Floomericsグループ株式會(huì)社は、「計(jì)算流體力學(xué)」（computational flution dynamics，CFD）「」ソフトウェアを開(kāi)発した會(huì)社で、その製品は電子製品の設(shè)計(jì)過(guò)程に使用されます。

會(huì)社は1989年初頭にMTIの30萬(wàn)ポンドのリスク資本を獲得しました。

途中で第二回融資を行い、1995年末にロンドンAIMに上場(chǎng)し、市場(chǎng)価値は330萬(wàn)ポンドに達(dá)し、MTIの內(nèi)部収益率は30%をもたらしました。

以下はリスク投資の全過(guò)程です。

_Floomericsの二人の創(chuàng)立者David Tatch ellとHarvey Rosten（以下、DavidとHarvey）は70年代にCFD工業(yè)技術(shù)の商業(yè)化潛在力を共同で研究してきた。

電子製品の設(shè)計(jì)において、電子システムの冷卻要求を正確に把握しなければならない。そうでないと、製品は作業(yè)中に直ちに放熱できないため、破損することになる。

長(zhǎng)期以來(lái)、プロトタイプの製品開(kāi)発段階で専門のCFD技師が複雑なソフトウェアで製品の冷卻要求を測(cè)定するしかないです。

しかし、これは時(shí)間がかかるだけでなく、値段も高いです。

80年代の電子工業(yè)業(yè)界の競(jìng)爭(zhēng)が高まるにつれて、熱量の問(wèn)題はますます重要になりました。

このため、DavidとHarveyはFloomerics社を共同で創(chuàng)設(shè)し、原型製品の開(kāi)発段階前に熱交換をシミュレートするCFDソフトを開(kāi)発しました。

最初、會(huì)社は共同の形式を採(cǎi)用します。

その後、最終製品の開(kāi)発を完成させるために、會(huì)社を健やかに成長(zhǎng)させるために、二人の創(chuàng)設(shè)者はリスク資本を?qū)毪工毪韦环いし椒à坤人激盲皮い蓼埂?/p>

具體的な過(guò)程：_DavidとHarveyは初めての危険資本の融資を求め始めました。

投資提案書(shū)の中で、彼らは會(huì)社が少なくとも25萬(wàn)ポンド必要と見(jiàn)積もっています。

彼らはいくつかのベンチャー資本家に接觸しました。その中の一つはMTI管理會(huì)社です。

考察の結(jié)果、彼らはMTIを選定しました。

1989年2月、MTIはFloomericsに30萬(wàn)ポンドを投資することを決定しました。

このようにMTIはFloomerics 62.5%の株式シェアを獲得しました。二人のクリエイターは會(huì)社の殘りの37.5%のシェアを持っています。

_MTIはFloomericsプロジェクトが商業(yè)化され、利益を得ると考えています。

MTIのプロジェクトリーダーのEnie RichardsonはFloomericsのために多くの仕事をしています。この中には新しい會(huì)社で財(cái)務(wù)報(bào)告システムを採(cǎi)用し、會(huì)社の管理支援などが含まれています。

1989年9月に発売されました。目的の顧客は電子技術(shù)者で、主にリモート通信とコンピュータ分野に応用されていますが、國(guó)防と航空電子工業(yè)、電子消費(fèi)財(cái)、交通運(yùn)輸工業(yè)にも利用できます。

Floomericsの第二の製品Floventも1990年初めに発表されました。

その目標(biāo)市場(chǎng)は暖房、通風(fēng)とエアコン（HVANC）市場(chǎng)で、空気循環(huán)の流れ分析に用いられます。

Floomericsのすべての初期製品は次の段階の正確な測(cè)定製品の開(kāi)発のために準(zhǔn)備されています。

_Flaother mはまずイギリス市場(chǎng)で普及しましたが、その後、アメリカ市場(chǎng)に進(jìn)出してこそ、著しい販売の伸びが見(jiàn)込まれることが分かりました。

そこでMTIの協(xié)力のもと、1990年にFloomericsがアメリカに支店を設(shè)立しました。

その後數(shù)年の間にFloomericsの売上高の約50%はアメリカに由來(lái)しています。

_製品開(kāi)発を継続するため、Floomericsは再び現(xiàn)金融資を求め、1992年末に株権証書(shū)を発売しました。

MTIは再び25萬(wàn)ポンドを投入しました。Floomericsの従業(yè)員は17萬(wàn)ポンドを予約しました。

このようにMTIが保有する會(huì)社のシェアは58%に減少しました。

今回の資金調(diào)達(dá)でFloomericsはアメリカでの経営力を大幅に強(qiáng)化し、極東地域での影響も強(qiáng)化しました。

すぐにFlaothermは米歐の主要電子商取引所の多くに採(cǎi)用され、大きな成功を収めました。

Floomericsもこれによって大量の利益を獲得し始めました。

1992年の調(diào)査報(bào)告によると、Floomericsの熱量分析ソフトの潛在的な市場(chǎng)需要額は毎年5000萬(wàn)ドルから1億ドルに達(dá)しています。そしてこの市場(chǎng)は主にFloomericsの製品から自分で作ったものです。

_1993年Floomericsはアメリカに第二の枝機(jī)構(gòu)を開(kāi)設(shè)し、より大きな収益を生み出すことを期待しています。

また、ヨーロッパ、ドイツ、フランスの支店も設(shè)立されました。

他の主要市場(chǎng)に対して、Floomericsは現(xiàn)地の販売代理店を通じて拡大しています。

投資の撤退と見(jiàn)返り：MTIは10年の固定経営期限が近づくにつれて、投資の撤退の機(jī)會(huì)を求め始めました。

できれば、Floomericsの管理層は會(huì)社の獨(dú)立性と自主経営を維持したいです。

資本規(guī)模が小さいので、會(huì)社はロンドン証券取引所に上場(chǎng)できません。

MTIとFloomericsの経営陣は、ロンドン証券取引所の第二板市場(chǎng)AIMに上場(chǎng)させることにしました。

このようにMTIはAIMからその投資を撤退することができ、Floomericsもその獨(dú)立性を維持しながら十分な発展資金を得ることができ、雙方の目的は同時(shí)に実現(xiàn)される。

MTIは第1ラウンドの投資の後にFloomericsのために財(cái)務(wù)報(bào)告システムを?qū)毪筏郡韦?、Floomericsの運(yùn)用はすでにAIMの要求に符合しています。それは高価な財(cái)務(wù)報(bào)告監(jiān)査を免除することができます。

このMTI一つだけで、Floomericsのために巨額の費(fèi)用を節(jié)約しました。

_Floomericsは1995年12月6日に発売され、市価は330萬(wàn)ポンドに達(dá)し、MTIの內(nèi)部収益率も30%に達(dá)しました。

この時(shí)、MTIはその保有株式の25%を売卻しました。殘りの75%も1996年の別の販売でカバーされました。

以上の背景狀況から、リスク投資におけるいくつかの重要なポイントをまとめます。_一、ベンチャー資産価値付加サービスの重要性は、以下のようになります。

この例では、MTIの価値付加には2つの特別な特徴があります。まず、MTIは第1ラウンドの投資後にFloomericsに財(cái)務(wù)報(bào)告システムを?qū)毪筏蓼筏俊loomericsがAIMに上場(chǎng)できるだけでなく、Floomericsのために巨額の財(cái)務(wù)報(bào)告監(jiān)査支出を節(jié)約しました。

一般的に、起業(yè)家は將來(lái)の多くのことを予測(cè)することはできませんが、ベンチャーキャピタルは、長(zhǎng)期的に新企業(yè)の建設(shè)に関與していることから、ある程度知っています。

本例のMTIは投資開(kāi)始時(shí)からFloomericsの発売日を控えています。

_の次にMTIの協(xié)力のもと、Floomericsはアメリカに支店を設(shè)立しました。その機(jī)構(gòu)は約50%の売上高をもたらしました。

ハイテク企業(yè)がその製品を世界市場(chǎng)に押し上げることは今の世界経済発展の客観的要求である。

しかし、ベンチャー企業(yè)の力と資源だけでは國(guó)際化は不可能ですが、ベンチャー企業(yè)はその関係のネットワークを利用して、ベンチャー企業(yè)に協(xié)力することができます。

投資融資の雙方に人気のある投資の撤退方式である投資ルートは主に3つあります。初公開(kāi)上場(chǎng)で、第三者への販売と企業(yè)の買い戻しです。

一般的に、初公開(kāi)は投資融資の雙方に人気のある方式です。

ベンチャー企業(yè)は公開(kāi)上場(chǎng)を通じて最高の市場(chǎng)価値を獲得する。

また、管理職に対しては、企業(yè)の獨(dú)立性を維持し、今後も公開(kāi)市場(chǎng)から融資を受けることができます。

しかし、各國(guó)の関連法規(guī)の制限のため、上場(chǎng)の発起人は普通は會(huì)社が上場(chǎng)する時(shí)に持株を全部売ることができません。

したがって、リスク資本家は通常、株式が最終的に売卻されるか、投資家に分配されるまで、ベンチャー企業(yè)の事業(yè)に參加し続ける必要がある。

_本例では、「Floomerics」の管理層は會(huì)社の獨(dú)立性と自主経営を維持したいと考えています。

「Floomerics」はAIMに上場(chǎng)し、「MTI」はAIMから投資を撤退させることができます。Floomericsも獨(dú)立性を維持しながら十分な発展資金を得ることができます。雙方の目的は同時(shí)に実現(xiàn)されます。

「_三、二板市場(chǎng)はリスク投資の撤退のために重要なルートを開(kāi)いた。

投資対象が成熟段階に発展する時(shí)、リスク資本は撤退しなければならない。

前に述べたように、公開(kāi)上場(chǎng)は投資融資の雙方に人気のある撤退方式です。

しかし、株式市場(chǎng)の投資家の利益を保護(hù)するために、各國(guó)の株式取引所は一般的に上場(chǎng)會(huì)社に対して各種の厳格な審査要求を設(shè)定しています。

リスク投資の中の中小企業(yè)の多くはこれらの要求を満たすことができません。

このため、各國(guó)は次々と第二板市場(chǎng)を設(shè)立し、これらの成長(zhǎng)潛在力を備えた企業(yè)にサービスを提供しています。

この例ではFloomericsの資本規(guī)模が小さすぎて、ロンドン証券取引所に上場(chǎng)できません。

しかし、ロンドン証券取引所の二板市場(chǎng)AIMはFloomericsに上場(chǎng)の理想市場(chǎng)を提供しています。