(jià)格跌至26000元以下，原材料價(jià)值縮水，企業(yè)出現(xiàn)虧損。另外，因?yàn)榍捌谠蟽r(jià)格大漲，企業(yè)有大量的庫(kù)存占用了巨大的資金，因此使資金周轉(zhuǎn)陷入困境。

　　張懷革也告訴記者，“紡織企業(yè)的前期庫(kù)存大部分已經(jīng)消耗完畢，極少部分還有前期庫(kù)存，當(dāng)時(shí)成本在26000元/噸。按照當(dāng)前棉花成本計(jì)算，紡織企業(yè)只夠工資電費(fèi)等費(fèi)用，基本算維持平衡，無(wú)利可圖。”

　　事實(shí)上，棉花價(jià)格的波動(dòng)也受下游棉紗價(jià)格的反作用。如今棉紗價(jià)格也比最高點(diǎn)跌了1萬(wàn)多元，其波動(dòng)幅度較棉花價(jià)格有過(guò)之而無(wú)不及。

　　其次是龐大庫(kù)存不堪重負(fù)。

　　根據(jù)一家業(yè)內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)大中型紡企經(jīng)營(yíng)調(diào)研報(bào)告，今年5月份紡織企業(yè)的棉花庫(kù)存和棉紗庫(kù)存只比上月略降(棉花庫(kù)存從61.9 天下降到57.3 天，棉紗庫(kù)存從49.6 天下降到44.3 天)，去庫(kù)存化依然長(zhǎng)路漫漫。棉紗生產(chǎn)利潤(rùn)由每噸盈利169 元變成每噸虧損286 元，部分小廠(chǎng)關(guān)門(mén)。在用棉品種方面，外棉使用率大幅降低，由36.5%降到19.3%，新疆棉和地產(chǎn)棉的使用率增加，說(shuō)明下游消費(fèi)不旺，使得棉紗廠(chǎng)不大愿意使用相對(duì)昂貴的外棉而轉(zhuǎn)用較便宜的國(guó)產(chǎn)棉。