倫敦西區(qū)的南莫爾頓街，是世界頂級(jí)品牌的集中地，也是歐洲最大的商業(yè)區(qū)。在此黃金地段上，有一幢“巨輪”造型的地標(biāo)式建筑，與牛津街為鄰，與倫敦地鐵邦德街出口相距只有20米。該建筑的物業(yè)主是中國(guó)最大的羽絨服生產(chǎn)企業(yè)波司登國(guó)際控股有限公司。

　　作為這條街上唯一一家中國(guó)品牌，波司登13日正式開(kāi)門迎客。在這個(gè)投資達(dá)3500萬(wàn)英鎊的地標(biāo)式建筑里，其中有400多平方米是波司登男裝和羽絨服的旗艦店，這是波司登在歐洲的首家旗艦店。

　　雖然是國(guó)內(nèi)羽絨服的“巨無(wú)霸”，但面對(duì)海外市場(chǎng)時(shí)，波司登董事長(zhǎng)高德康顯然并不希望主打羽絨服。這家店將主推男裝，首次實(shí)現(xiàn)中國(guó)品牌、英國(guó)設(shè)計(jì)以及歐洲制造，接下來(lái)還會(huì)考慮引入女裝。

　　高德康或許已意識(shí)到依靠單一產(chǎn)品和單一模式在今天很難突破，于是試圖拓展非羽絨服業(yè)務(wù)來(lái)打破單季產(chǎn)品的格局。

　　單季產(chǎn)品增長(zhǎng)放緩

　　從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)就不難看出，波司登業(yè)績(jī)?cè)鏊俚姆啪彸潭炔蝗菪∮U。

　　截至2012年3月31日的一年中，集團(tuán)總營(yíng)收83.76億元，相比去年增長(zhǎng)13多億元，增幅19%，比2011年同期增幅22%減少了3個(gè)百分點(diǎn)。凈收入14.3億元，增長(zhǎng)1.6億元，漲幅12.5%，比2011年同期增幅18%減少了5.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，主營(yíng)產(chǎn)品羽絨服收入為61.19億元，僅比去年同期增長(zhǎng)7.7%，而非羽絨服收入為13.47億元，同比增長(zhǎng)128.6%。在2011財(cái)年中，其羽絨服收入增長(zhǎng)21.1%，非羽絨服收入增長(zhǎng)46.5%。

　　當(dāng)然，波司登羽絨服增速放緩與市場(chǎng)整體低迷和激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局也不無(wú)關(guān)系。今年6月，中國(guó)服裝協(xié)會(huì)羽絨服裝及制品專業(yè)委員會(huì)2012年年度會(huì)議上公布，國(guó)內(nèi)羽絨服銷量已連續(xù)4年負(fù)增長(zhǎng)。

　　中投顧問(wèn)熊曉坤向記者指出，波司登羽絨服設(shè)計(jì)風(fēng)格較單一，個(gè)性度不強(qiáng)，難以滿足各層次消費(fèi)者的需求，另外，近年服裝的生產(chǎn)成本不斷提高，也大大擠壓了公司的盈利空間。

　　“越來(lái)越多時(shí)裝品牌都開(kāi)始在冬季推出羽絨服產(chǎn)品，對(duì)專業(yè)羽絨服品牌構(gòu)成了一定威脅。”另一位服裝行業(yè)研究人士分析。

　　男裝艱難“試水”

　　“光指望單季產(chǎn)品當(dāng)然不行。”國(guó)金證券紡織研究員張斌對(duì)記者稱，“羽絨服與天氣聯(lián)系太密切，全年10個(gè)月生產(chǎn)，3個(gè)月賣，效益怎么提得上來(lái)?”

　　基于此，波司登近兩年也將重心置于非羽絨服業(yè)務(wù)。以2012財(cái)年的銷售額計(jì)算，其非羽絨服收入只占集團(tuán)總收入的16.1%。不過(guò)，對(duì)于高德康而言，是希望可以實(shí)現(xiàn)30%到40%的產(chǎn)品都是非羽絨服。

　　在非羽絨服業(yè)務(wù)中，男裝一直被波司登作為“排頭兵”。在此次的“出海戰(zhàn)略”中，波司登冀望從英國(guó)市場(chǎng)開(kāi)始主推，再回到中國(guó)市場(chǎng)。

　　“波司登男裝是想墻外開(kāi)花墻內(nèi)香，但現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境連強(qiáng)勢(shì)品牌都撐不住，何況波司登這個(gè)半路出家的。”張斌對(duì)此并不看好。

　　目前，波司登男裝的收入已占到非羽絨服業(yè)務(wù)的過(guò)半份額，2012財(cái)年約為6.9億元人民幣，同比增長(zhǎng)18.3%。開(kāi)店速度也低于往年，報(bào)告期內(nèi)，波司登男裝共有901間店鋪，較上年同期減少78間，也未達(dá)到2012年千家店鋪的預(yù)期。

　　從業(yè)務(wù)規(guī)模和效益上看，對(duì)比同屬中高端定位的商務(wù)休閑男裝上市公司利郎和七匹狼，波司登男裝更只能算“小弟”了。

　　利郎2011年?duì)I業(yè)額為27.08億元，同比增加31.9%，共有零售店3032家。而七匹狼2011年?duì)I業(yè)總收入為29.2億元，同比增長(zhǎng)32.9%，門店將近5000家。

　　由于純商務(wù)男裝并非波司登強(qiáng)項(xiàng)，波司登也開(kāi)始變換自己的定位，由原來(lái)的商務(wù)休閑男裝變?yōu)闀r(shí)尚休閑男裝。

　　多元化不易

　　近年來(lái)，波司登在不斷拓展新業(yè)務(wù)。

　　2011年3月，為了進(jìn)入童裝業(yè)，波司登通過(guò)增資擴(kuò)股等多種方式對(duì)上海蘭博星兒童用品有限公司(下稱“蘭博星”)總計(jì)投入1億元人民幣，增資擴(kuò)股后持有該公司51%的股權(quán)。然而，今年5月，波司登又飛快地將蘭博星51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了蘭博星管理層。

　　從二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)來(lái)看，投資者或許對(duì)波司登在童裝業(yè)務(wù)上的“快進(jìn)快出”不太“買賬”。從5月4日消息公布當(dāng)天至5月11日，波司登股價(jià)下跌13%，大大超過(guò)恒生指數(shù)在此期間的跌幅5.4%。

　　在出售蘭博星的同時(shí)，波司登也對(duì)發(fā)展欠佳的女裝品牌ROCAWEAR選擇了終止經(jīng)營(yíng)。

　　為了尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，波司登2010年底還與江蘇康博科技有限公司共同投資60億元在揚(yáng)州建設(shè)年產(chǎn)6000噸的高純硅生產(chǎn)線，其中一期工程投資30億元。但目前整個(gè)光伏行業(yè)低迷，想從這個(gè)領(lǐng)域獲益恐怕更不易。

　　“多項(xiàng)新業(yè)務(wù)嘗試均不成功，讓波司登消耗了不少。波司登近年來(lái)在多條戰(zhàn)線作戰(zhàn)，其核心競(jìng)爭(zhēng)能力難免面臨攤薄風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)營(yíng)資本和管理資源也面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。”上述研究人士說(shuō)。