家、小肥羊、真功夫など直営を主とするチェーン企業(yè)がVC（リスク投資）の投資を成功させた後、フランチャイズ経営の分野では、多くの企業(yè)がVCの傾向を見て、直営チェーンだけがVCに注目されているようです。

実際には、製品を紐帯とする加盟チェーンを見てみると、VCもその価値を見ています。

サービスを紐帯とする企業(yè)は直営が望ましい。

直営とフランチャイズはそれぞれ長所と短所がありますが、サービス製品の分野では、直営のほうが優(yōu)勢があります。特に飲食業(yè)界です。

真功夫は直営を主とする中國式ファストフード企業(yè)で、店舗數(shù)はすでに200社を超えており、投資家の今日の資本提攜者の溫保馬氏は、この企業(yè)が代表する業(yè)界潛在力を見込む以外に、直営チェーンのモデルをもっと重視しているという。

偶然にも、もう一つの飲食企業(yè)の小肥羊は3 Iグループと普凱基金の2社の2500萬ドルの資金を?qū)毪工肭挨?年間をかけて加盟店を整理整頓し、「加盟を主とし、重點(diǎn)直営」の開店路線を「直営を主とし、規(guī)範(fàn)範(fàn)加盟」として、ほとんどの代理店と加盟店の株式を買収しました。

このような直営戦略は市場の役割を規(guī)範(fàn)化する以外に、盟主の財(cái)務(wù)諸表にとって非常に有利である。

イチイ資本の共同事業(yè)者である張帆氏は、直営とフランチャイズにはそれぞれ長所と短所があると分析しているが、サービス製品の分野では、直営のほうが優(yōu)勢であり、特に飲食業(yè)界である。

直営かどうかの問題に対して、ゴビ投資パートナーは、加盟者のシステム依存度と関係があり、多くの加盟業(yè)者が盟主の経営方式を?qū)Wび、経営の中で収益を得た後、その財(cái)務(wù)と盟主が獨(dú)立して計(jì)算するため、盟主にその財(cái)務(wù)狀況を隠しやすいと考えています。

また、この「親方」は加盟業(yè)者を育て、現(xiàn)地でライバルを育てている可能性が高い。

このようなリスクを見てから、多くの投資家が直営チェーン企業(yè)に関心を持つようになりました。

これらの直営企業(yè)の共通性を深く掘り下げ、実際には直営を主とする企業(yè)は「サービス」を利益のきずなとするチェーン體系である。

サービスが比較的に標(biāo)準(zhǔn)化しにくいため、同時(shí)に本部とチェーン店はすべてサービスを利潤の源にするので、雙方が食べるのは1つのカステラで、本部にとって、監(jiān)督管理は難題です。

一口で食べるのは簡単ですが、長期的には加盟者が安定した利益源を作るのは難しいです。

上記の3つの企業(yè)を例にとって、チェーン本部としては全部「サービス」を紐付けにしています。加盟方式を採用すれば、本社はチェーン店に売上高の分配とブランド使用料を受け取り、本社はチェーン店にブランド、管理技術(shù)を提供し、相応の費(fèi)用を徴収します。

ベンチャー投資はこのような企業(yè)に対して直営に関心を持っています。

百麗は加盟から上場に成功しました。

すべてのフランチャイズ加盟が冷遇されているわけではなく、百麗は加盟方式で大きくして、投資家の注目を集めて、最後に上場したケースです。

最近は加盟を主とする美容院ブランドの唯美度が注目され、香港のある投資家と融資額1500萬ドルを契約しました。

1992年、百麗の家元の鄧耀さんは深センと広州で百麗靴の卸売り業(yè)務(wù)を始めました。

しかし、まもなく偽物が現(xiàn)れました。1993年、鄧耀さんは専門店を開設(shè)して、フランチャイズ経営モデルで販売ネットワークを発展させることを決めました。

1997年、百麗は中國各地の16の販売代理店と地域的獨(dú)占販売契約を締結(jié)しました。

協(xié)議によると、販売代理店は小売業(yè)者としてそれぞれの地域に専門店を開き、百麗の靴を獨(dú)占販売しています。

この方式は百麗専売店の數(shù)を急速に1000店を突破しました。

2005鄧耀さんは資本運(yùn)営で1681の加盟店を買収しましたが、2147の加盟店が急速に増えました。

百麗という製品を紐帯とする加盟店が人気を集めていることは分かりやすいです。加盟店は靴を一足買うごとに百麗に一定の利益を貢獻(xiàn)しています。

2004年の百麗浄利7500萬元、2005年は2.35億元まで伸び、2006年の純利益は9.77億元に達(dá)した。

2007年に発売される前に、その店數(shù)は3828店に達(dá)していますか？それとも加盟店を中心にしていますか？

モルガンの報(bào)告では、「マーケティングネットワークこそ百麗の最も価値のある資産だ」としています。

百麗の成功は加盟のメリットを十分に表しています。加盟商は資金を提供して本社のモデルに従ってチェーン店を開くだけでなく、同時(shí)に大きな力を入れて管理と現(xiàn)地の人脈関係を処理し、短時(shí)間で市場シェアを増加しました。本社は自分のブランドの開発に集中して、製品の品質(zhì)を保証します。

次の百麗は誰ですか？

百麗という製品を紐帯とした企業(yè)の融資は分かりやすい。

しかし、美容院はVCの魅力を探究しなければなりません。

私たちは次の百麗です。中國區(qū)の社長である朝光さんはとても自信があります。

唯美度の経営パターンを研究すると、確かに百麗と同じところがあります。

唯美度は全國1500のチェーン店で、ほとんどが加盟店ですが、加盟店と加盟店の間の絆は製品であり、サービスではありません。

加盟企業(yè)の粘著力はとても強(qiáng)いです。加盟商が加盟すると必ず本社に製品を買わなければならないので、本社は加盟店にブランドと技術(shù)サポートを提供します。

加盟店の利益は主にサービスから來ています。製品ではなく、顧客はブランドに対して忠誠心が強(qiáng)いので、加盟店は本社という仕入ルートを捨てて、財(cái)務(wù)を隠す必要もありません。

サービスを紐とする加盟関係と違って、唯美度の営利モードで本社が儲けたのは製品と利潤で、チェーン店が稼いだのは本社の販促方式で製品を販売し、製品を通じて発生したサービス利益です。

みんなそれぞれケーキを食べていますが、矛盾はありません。

実際、美容業(yè)界では先例があり、自然美は上場會社であり、2005年末には直営店は87店舗あり、2006年には直営モデルの巨大な投入を避けるため、直営店は5店舗に減少した。

その純利益は7000萬元から1億元に増加し、市価は2006年15億元から38億元に増加した。

それ以外に、風(fēng)投が美度を見込むもう一つの要因は顧客とネットであり、1500店の販売端末が直面しているのは多くのハイエンドの女性顧客群であり、そのネットワークはいつでも本社の販売ルートになれる。

調(diào)査によると、すでに海外のボディランジェリーブランドと唯美度の販売代理契約があります。

VCは美容業(yè)界がもう一つの百麗を誕生できると信じています。