投資のポイント

第一四半期の業(yè)界売上高は高成長(zhǎng)を維持した。

第一四半期において、國(guó)內(nèi)の固定資産投資の伸びは25.9%となり、引き続き高位で運(yùn)行している。

この影響で、工程機(jī)械業(yè)界の國(guó)內(nèi)販売は引き続き急速に伸びています。

また、業(yè)界の輸出も急速な伸びを維持している。

業(yè)界內(nèi)の主要上場(chǎng)企業(yè)から見(jiàn)ると、第一四半期の主要上場(chǎng)企業(yè)數(shù)の合計(jì)売上高は58.3%に達(dá)し、増加率は高まっている。

第一四半期の粗利益率の水準(zhǔn)はやや下がっている。

主に前期の鋼鉄価格の急騰の影響を受けて、第一四半期の業(yè)界の粗利益率のレベルはやや下がりました。

主要上場(chǎng)會(huì)社から見(jiàn)ると、第一四半期の平均粗利益率は23.2%で、前年同期より1ポイントぐらい下がっています。

業(yè)界売上高は引き続き高成長(zhǎng)を見(jiàn)込んでいる。

今後3四半期において、國(guó)內(nèi)の固定資産投資の伸びは依然として25%以上を維持すると予想され、工程機(jī)械業(yè)界の國(guó)內(nèi)販売の伸びは依然として高位を維持する可能性がある。

また、中國(guó)以外の世界市場(chǎng)が大きいため、國(guó)內(nèi)製品のシェアはまだ低く、國(guó)內(nèi)製品の価格性も高いため、國(guó)內(nèi)製品の輸出増速も引き続き高い地位を維持する可能性がある。

粗利率は小幅に下がるかもしれません。

國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)は普通1～3ヶ月前に鋼材を購(gòu)入します。

このため、1-3月の業(yè)界で販売された製品は07年9月から08年2月に購(gòu)入された鋼材を採(cǎi)用する可能性があります。1-3月の鉄鋼価格の急騰はまだ完全に第1四半期の粗利率に反映されていないかもしれません。

今後いくつかの四半期において、業(yè)界の平均粗利率水準(zhǔn)は小幅に下がる見(jiàn)込みです。

業(yè)界の「魅力的」な格付けを維持する。

業(yè)界の高成長(zhǎng)の予想は変わらず、鉄鋼価格の上昇は業(yè)界の収益力に大きく影響しません。

今後長(zhǎng)い間、業(yè)界は高度な景気を維持する見(jiàn)通しです。

したがって、我々は業(yè)界の「魅力的」な評(píng)価を維持します。

會(huì)社の推薦：山推株式（16.28、-0.42、-2.51%でしょう）（000680）、ビル工株（12.10、-0.15、-1.22%でしょう）（60600815）、柳工（29.00、-1.16、-3.85%でしょう）（000528）、中連重科（42.18,0.00,0.00,0.00%でしょう）（000157）、アンバーバーバー、常規(guī)、20.07%と協(xié)力（20.07、-20.07、-30.07、-30.07、-30.07、-30.07、-30.07、-30.07、-30.07、-30.07、-30.07、-30.07、-30.07、-30.07、-30.09、常林、常林力力力、0.05%ですね。

中國(guó)鋼鉄協(xié)會(huì)はこのほど発表した報(bào)告書(shū)の中で、國(guó)內(nèi)の需要が旺盛で、國(guó)外の鋼材の在庫(kù)が低いうえ、コストが上昇しても、鉄鋼価格は上昇圧力がある一方で、世界経済の成長(zhǎng)が鈍化し、鋼材の価格は下向きの動(dòng)力があると予想しています。

全體的に見(jiàn)れば、今後半年か一年ぐらいで、國(guó)內(nèi)外の鋼材の供給はややきついかもしれません。國(guó)內(nèi)の鋼材価格は依然として高位運(yùn)行狀態(tài)にあります。

國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)は普通1～3ヶ月前に鋼材を購(gòu)入します。

このため、1-3月の業(yè)界で販売された製品は07年9月から08年2月に購(gòu)入された鋼材を採(cǎi)用する可能性があります。1-3月の鉄鋼価格の急騰はまだ完全に第1四半期の粗利率に反映されていないかもしれません。

今後いくつかの四半期において、業(yè)界の平均粗利率水準(zhǔn)は小幅に下がる見(jiàn)込みです。

業(yè)界の売上高は依然として急速に伸びます。

今年は緊縮金融政策を?qū)g施しましたが、今年の金融機(jī)関の與信の伸びは大幅に下がることはないと予想しています。

國(guó)內(nèi)の固定資産投資の伸びは25%以上を維持する見(jiàn)通しです。

このため、工程機(jī)械業(yè)界の國(guó)內(nèi)販売の伸びは依然として高い地位を維持する可能性がある。

また、中國(guó)以外の世界市場(chǎng)が大きいため、國(guó)內(nèi)製品のシェアはまだ低く、國(guó)內(nèi)製品の価格性も高いため、國(guó)內(nèi)製品の輸出増速も引き続き高い地位を維持する可能性がある。

08年4月にA株の工事の機(jī)械のプレートの態(tài)度は分析します。

業(yè)界の指數(shù)は上海深300（3981.273、-29.61、-0.74%で、バー）の指數(shù)と基本的に同期して運(yùn)行します。

4月には工程機(jī)械指數(shù)も上海深300指數(shù)とほぼ同じ方向に進(jìn)み、同時(shí)運(yùn)行を維持する（図5）。

工事の機(jī)械のプレートは総合株価の影響を受けて、前の段階は大幅に挫折して、近日また総合株価と一緒に反発します。

5月の工事の機(jī)械のプレートの指數(shù)は引き続き高く歩くかもしれません。