3月5 日印度外貿(mào)總管發(fā)表聲明禁止棉花出口之后，國際棉價(jià)應(yīng)聲而起。針對該項(xiàng)政策對我國棉價(jià)走勢及紡織企業(yè)的影響等問題，我們搜集了一些資料并咨詢了業(yè)內(nèi)的專家，現(xiàn)將觀點(diǎn)總結(jié)如下：

　　政策動(dòng)因：從印度進(jìn)口棉價(jià)低于國內(nèi)價(jià)格，導(dǎo)致進(jìn)口量超過印度方面預(yù)期，出于保障國內(nèi)需求從而出此政策。

　　在2011/2012 全球需求疲弱、棉花供大于求的背景下，國內(nèi)外棉價(jià)皆震蕩下行;受國內(nèi)收儲政策的影響，國內(nèi)棉價(jià)相對美國、印度的出口棉花分別存在1000-2000、2000 以上的溢價(jià)，因此紡織企業(yè)加大了從印度進(jìn)口棉的力度，從數(shù)據(jù)來看，印度目前已出口850 萬包(每包170 公斤)棉花，高于印度政府預(yù)計(jì)的840 萬包，而已簽訂的出口合同達(dá)1000 萬包。印度棉花大量出口造成本土紡織協(xié)會對于紡織企業(yè)未來用棉來源的擔(dān)憂，因此對政府施加壓力，從而催生出該政策。

　　政策對棉價(jià)的影響：印度2011/2012 年的棉花出口已基本塵埃落定，預(yù)計(jì)政策不會對今年棉價(jià)造成大的波動(dòng);政策影響的主要是明年的全球棉花供給。印度現(xiàn)已出口的棉花約為150 萬噸，已實(shí)現(xiàn)了往年出口的大部分量，因此對于2011/2012 年全球棉花的供給不會產(chǎn)生太大影響。我們預(yù)計(jì)該項(xiàng)政策近期會刺激棉價(jià)上漲，但從全球棉花供大于求及下游需求持續(xù)疲弱的形勢看今年棉價(jià)很難大幅上漲。近兩年印度棉花出口量約為全球出口量的1/6 左右，是全球的第二大棉花出口國，如果其禁止出口政策延續(xù)至下半年，可能會對2012/2013 全球棉花供給產(chǎn)生一定影響。

　　政策對下游的影響：紡織企業(yè)上下游受困，形勢堪憂。2012 年1 月我國紡織品服裝出口額同比下降0.42%，而另一方面國內(nèi)棉價(jià)卻由于收儲政策的托市而走勢堅(jiān)挺，抬高了國內(nèi)紡織企業(yè)生產(chǎn)成本。此次印度政策或多或少會對棉價(jià)產(chǎn)生一定的刺激效應(yīng)，對于需求疲弱下被動(dòng)補(bǔ)庫的紡織企業(yè)而言屬于利空。

　　未來政策走向：印度的棉花政策歷史存在反復(fù)，因此政策的持續(xù)性取決于其農(nóng)業(yè)部、紡織部利益的博弈，未來政策走向有待觀察。印度實(shí)施禁止棉花出口政策并不是第一次，在2010 年3 月也曾經(jīng)實(shí)施過，在同年8 月又取消，政策存在反復(fù)的主要原因是農(nóng)業(yè)部和紡織部之間的利益博弈。鑒于今年印度棉花出口基本塵埃落定，我們暫時(shí)對該政策保持觀望態(tài)度。