A股上市公司2021年中報(bào)披露正式收官。

截至8月31日凌晨，A股4454家上市公司已全部披露完2021年上半年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

隨著中國企業(yè)走出疫情影響，上市公司群體迅速展現(xiàn)出強(qiáng)勁的反彈實(shí)力，業(yè)績不僅較2020年同期大幅增長，較疫情發(fā)生前的2019年也實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的大跨越。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，A股上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入30.65萬億元，同比增長26.2%，較2019年同期增長24.7%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2.76萬億元，同比增長43.7%，較2019年同期也增長了22.9%。

其中，第二季度A股上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.25萬億元，同比增長22.56%，歸母凈利潤同比增長34.82%，環(huán)比增長9.03%。整體來看，已發(fā)布半年報(bào)的A股上市公司，整體保持了較高的業(yè)績?cè)鲩L和發(fā)展韌性。

部分行業(yè)如化工、交運(yùn)等周期性行業(yè)和計(jì)算機(jī)、軍工等成長性行業(yè)，中報(bào)盈利環(huán)比一季度顯著上行。A股上市公司的現(xiàn)金流狀況同比改善明顯，但環(huán)比略有下降，2021年第二季度，已披露中報(bào)上市公司經(jīng)營過程中產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流合計(jì)9231.62億元，較上年同期的3092.17億元同比增長了近兩倍，較2021年一季度的1.48萬億則環(huán)比下降近38%。

從不同類型的企業(yè)來看，私營企業(yè)增收不增利的問題依舊存在，大宗商品價(jià)格總體高位運(yùn)行，私營企業(yè)、中游企業(yè)受大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行影響，利潤空間受到明顯擠壓；另一方面則是疫情疊加汛情對(duì)下游需求以及工業(yè)企業(yè)效益產(chǎn)生一定影響。

“A股仍處于業(yè)績改善期，未來A股業(yè)績或仍將持續(xù)改善。從二季度的情況來看，雖然國內(nèi)實(shí)際GDP增速有所下降，但是在高物價(jià)因素的影響之下，A股剔除基數(shù)影響之后的業(yè)績表現(xiàn)仍然有超預(yù)期的改善。而下半年在超預(yù)期的名義GDP增長之下，A股市場(chǎng)盈利增速或超預(yù)期，這將是年內(nèi)市場(chǎng)上漲最堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！惫獯笞C券策略分析師張宇生指出。

熱景生物業(yè)績?cè)龇诮^A股

A股上市公司群體，展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性和增長潛力。

2021年第二季度，A股上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.25萬億元，同比增長22.56%。剔除金融石油石化后，A股上市公司營業(yè)收入同比增速達(dá)到了23.86%，凈利潤增速達(dá)到29.7%，均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。

分板塊來看，科創(chuàng)板凈利潤大幅增長，業(yè)績明顯優(yōu)于主板和創(chuàng)業(yè)板上市公司。

2021年上半年，上證主板、深證主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.94萬億元、7.24萬億元、1.17萬億元、0.3萬億元，同比增長23.9%、31.3%、32.7%、55.1%；歸母凈利潤分別為20851億元、5196億元、1127億元、433億元，同比增長43.5%、42.7%、34.6%、105.3%。

具體來看，已披露中報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的4454家上市公司中，3378家企業(yè)收入正向增長，3221家企業(yè)歸母凈利潤正向增長，占比超過七成。11家企業(yè)歸母凈利潤增長超過100倍，其中熱景生物漲幅最大，冠絕整個(gè)A股市場(chǎng)。

2021年上半年，熱景生物實(shí)現(xiàn)營收36億元，同比增長3904.13%；歸母凈利潤為14.53億元，同比增長74261.79%，是A股市場(chǎng)中凈利潤增長最快的企業(yè)。

對(duì)于業(yè)績暴漲原因，熱景生物在年報(bào)中解釋稱，因公司的新型冠狀病毒2019-nCoV抗原檢測(cè)試劑盒(前鼻腔)和新型冠狀病毒2019-nCoV抗原檢測(cè)試劑盒(唾液)兩款新型冠狀病毒抗原快速檢測(cè)試劑產(chǎn)品分別于3月2日和3月22日，獲得德國聯(lián)邦藥品和醫(yī)療器械研究所(BfArM)用于居家自由檢測(cè)的認(rèn)證，可以在德國的商超、藥店、互聯(lián)網(wǎng)商店等銷售，導(dǎo)致公司的外貿(mào)訂單爆發(fā)式增長。

從盈利規(guī)模上看，大型國企和金融機(jī)構(gòu)仍然占據(jù)前沿位置，“宇宙行”工商銀行上半年盈利1487.90億元，同比增長9.87%。

不過，也有部分企業(yè)因風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)、經(jīng)營不善、行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展階段等因素出現(xiàn)虧損，2021年上半年，合計(jì)有561家企業(yè)歸母凈利潤為負(fù)值，其中21家企業(yè)虧損超過10億元。

其中，航運(yùn)因疫情反復(fù)等因素難以完全恢復(fù)，仍然是今年虧損重災(zāi)區(qū)，較為典型的如中國國航、中國東航、南方航空三大航空巨頭，雖然虧損幅度較去年同期明顯收窄，但仍分別虧損64.86億元、52.08億元和46.88億元。

而上半年的虧損王則“花落”華夏幸福，今年上半年，華夏幸福實(shí)現(xiàn)營收為210.68億，同比下降43.68%；凈利潤虧損94.8億，同比下降256.38%，數(shù)據(jù)全線下滑。

此外，受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、信用環(huán)境疊加多輪疫情影響，華夏幸福的流動(dòng)性出現(xiàn)階段性緊張，截至2021年7月31日，華夏幸福累計(jì)未能償還債務(wù)本息合計(jì)815.66億元。

不過，大部分企業(yè)的經(jīng)營狀況較2020年同期大幅好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)的盈利水平更是大幅超過了2019年同期。

“即便剔除低基數(shù)效應(yīng)后，A股中報(bào)利潤增速環(huán)比仍繼續(xù)改善，二季度單季凈利潤環(huán)比增速基本符合季節(jié)性?！睆V發(fā)證券策略分析師戴康表示。

隨著業(yè)績高速增長、盈利能力大幅提升，不少上市公司擬進(jìn)行2021年中期分紅。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有130家上市公司公布了中期利潤分配計(jì)劃，其中中紅醫(yī)療、江山歐派、尤安設(shè)計(jì)等7家公司中期分紅比例每10股超過10元。

有色板塊最受矚目

從行業(yè)角度看，上半年，除農(nóng)林牧漁和房地產(chǎn)兩大行業(yè)整體業(yè)績出現(xiàn)下降外，其余行業(yè)全部恢復(fù)正增長，其中交通運(yùn)輸、采掘、休閑服務(wù)、化工、有色金屬和鋼鐵行業(yè)凈利潤增幅居前，分別達(dá)到2077.95%、641.06%、511.61%、483.13%、253.85%和227.52%。

具體來看，有色、鋼鐵、化工等順周期行業(yè)業(yè)績?cè)鲩L率最高，隨著下游需求大幅回升，產(chǎn)品價(jià)格在供需兩旺刺激下出現(xiàn)上漲，周期行業(yè)毛利率位居高位，導(dǎo)致業(yè)績持續(xù)攀升。

有色行業(yè)方面，以金屬銅的漲價(jià)和業(yè)績表現(xiàn)最為顯著。金屬銅作為下游家電、汽車、基建等重點(diǎn)行業(yè)必需品，2021年上半年，多重因素導(dǎo)致大宗商品維持高位運(yùn)行，加之“碳中和”目標(biāo)及新冠疫情影響供應(yīng)端水平等諸多因素共同推動(dòng)銅價(jià)上升，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績也大幅攀升。

紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、西部礦業(yè)、銅陵有色等一眾銅礦企業(yè)業(yè)績飆漲一倍以上，歸母凈利潤增長分別達(dá)到174.60%（歸母凈利潤66.49億元）、308.30%（歸母凈利潤30.43億元）、336.41%（歸母凈利潤14.11億元）、251.65%（歸母凈利潤13.21億元）。

與此同時(shí)，受需求復(fù)蘇疊加供應(yīng)鏈中斷的雙重影響，全球鋁價(jià)也持續(xù)大漲，從橫向?qū)Ρ瓤?，年?nèi)迄今倫敦金屬交易所的鋁價(jià)已上漲了近40%，相關(guān)鋁冶煉上市公司中報(bào)業(yè)績也創(chuàng)出新高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在百余家有色上市公司中，中鋁集團(tuán)歸母凈利潤增速最高，2021年半年報(bào)，中鋁集團(tuán)實(shí)現(xiàn)當(dāng)期歸母凈利潤為30.75億元，同比暴漲8511%，達(dá)到2007年中期以來盈利高點(diǎn)。此外，云鋁股份、天山鋁業(yè)、明泰鋁業(yè)、焦作萬方、神火股份等凈利潤增長也突破100%。

此外，今年以來，在新能源終端車銷售大幅放量背景下，新能源產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績得到快速釋放，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績?cè)龇挥贏股所有上市公司前列，同時(shí)還推動(dòng)了上游鋰、鈷等材料的上漲。

據(jù)Wind鋰電池板塊統(tǒng)計(jì)，79只成分股今年上半年實(shí)現(xiàn)總營收4638.38億元，同比增長超過50%；實(shí)現(xiàn)凈利潤417.21億元，同比增長156.7%。

其中鋰電龍頭如寧德時(shí)代上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤44.84億元，同比增長131.45%。截至6月底，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)能為65.45GWh，產(chǎn)量為60.34GWh，產(chǎn)能利用率高達(dá)92.2%。容百科技、天賜材料、格林美等鋰電材料凈利潤也分別增長了491.36%、151.13%和151.1%。

隨著新能源汽車市場(chǎng)滲透率的提升，中游電池企業(yè)和上游鋰電材料等產(chǎn)能利用率高企，以“鋰礦雙雄”贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)為主的鋰資源企業(yè)也迎來“豐收期”。

2021年上半年，贛鋒鋰業(yè)年產(chǎn)5萬噸氫氧化鋰生產(chǎn)線產(chǎn)能釋放，產(chǎn)品銷售量價(jià)齊升，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約40.64億元，同比增加70.27%；凈利潤約14.17億元，同比增加805.29%。天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.51億元，同比增長25.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8579.75萬元，同比增長112.32%。

東方基金基金經(jīng)理李瑞受訪指出：“新能源車銷量以及由銷量帶來動(dòng)力電池產(chǎn)量高增加，或?qū)?dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)業(yè)績高增長。價(jià)格方面，上游包括鋰、鈷、鎳、銅、六氟磷酸鋰等年初以來價(jià)格也持續(xù)上漲。2021年電動(dòng)車板塊將是所有板塊里為數(shù)不多的、景氣度高且持續(xù)性強(qiáng)的板塊?！?/p>

原材料上漲私營企業(yè)承壓

幾家歡喜幾家愁。在原材料上漲壓力下，不少下游公司業(yè)績承壓。

較典型的如水泥、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)上半年受鋼鐵等原材料價(jià)格持續(xù)上漲影響較大，很多地產(chǎn)項(xiàng)目延遲了開工時(shí)間，緩沖原材料上漲帶來的負(fù)面影響，開工、銷售增速出現(xiàn)放緩跡象。

而水泥作為重要原材料，價(jià)格也受到因停工和放緩開工導(dǎo)致的需求減少的影響，毛利率普遍下滑明顯。較為典型的如龍頭海螺水泥，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為804.33億元，較上年同期增長11.12%；凈利潤為149.51億元，較上年同期下降6.96%。

受原煤價(jià)格大幅上漲及其間費(fèi)用增加，海螺水泥42.5級(jí)水泥毛利率、32.5級(jí)水泥毛利率、熟料毛利率分別同比下降4.33個(gè)百分點(diǎn)、2.97個(gè)百分點(diǎn)、4.30個(gè)百分點(diǎn)。骨料及石子綜合毛利率為64.62%，同比下降6.17個(gè)百分點(diǎn)；商品混凝土綜合毛利率20.08%，同比上升3.33個(gè)百分點(diǎn)。

從不同類型的企業(yè)來看，受大宗商品價(jià)格總體高位運(yùn)行影響，在中下游公司中，私營企業(yè)承受的壓力最為顯著，由于利潤空間受到明顯擠壓，增收不增利的問題更為嚴(yán)重。

記者整理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，全市場(chǎng)2757家民營上市公司中，有超過半數(shù)企業(yè)凈利潤增速低于營收增速。其中更有518家企業(yè)營收正向增長，但凈利潤卻在下滑。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者總結(jié)發(fā)現(xiàn)，一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行等，導(dǎo)致民營企業(yè)利潤空間受到明顯擠壓；而另一方面疫情疊加汛情對(duì)下游需求以及工業(yè)企業(yè)效益也產(chǎn)生一定影響。

較典型的如金發(fā)科技，其上半年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約192.88億元，同比增長13.92%；但對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤約15.81億元，同比下降34.44%。

金發(fā)科技在半年報(bào)中稱，報(bào)告期內(nèi)，新冠疫苗逐漸普及，疫情逐步得到控制，再加上國家推行“禁限塑”，下游需求持續(xù)提升，但由于海外疫情及極端天氣的影響，公司產(chǎn)品所需的主要原材料供應(yīng)緊張以及價(jià)格飛漲，給公司的供應(yīng)保障和經(jīng)營質(zhì)量帶來前所未有的壓力和挑戰(zhàn)。

不過，在相對(duì)寬松的金融環(huán)境下，相對(duì)于去年同期，A股上市公司的資金鏈壓力明顯減緩。

今年上半年，A股上市公司（僅含同時(shí)披露中報(bào)及去年同期數(shù)據(jù)的企業(yè)，下同）財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)2892.51億元，較去年同期的3019.21億元下降了4.20%。同時(shí)，兩千余家民營企業(yè)上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入合計(jì)3546.32億元，較去年同期3498.28億元也增長了1.37%。

“近日央行召開金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要‘加大信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性’等，即應(yīng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所面臨的壓力，在總量上要增強(qiáng)信貸的穩(wěn)定增長，在結(jié)構(gòu)上要關(guān)注小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)，為此銀行要繼續(xù)推動(dòng)資本補(bǔ)充以保障放貸能力?！辈澈ＷC券策略分析師嚴(yán)佩佩指出。

其進(jìn)一步補(bǔ)充道，“本周上市公司中報(bào)披露進(jìn)入尾聲，業(yè)績對(duì)行情的驅(qū)動(dòng)力將趨弱，考慮到當(dāng)前流動(dòng)性穩(wěn)中趨松的狀態(tài)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的主題性機(jī)會(huì)有望在業(yè)績發(fā)布期結(jié)束后逐漸活躍?！?/p>