[宏源期貨]QE3對(duì)鄭棉影響不大

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國內(nèi)皮棉：129級(jí)20499元/噸;229級(jí)19628元/噸;328級(jí)18752元/噸;428級(jí)17914元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖10390 元/噸;粘膠短纖15780元/噸;C32S價(jià)格25630元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 14日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，但企業(yè)對(duì)后市整體較為悲觀。近日儲(chǔ)備棉出庫成交量與成交價(jià)格持續(xù)走低，顯現(xiàn)紡織企業(yè)對(duì)棉花需求疲弱，在原棉采購中謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　3.進(jìn)口棉: 9月14日，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)止跌反彈，多數(shù)品種上漲0.25美分，與最近幾天的跌幅相比顯得微不足道。從整體情況來看，下游需求無明顯改觀，而上周中國簽訂了6萬噸的美棉合同引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國正在收儲(chǔ)外棉的猜測(cè)。

　　4.棉花拋儲(chǔ): 9月14日，儲(chǔ)備棉銷售實(shí)際成交8887.76噸，成交率19.66%。折328級(jí)棉價(jià)為18560元/噸(公重)，較9月13日下跌24元/噸，較當(dāng)日國家棉花價(jià)格B指數(shù)(CNCotton B)18756元/噸低196元/噸。

　　5.新棉收儲(chǔ): 9月14日，中國儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃收儲(chǔ)2012年度棉花50000噸，實(shí)際成交1520噸，成交率3.04%，其中內(nèi)地計(jì)劃收儲(chǔ)30000噸，實(shí)際成交1200噸，成交率4.00%，全部在山東省;新疆計(jì)劃收儲(chǔ)20000噸，實(shí)際成交320噸，成交率1.60%。

　　6.ICE期棉：9月14日，美聯(lián)儲(chǔ)推出的QE3計(jì)劃繼續(xù)引發(fā)投資者拋售美元，并且提振商品市場(chǎng)，ICE期貨則以全天最低價(jià)開盤，隨后一路走高，并且基本挽回了本周以來的全部跌幅。

　　小結(jié)：

　　當(dāng)前收儲(chǔ)拋儲(chǔ)同時(shí)進(jìn)行，價(jià)格不一。拋儲(chǔ)更真實(shí)地反映了中國社會(huì)流通棉花價(jià)格。收儲(chǔ)啟動(dòng)后，棉花資源將流向國儲(chǔ)。但在全球棉花需求明顯變好之前，棉花價(jià)格的三階式結(jié)構(gòu)不會(huì)改變，中國社會(huì)流通棉價(jià)將向20400的收儲(chǔ)價(jià)靠攏，但靠攏遠(yuǎn)不意味著能夠達(dá)到。中國棉花基本面的特殊性決定了QE3對(duì)其影響不發(fā)達(dá)。操作上推薦逢低做多的策略，重點(diǎn)關(guān)注40與60日均線。

　　[邁科期貨]周邊商品市場(chǎng)提振 期棉震蕩偏強(qiáng)

　　隔夜外盤，9月14日，美聯(lián)儲(chǔ)推出的QE3計(jì)劃繼續(xù)引發(fā)投資者拋售美元，并且提振商品市場(chǎng)，ICE期貨則以全天最低價(jià)開盤，隨后一路走高，并且基本挽回了本周以來的全部跌幅。雖然棉花市場(chǎng)基本面依然欠佳，但棉價(jià)受周邊商品市場(chǎng)走勢(shì)帶動(dòng)，如果未來不跌破94美分，則有可能繼續(xù)走高。

　　消息面：印度服裝出口促進(jìn)會(huì)(AEPC)近日致信政府，因最近兩個(gè)月印度國內(nèi)棉價(jià)上漲了3-5%，而棉紗價(jià)格卻上漲了15%以上，希望限制棉紗出口，或放開棉紗進(jìn)口，取消10%的棉紗進(jìn)口關(guān)稅。但印度地區(qū)開始受降雨增多的影響，印度國內(nèi)棉價(jià)開始下跌，該國棉紗價(jià)格或?qū)⒅鸩交芈洹?/p>

　　國際市場(chǎng)，9月14日，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)止跌反彈，多數(shù)品種上漲0.25美分，與最近幾天的跌幅相比顯得微不足道。從整體情況來看，下游需求無明顯改觀，而上周中國簽訂了6萬噸的美棉合同引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國正在收儲(chǔ)外棉的猜測(cè)。即便如此，在北半球新棉即將大量上市的壓力之下，外棉將很難再有大的上漲空間。

　　國內(nèi)市場(chǎng)，14日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，但企業(yè)對(duì)后市整體較為悲觀。一是近日儲(chǔ)備棉出庫成交量與成交價(jià)格持續(xù)走低，顯現(xiàn)紡織企業(yè)對(duì)棉花需求的疲弱態(tài)勢(shì)，及其在原棉采購中的謹(jǐn)慎態(tài)度;二是收儲(chǔ)啟動(dòng)后，鄭棉期價(jià)仍低于收儲(chǔ)價(jià)近1000元/噸，反映市場(chǎng)對(duì)后期價(jià)格走勢(shì)的悲觀態(tài)度。

　　國儲(chǔ)動(dòng)態(tài)：1、9月14日國家棉花臨時(shí)收儲(chǔ)成交1520噸，截至9月14日，2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)交易累計(jì)成交2920噸，其中內(nèi)地成交2400噸、新疆成交520噸。2、9月14日儲(chǔ)備棉出庫銷售成交0.89萬噸 成交率19.66%，截至9月14日，儲(chǔ)備棉出庫銷售累計(jì)成交21.71萬噸，成交率49.68%。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，9月14日，美國C/A棉89.60(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15300元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉94.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15964元/噸;烏茲別克斯坦棉89.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15300元/噸;西非棉87.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15013元/噸;印度棉85.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14796元/噸。CNCotton A 19628元/噸;B指數(shù)CNCotton B 18756元。

　　行情分析，目前行業(yè)消費(fèi)能力差，供給壓力使得棉價(jià)上行動(dòng)能不足。國內(nèi)市場(chǎng)拋儲(chǔ)緩解了高級(jí)棉略顯緊張的現(xiàn)象，收儲(chǔ)開始有成交隨著放量放量將對(duì)市場(chǎng)形成提振。近期宏觀利好美期棉在60日均線處打響保衛(wèi)戰(zhàn)，內(nèi)外盤走勢(shì)基本一致，多空分水嶺，嘗試背靠支撐買入。