中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，內(nèi)銷市場(chǎng)首當(dāng)其沖，多隻鞋股相繼公布嚇人的數(shù)據(jù)。券商狠劈發(fā)盈警的達(dá)芙妮(00210)目標(biāo)價(jià)六成，拖累股價(jià)急挫超過10%，更批評(píng)百麗國(guó)際(01880)策略錯(cuò)誤，失去定價(jià)能力。

　　達(dá)芙妮第二季同店銷售跌近14%，并發(fā)盈警預(yù)示上半年盈利顯著下跌。摩根大通表示，關(guān)注達(dá)芙妮面對(duì)庫(kù)存過剩的風(fēng)險(xiǎn)，夏季庫(kù)存過?；驎?huì)影響下半年銷售及毛利率，預(yù)期下半年EBIT毛利率將會(huì)收窄340基點(diǎn)。

　　摩通下調(diào)達(dá)芙妮評(píng)級(jí)至“減持”，目標(biāo)價(jià)削減逾30%，由6.8元降至4.7元，同時(shí)下調(diào)2013年至2015年盈利預(yù)測(cè)19.8%、22.1%及23.5%。

　　野村看得更淡，預(yù)計(jì)達(dá)芙妮或會(huì)受電子商務(wù)影響，在有必要減價(jià)促銷下，將拖累平均銷售，同時(shí)第二季採(cǎi)取積極的宣傳活動(dòng)，亦會(huì)增加開支。該行勁削達(dá)芙妮目標(biāo)價(jià)65%至3.8元，評(píng)級(jí)由“中性”降至“減持”。

　　另外，“鞋王”百麗日前公布自08年金融海嘯以來最差的季度，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，質(zhì)疑百麗的大減價(jià)策略，認(rèn)為雖然大減價(jià)或有助推動(dòng)銷售，惟利潤(rùn)率亦在下降。達(dá)芙妮首季同店銷售同比跌2.5%，低于預(yù)期，預(yù)計(jì)第二季的同店銷售增長(zhǎng)仍難見顯著回升。美銀美林預(yù)計(jì)達(dá)芙妮下半年業(yè)績(jī)會(huì)有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)需求將恢復(fù)，在維持“減少降價(jià)”的政策下，毛利將逐步改善。

　　瑞銀近期視察百麗店舖，店內(nèi)產(chǎn)品未能以現(xiàn)價(jià)出售，提供35%至40%的大幅折扣，相信百麗或會(huì)永久地失去定價(jià)能力，維持“沽售”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8元。

　　鞋股銷售表現(xiàn)疲弱，相關(guān)股份應(yīng)聲下跌，達(dá)芙妮一度急瀉近17%至4.8元低位，收?qǐng)?bào)5.02元，仍要跌近13%。百麗早段觸及全日最高12.12元后，反覆下移至尾市倒跌，收?qǐng)?bào)11.18元，微跌0.2%。