[宏源期貨]延續(xù)依20日均線逢低做多思路

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國內(nèi)皮棉：129級(jí)20499元/噸;229級(jí)19628元/噸;328級(jí)18752元/噸;428級(jí)17914元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖10390 元/噸;粘膠短纖15780元/噸;C32S價(jià)格25630元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 6日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，拋儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行，隨著符合資格的交易商陸續(xù)增多，競價(jià)活躍程度或?qū)⒅鸩皆黾?，成交價(jià)格或有上漲的可能，尤其是市場(chǎng)上缺乏低價(jià)資源的背景下，19000元/噸以下價(jià)位的新疆三級(jí)棉還是有吸引力的。

　　3.進(jìn)口棉: 9月6日，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌，多數(shù)品種下跌0.5美分。眼下市場(chǎng)缺少利好消息提振，中國拋儲(chǔ)在增加了市場(chǎng)供應(yīng)的同時(shí)，還減少了紡織廠對(duì)外棉的需求，未來外棉價(jià)格走勢(shì)并不樂觀。

　　4.儲(chǔ)備棉成交: 9月6日，中國儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃掛牌競賣儲(chǔ)備棉45163.79噸，實(shí)際成交32884.43噸，成交率72.81%。當(dāng)日，成交平均等級(jí)3.04級(jí)，平均長度27.88，加權(quán)平均成交價(jià)18602元/噸，折328級(jí)棉價(jià)為18649元/噸(公重)，較9月5日下跌20元/噸，較當(dāng)日國家棉花價(jià)格B指數(shù)(CNCotton B)18752元/噸低103元/噸。

　　5.ICE期棉：9月6日，歐洲央行宣布將不限量購買國債，以便幫助成員國降低借貸成本，受其影響美國和歐洲股市大幅上漲。在外圍市場(chǎng)刺激下，ICE期棉以上漲收盤，但上方10日均線有明顯壓力。

　　小結(jié)：

　　在全球經(jīng)濟(jì)增速低迷，全球棉花需求老大難問題在未來較長一段時(shí)難以解決的情況下，全球棉價(jià)的三階式結(jié)構(gòu)難以改變。符合交儲(chǔ)資格的棉花加工商擔(dān)當(dāng)了中國棉花社會(huì)流通價(jià)格與收儲(chǔ)價(jià)格之間棉花搬運(yùn)工的角色，其搬運(yùn)的動(dòng)力是有錢可賺，在價(jià)差不足以覆蓋成本的時(shí)候，該搬運(yùn)動(dòng)力會(huì)不復(fù)存在。從這個(gè)意義上講，在全球棉花需求明顯變好之前，中國社會(huì)流通棉價(jià)將向20400的收儲(chǔ)價(jià)靠攏，但靠攏并不意味著能夠達(dá)到。操作上延續(xù)依20日與40日均線逢低做多的思路，近期美棉對(duì)鄭棉影響較小。

　　[萬達(dá)期貨]宏觀利好支撐美棉止跌反彈

　　歐洲央行公布旨在遏制歐債危機(jī)的新購債計(jì)劃，同時(shí)美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月美國民間就業(yè)人數(shù)增幅為五個(gè)月來最大，服務(wù)業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)也好轉(zhuǎn)，美國股市上漲和美元走軟提振了市場(chǎng)人氣，周四國際商品普遍走強(qiáng)，ICE期棉擺脫印度降雨及中國拋儲(chǔ)帶來的壓力止跌回升，主力12月收高0.64美分至75.99美分/磅，站穩(wěn)75美分/磅支撐之上，延續(xù)了75-77.5美分/磅的橫盤格局。但中國拋儲(chǔ)將大幅增加市場(chǎng)供應(yīng)，而全球消費(fèi)沒有任何復(fù)蘇跡象，缺乏基本面的支撐，ICE期棉難以擺脫橫盤格局。

　　周四ICE期棉小陽報(bào)收，主力12月合約站穩(wěn)75美分/磅之上，中短期均線系統(tǒng)延續(xù)多頭上漲排列，但KD與MACD指標(biāo)有粘合形成空頭排列趨勢(shì)，且MACD指標(biāo)紅柱持續(xù)縮短，回調(diào)壓力增加，預(yù)期ICE期棉將延續(xù)震蕩格局，繼續(xù)關(guān)注75-77.5美分/磅的橫盤區(qū)域，如75美分/磅支撐失守，跌勢(shì)將延續(xù)，否則ICE期棉將繼續(xù)上漲。

　　6日中國計(jì)劃拋儲(chǔ)45164噸，實(shí)際成交32884噸，成交比例僅為72.81%，平均成交價(jià)格僅為18602元/噸，折328B級(jí)價(jià)18649元/噸，最高價(jià)格達(dá)到19290元/噸，三日累計(jì)拋儲(chǔ)166129噸，實(shí)際成交121757噸。拋儲(chǔ)使得市場(chǎng)棉花供應(yīng)量增加，多頭人氣被壓制。而在下周一，新年度棉花收儲(chǔ)工作將正式啟動(dòng)，20400元/噸敞開不限量的收儲(chǔ)價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)以及目前期價(jià)，因此新年度的棉花將會(huì)大量交儲(chǔ)，新棉流通資源將減少。同時(shí)目前資金由1301合約流向1305合約，綜合各方面因素考慮，鄭棉有望跟隨美棉反彈，少量持有1305合約多單，預(yù)期1305合約將挑戰(zhàn)20000元/噸一線強(qiáng)壓力位。