財務研究人士表示，從七匹狼40%股權被抵押出去，可以看出兩位發(fā)起人股東對資金的需求很強烈，先是發(fā)行6億元公司短融券，隨后又非公開發(fā)行股票募集17.98億元。

　　在七匹狼大肆攬金的同時，公司的兩名發(fā)起人股東福建七匹狼集團和廈門來爾富公司則通過質押七匹狼股權的方式獲得了一筆巨資。

　　據(jù)公司最新公告顯示，截至2012年6月15日，七匹狼集團質押給銀行的股票為12,885萬股，占公司總股本30.36%;截至2012年6月22日，來爾富公司共計將其持有的39,368,750股股票質押給銀行，占公司總股本的9.28%。上述兩名發(fā)起人合計質押七匹狼股權約達40%。

　　約40%股權遭質押

　　自從去年銀根緊縮以來，各大中小型企業(yè)的資金都不同程度出現(xiàn)緊張的態(tài)勢，不過，進入2012年以來，資金緊張的態(tài)勢已經(jīng)緩和。但是，七匹狼的兩名發(fā)起人股東七匹狼集團和來爾富公司卻并未放松攬金的動作，反而加大了股權質押的力度，相應的，從銀行獲得的授信額度也在不斷增加之中。

　　七匹狼公告稱，公司6月22日接到通知，大股東來爾富公司將其持有的公司5,300,000股流通股質押給平安銀行股份有限公司廈門分行。

　　截至2012年6月21日，來爾富共持有七匹狼46,068,750股流通股，占公司總股本的10.86%，此次質押股份占公司總股本的比例為1.25%，為來爾富公司向該銀行申請一年期授信額度7,200萬元提供擔保。

　　截至6月22日公告披露日，來爾富公司共計將其持有的公司39,368,750股股票質押給銀行，占公司總股本的9.28%。因來爾富公司共持有七匹狼總股權的10.86%，所以，僅剩1.58%的股權沒有質押。

　　此外，七匹狼的大股東七匹狼集團也一直是七匹狼股權的質押大戶。截至2012年6月15日，七匹狼集團共持有七匹狼172,757,812股流通股，占公司總股本的40.71%。現(xiàn)今，七匹狼集團質押給銀行的股票為12,885萬股，占公司總股本的30.36%。

　　也就是說，七匹狼集團將持有七匹狼近7成的股權質押給了銀行。而這近7成的股權質押還是在七匹狼集團解除了部分股權質押后的數(shù)據(jù)。

　　6月16日，七匹狼公告稱，七匹狼集團于2010年8月18日質押給招商銀行股份有限公司泉州晉江支行的420萬股流通股由于貸款到期解除質押。質押股份對應的210萬股送轉流通股以及168萬元現(xiàn)金紅利同時解除質押。

　　有上市公司會計人士分析，“一般來說，此類大型集團在銀行貸款并不用質押股權，除非沒有信用額度了。上述股權質押說明，七匹狼的兩名股東資金緊缺”。

　　40%股權換20億資金

　　從公告可見，來爾富公司質押1.25%的七匹狼股權便能獲得7,200萬元的1年授信額度擔保，難以想象，近40%的股權又會帶來多大金額的融資。

　　據(jù)一位銀行人士透露，“一般上市公司股權質押將換來相當于當時公司市值40%左右的銀行授信額度。也就是說，用上市公司的平均股價乘以質押股數(shù)再乘以40%就是其股權質押大概能獲得的授信額度了。通常平均股價是取上市公司前10天股價的平均值和前30天股價的平均值兩者的最低值”。

　　“從來爾富公司這次的質押來計算，七匹狼40%的股權合計大概能獲得15到20億元左右的資金。”另一位多年從事會計研究的人士向記者估算。那么，身為大股東的七匹狼集團又能從中獲得多少資金呢?

　　同樣，記者查閱了2011年12月24日公司質押公告發(fā)現(xiàn)，七匹狼集團將其持有的七匹狼1400萬股流通股質押給廈門國際信托有限公司，為其獲取20,000萬元信托資金提供擔保。

　　按七匹狼集團共持有公司115,171,875股流通股，占公司總股本的40.71%來計算的話，質押股份1400萬股占公司總股本的比例為4.95%。因此，假如說七匹狼集團用4.95%的股權換取2億元的信托資金，那么，30.36%的股權則可能換得的資金額在12億元左右。

　　而這筆巨大授信額度又會被用來做什么呢?

　　據(jù)了解，七匹狼集團本身投資房地產(chǎn)行業(yè)，而且經(jīng)營規(guī)模較大。但由于房地產(chǎn)新政的關系，我國房地產(chǎn)行業(yè)普遍資金緊缺，那么，作為七匹狼的發(fā)起人七匹狼集團是否也身陷于房地產(chǎn)公司的困境呢?

　　記者近日多次致電公司董事長周少雄欲詢問此事，但截至發(fā)稿日對方電話皆處于無人接聽狀態(tài)。

　　據(jù)上述銀行工作人員介紹，“一般來說，進行質押貸款的公司已沒有授信額度，或是投資的項目銀行不太支持，比如投資房地產(chǎn)。”

　　記者從公開資料查到，恒禾置地系福建七匹狼集團控股的房地產(chǎn)集團公司，主要業(yè)務包括住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)、高端酒店、寫字樓等。投資時，恒禾置地正處于高投入低回報時期。

　　其中，恒禾·皇冠國際社區(qū)項目、恒禾·濱海新城項目、五緣灣項目都是住宅地產(chǎn)，建筑面積約117萬平方米。不過，據(jù)記者查閱，上述項目皆是在2010年末到2011年開始出售，可是恒禾·皇冠國際社區(qū)項目與恒禾·濱海新城項目現(xiàn)今仍舊可以在網(wǎng)上查到售賣中的消息。

　　再加上商業(yè)地產(chǎn)匯金國際中心項目，恒禾置地對此更是投入巨大，原本該項目預計40%七匹狼自用，60%用于招商。雖然現(xiàn)已投入使用，但單靠租金的話，資金的回籠將更加緩慢。

　　七匹狼2月攬金24億元

　　在七匹狼的公告中，并未寫明兩名發(fā)起人質押公司股權的原因，但從近40%股權被質押可以看出七匹狼集團和來爾富公司急需資金的迫切心情。

　　除了兩名發(fā)起人的攬金行動之外，本身為上市公司的七匹狼也在通過A股市場攬金。

　　5月至今，在不到2個月的時間內(nèi)，公司先是6億元的短期融資券獲批;再是17.98億元的非公開發(fā)行股票獲批。七匹狼在上述兩個攬金行動中籌集了近24億元的融資。

　　6月26日，七匹狼公告顯示，本次實際發(fā)行股票數(shù)量為7,820萬股，不超過7,950萬股的最高發(fā)行數(shù)量。最終確定本次發(fā)行的發(fā)行價格為23.00元/股。

　　本次募集資金總額為179,860萬元，未超過本次募集資金總額180,000萬元，扣除發(fā)行費用3,260.44萬元后的募集資金凈額為176,599.56萬元，未超過本次募集資金投資項目擬使用的募集資金投資額180,000萬元。

　　據(jù)了解，七匹狼正在擴大自營店的數(shù)量，因此采取非公開發(fā)行股票的方式籌資。但是，七匹狼現(xiàn)已有4000多家門店，有業(yè)界人士指出，公司門店市場份額早已穩(wěn)定，無太大發(fā)展空間。

　　對此質疑，七匹狼總經(jīng)理周少雄在與投資者互動時表示，2011年，公司戰(zhàn)略顧問根據(jù)目前成熟商圈以及競爭品牌銷售網(wǎng)點情況測算，公司紅黑綠標系列可以開設5000家門店，公司店鋪開設飽和度大約70%。隨著城市化進程推進，新興商圈不斷成熟，可開設門店空間還會不斷涌現(xiàn)。

　　有業(yè)界人士懷疑，七匹狼是在“掛羊頭賣狗肉”，名為買門店、實為買房產(chǎn)。但現(xiàn)今的房價已經(jīng)被炒到一定高度且居高不下，公司不論是買門店還是房產(chǎn)恐怕都要花費一筆巨資。

　　一位接近七匹狼的人士懷疑，七匹狼購買的房產(chǎn)可能與七匹狼集團有關。這樣一來，集團不會有虧本之憂。為了核實此質疑，記者多次致電七匹狼董秘吳興群，但其兩部手機皆未打通。截至發(fā)稿時止，董秘未與記者聯(lián)系。