前期消費(fèi)的不景氣，供需方面的雙重壓力擠壓美棉出口市場(chǎng)，美棉出口受到南半球的沖擊，ICE弱勢(shì)局面難以改變。

　　但是隨著美國(guó)新棉的逐步上市，年底出口量回暖是大概率事件，同時(shí)年底國(guó)內(nèi)配額要盡量用掉，所以美棉的進(jìn)口量應(yīng)該比較多，再加上現(xiàn)在外棉較大的貼水，ICE盤(pán)面短暫的企穩(wěn)回升是可以看到的。

　　國(guó)家棉花收儲(chǔ)量一直處于高位，日均達(dá)到35000噸，按照這一進(jìn)度，截至明年3月底,收儲(chǔ)量有可能達(dá)到300萬(wàn)噸以上。受此影響,近期市場(chǎng)出現(xiàn)對(duì)收儲(chǔ)結(jié)束后國(guó)內(nèi)資源緊張的擔(dān)憂。

　　中國(guó)去年的棉花產(chǎn)量在500萬(wàn)噸左右,今年各機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)量均在700萬(wàn)噸以上,且收儲(chǔ)規(guī)則中明確指出可以交收4級(jí)棉,這給內(nèi)地棉花交儲(chǔ)提供了有利條件。

　　其次,今年南半球棉花豐產(chǎn),國(guó)內(nèi)貿(mào)易商出于對(duì)交儲(chǔ)的擔(dān)憂,沒(méi)有把采購(gòu)重心放在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),他們提前簽約了南半球的棉花,所以今年中國(guó)棉花進(jìn)口呈現(xiàn)了淡季轉(zhuǎn)旺的明顯特征,而且年底是美棉到港的集中期,預(yù)期高位的進(jìn)口量有望維持。

　　再次,由于全球棉花價(jià)格的下跌,印度、巴基斯坦等紡織大國(guó)都遭受了打擊,國(guó)內(nèi)棉紗囤積現(xiàn)象嚴(yán)重,而中國(guó)去年因?yàn)榛w的替代效用以及棉花價(jià)高等問(wèn)題,進(jìn)口棉紗量下滑,但進(jìn)入下半年,棉紗進(jìn)口迅速回暖,月增速在20以上,這一定程度上也擠壓了國(guó)內(nèi)棉花的需求。

　　最后,中國(guó)紡織行業(yè)遭遇寒冬,尤其是布匹銷(xiāo)售今年特別不理想,根據(jù)中儲(chǔ)棉花信息中心的統(tǒng)計(jì),截至11月份布廠的庫(kù)存仍然在40天以上,這與往年的旺季行情形成較大的反差。綜合來(lái)看,近期鄭棉仍然很難出現(xiàn)趨勢(shì)性行情,實(shí)際價(jià)格運(yùn)行不會(huì)脫離20400元/噸。