據(jù)美國農(nóng)業(yè)部出口周報(bào)，5月份以來印度簽約進(jìn)口2018/19年度美棉持續(xù)發(fā)力，從6000噸/周增加至1.76萬噸/周；而且隨ICE主力合約跌破65美分/磅，印度紗廠和貿(mào)易商對(duì)保稅、即期及船貨的詢價(jià)、采購掀起高潮，與美棉對(duì)中國市場出口“再而衰，三而竭”形成鮮明對(duì)比。

另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是,雖然ICE大跌10余美分、4月份開始CCI開始在國內(nèi)市場公開拋售14萬包棉花儲(chǔ)備、4/5月印度棉紗出口遭遇“滑鐵盧”（尤其對(duì)中國市場減幅較大）及印度2019年植棉面積預(yù)計(jì)增長7-8%，但印度棉國內(nèi)出廠價(jià)、CNF（CIF）、FOB等報(bào)價(jià)向下調(diào)整空間不大甚至與ICE相背離，并未盲從的跟隨ICE、美棉和澳棉等現(xiàn)貨大跌。5月底，S-6 1-5/32與SM 1-1/8巴西棉、SM西非棉的價(jià)差縮小至0.5-1.0美分/磅，與EMOT/MOT、ME 報(bào)價(jià)重疊甚至“倒掛”。

為什么印度棉價(jià)降不下來，進(jìn)口量增長非常值得期待呢？筆者歸納如下幾點(diǎn)：

一是印度國內(nèi)高等級(jí)棉供應(yīng)非常短缺，紡織廠需求持續(xù)旺盛。2018/19年度印度古吉拉特、馬哈拉特等棉花主產(chǎn)區(qū)天氣不給力，高品質(zhì)S-6、J34占比大幅下降；而2018年美國得州棉花質(zhì)量也無法差強(qiáng)人意，因此需求和供給不匹配的現(xiàn)象很突出；

二是2019年印度MSP或至少上調(diào)10%。從相關(guān)報(bào)道來看，為了擴(kuò)大植棉面積、增加國內(nèi)有效供給及維護(hù)農(nóng)民種植收益，印度政府繼續(xù)上調(diào)MSP是大概率事件，引發(fā)的一個(gè)直接結(jié)果是印度內(nèi)外棉價(jià)格倒掛，紗廠和貿(mào)易商被動(dòng)棄國產(chǎn)，用進(jìn)口；

三是2018年7月份中美貿(mào)易戰(zhàn)開打以來，印度紡織服裝業(yè)受益匪淺。不僅美國，歐盟、日韓等發(fā)達(dá)國家大量訂單向東南亞、向印度等國轉(zhuǎn)移；如果美政府對(duì)自中國進(jìn)口的剩余3250億美元商品加征關(guān)稅（約400億美元紡織品服裝），那么印度、越南、孟加拉國、印尼等國棉花消費(fèi)、紗布服裝出口將迎來井噴；

四是印度盧比匯率升值，利于棉花等大宗商品進(jìn)口。對(duì)于莫迪執(zhí)政的印度人民黨來說，堅(jiān)挺的貨幣正符合國民對(duì)祖國強(qiáng)大的想象，因此業(yè)內(nèi)分析，隨印度大選結(jié)果莫迪輕松獲勝、國際石油價(jià)格的下跌，印度經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大的危險(xiǎn)也因此減弱等影響，這一輪盧比升值或是長期的。

印度植棉面積預(yù)計(jì)增長7-8%  

據(jù)印度媒體報(bào)道，由于國內(nèi)棉花庫存過低、棉價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，今年印度植棉面積預(yù)計(jì)增長7-8%。

目前，印度北部地區(qū)的播種快速推進(jìn)，其他地區(qū)也將有不同程度的增長。據(jù)棉種經(jīng)銷商介紹，今年印度北部地區(qū)的拉賈斯坦邦棉籽銷售同比增長10%，專家預(yù)計(jì)印度全國的播種面積將增長7-8%。

據(jù)印度棉花貿(mào)易公司分析，今年印度棉花期末庫存在200萬包左右，是十年來的最低水平。印度棉花協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2018/19年度棉花產(chǎn)量為3150萬包，遠(yuǎn)低于早前的預(yù)期。專家認(rèn)為，雖然未來幾個(gè)月棉價(jià)有望保持穩(wěn)定，但中美貿(mào)易戰(zhàn)可能給全球棉花市場帶來明顯波動(dòng)。