上市、退市、再上市，港股、紐交所，阿里巴巴正在上市路上博弈著。在與港交所反復(fù)拉鋸之后，日前，阿里巴巴宣布揮別香港，啟動(dòng)赴美上市。

　　僅是微博不是公告

　　昨日本報(bào)記者注意到：這條理應(yīng)屬于重大信息的披露，只是發(fā)在微博上，且未以正式公告的形式發(fā)布;落款“阿里巴巴集團(tuán)”，而不是通常的“阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)”。

　　是否已經(jīng)提交申請(qǐng)文件?未來(lái)在紐交所還是納斯達(dá)克掛牌?哪些業(yè)務(wù)將被裝入上市資產(chǎn)包?還有沒(méi)有可能再折回香港?微博中均沒(méi)有明確。

　　耐人尋味的是，阿里聲稱，本新聞發(fā)布不是(也不應(yīng)被視為)用于在美國(guó)進(jìn)行證券發(fā)行的邀約。昨日，本報(bào)記者詢問(wèn)阿里巴巴一位公關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方表示，一切以公告為準(zhǔn)，沒(méi)有進(jìn)一步的信息可以透露。

　　“根據(jù)阿里巴巴的微博披露，只是啟動(dòng)赴美上市事宜，意味著只是在研究階段，甚至未提交董事會(huì)討論，并不是已確定要到美國(guó)上市”，武漢一位資深證券人士認(rèn)為，如果是確定要在美國(guó)上市，那就意味著已與美國(guó)方面談妥，應(yīng)該是正式公告，且以董事會(huì)名義發(fā)布，因?yàn)槎聲?huì)要承擔(dān)信息披露的責(zé)任。

　　聲東擊西或?yàn)?ldquo;逼宮”

　　諸多疑點(diǎn)，讓很多人相信阿里宣布“啟動(dòng)赴美上市”，很可能只是“聲東擊西”，目的只是“逼宮”，向香港證監(jiān)部門(mén)及港交所施壓。

　　2012年6月港交所退市后，阿里巴巴從香港聯(lián)交所退市，結(jié)束其5年上市之旅，現(xiàn)在阿里巴巴希望按照原定計(jì)劃重回港股，但又不接受合伙人制度。

　　“當(dāng)初阿里巴巴想退市又上市，其實(shí)是玩弄資本的一種手段”。有投資者在網(wǎng)上質(zhì)疑稱。

　　這次退市，給香港不少中小投資者留下了不好印象，除了微薄的股息外，投資者5年內(nèi)并未獲得任何回報(bào)。同期騰訊帶給股東約10倍回報(bào)。

　　降服了軟銀、擠走了雅虎，又冒天下之大不韙剝離了支付寶，阿里巴巴謀求以“創(chuàng)新”方式——雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，解決公司控制，但遭到香港方面拒絕。

　　香港上市規(guī)則禁止這種給予一小部分股東更多投票權(quán)的雙層股票結(jié)構(gòu)，這違背了香港股市監(jiān)管機(jī)構(gòu)的原則，即：任何公司結(jié)構(gòu)都必須公平對(duì)待所有股東。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，阿里巴巴如果選擇在紐交所上市，雖然上市標(biāo)準(zhǔn)比較嚴(yán)格、上市門(mén)檻比較高，但控制權(quán)可能有所保障。

　　登陸美股四道坎

　　業(yè)內(nèi)投資專家預(yù)測(cè)認(rèn)為，即使赴美上市能成功，阿里依然要面臨眾多風(fēng)險(xiǎn)：

　　首先，美國(guó)交易市場(chǎng)雖然進(jìn)入門(mén)檻較低，但信息披露的門(mén)檻很高，要求公司更加透明。在阿里上市之前的中國(guó)電商網(wǎng)站麥考林、蘭亭集勢(shì)均遭遇訴訟危機(jī)。

　　其次，淘寶假貨問(wèn)題。淘寶網(wǎng)2011年被美國(guó)貿(mào)易代表署列入銷售假冒和盜版產(chǎn)品的惡名名單，直接影響到了阿里巴巴在美國(guó)授信。

　　其三，授信問(wèn)題上，更大影響是支付寶事件。馬云將支付寶從阿里巴巴集團(tuán)抽離，引發(fā)了一系列投資者訴訟。

　　其四，大數(shù)據(jù)問(wèn)題。目前阿里巴巴旗下的多個(gè)電商平臺(tái)已經(jīng)實(shí)際壟斷了國(guó)內(nèi)網(wǎng)上交易的大部分市場(chǎng)，其衍生出來(lái)的龐大交易數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)披露，或許會(huì)引發(fā)國(guó)內(nèi)管理層關(guān)注。