近日來，內(nèi)地庫疆棉價格持續(xù)走弱，3128級價格多在14000元/噸左右，地產(chǎn)棉仍維持13000元/噸的價格;滌綸短纖近期價格有小幅波動，河北地區(qū)目前月平均結(jié)算價格7350元/噸送到;粘膠短纖市場多有低價傳聞，商談中心都有下挫;盡管原料價格近期都處于持續(xù)走低狀態(tài)，但是下游訂單不足，觀望情緒為主，節(jié)前補貨意愿不強，導致原料市場銷量不暢，年前采購不會有所突破致使原料商也多有提前放假的意愿。

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　　短期高于市場預(yù)期的價格成交并不代表著市場向好以及印度國內(nèi)紡織廠的消化能力較好,成交可能只是有印度紡織廠在“試水”,當然也與近日美元對盧比升值有關(guān)。筆者認為,CCI拋儲對中國棉花市場的影響比較有限,對ICE盤面的打壓作用也逐漸得到消化和稀釋,原因如下:

　　一、CCI拋儲對全球棉花供應(yīng)量的影響較大,但對ICE盤面和高等級棉花現(xiàn)貨價格的沖擊比較有限。首先,從近幾日CCI拋儲的貨源來看,因纖維長度達到31mm、棉花品級比較高,而前期印度國內(nèi)高等級新花的上市量并不大,且馬值、強力和回潮比較大,紡C40S及以上高支紗有難度,因此紗廠短暫高價競拍高等級國儲棉過渡并不為奇;其次,截止1月15日2014/15年度美棉的簽約出口量已接近90%,可供出口和選擇的SM級及以上美棉已寥寥無幾,而可以用來代替交割的澳棉更是“一票難求”,機采的巴西棉又以中低品級為主,后市ICE不排除倉單過低而被多頭或資金逼倉的可能,ICE哪來的下跌動力?再次,澳大利亞及南美棉花種植面積大幅下滑已成定局(據(jù)測算,2015/16年澳棉產(chǎn)量將下滑至40多萬噸,同比下滑50%以上),而美國、中國以及印度棉花種植面積也將快速減少,北半球減種或達到15%-20%,因此即使印度CCI國儲棉全部拋儲,成交也無法彌補植面積下滑帶來的產(chǎn)量損失。

　　二、中國、印度等國家棉花采購的重點是中高等級皮棉,低等級棉的市場容量逐漸萎縮,CCI國儲中的低等級棉花或?qū)ⅰ傲髋摹??？紤]到1100多萬噸國儲和2014/15年度國內(nèi)產(chǎn)量650萬噸左右,加上經(jīng)濟增速全面放緩的情況下棉花消費下滑的趨勢更加明顯,中國政府嚴控配額發(fā)放、促進國棉消化的決心非常大,89.4萬噸1%關(guān)稅內(nèi)棉花進口配額將被棉企用在“刀刃”上來采購無“三絲”高等級美棉、SM級及以上西非棉、中亞棉,留給印度棉的空間非常有限,因為中國有龐大的國儲棉和地產(chǎn)棉做后盾,而印度國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也躍上新階段,低支紗、低檔紗、低利潤棉紗市場已經(jīng)逐漸主棄,讓給其它東南亞國家或孟加拉國、非洲等國家,C32S及以上支數(shù)高配普梳、精梳紗的供應(yīng)比例大幅提高,對棉花的消費需求調(diào)高至高品級印度棉、美棉、中亞棉或西非棉,特別是無三絲機采棉大受歡迎,另外,印度2014/15年度仍實行“籽棉最低收購保護價”,給籽棉、皮棉價格托底,因此有關(guān)部門認為如果CCI拋儲定價偏低,將對2015年的新棉造成直接打壓,對軋花廠、棉農(nóng)的信心都是個沖擊,政府冒此大不韙的可能性不大。

　　三、大量的印度棉被推向國際市場,搶占非洲、中亞以及巴基斯坦等產(chǎn)地棉花市場份額,價格也將向中低檔棉花看齊,全面拉大高低等級棉花的差價,就像1月份以來SM級澳棉與印度棉S-6 SM的CIF報價相差分別達到20美分/磅以上。據(jù)一些外商和機構(gòu)分析,印度政府“一年一清”國儲庫的做法,預(yù)計10月份前將全部輪出CCI棉花庫存,而能夠大量消化印度棉或拯救CCI的只能是中國市場,價格上的優(yōu)勢成為其唯一能進入中國市場的通行證,因此40%全額關(guān)稅進口被提上桌面。1月下旬以來,國內(nèi)地產(chǎn)棉的廠家提貨價在12500-12800元/噸,折合40%關(guān)稅下印度棉CIF報價在56-58美分/磅,而目前印度棉國內(nèi)軋花廠S-6出廠價為63美分/磅,CIF報價68-69美分/磅,印度棉要想不受中國進口配額限制,CIF報價至少還需要下調(diào)10美分/磅左右,但對于2014/15年度新棉而言再降10美分/磅,簡直是“天災(zāi)”和難以承受的,印度政府和棉花企業(yè)將在出口和國儲庫存之間找到平衡。