會(huì)社買収（M&A）は會(huì)社の合併と會(huì)社買収の総稱である。

買収と兼用は區(qū)別がある。

會(huì)社の兼合とは、會(huì)社の所有権を移転する方式で、1つまたは複數(shù)の會(huì)社の全部の資産と責(zé)任を別の會(huì)社の所有に転化し、併合された方の全部の資産を取得し、併合された方の債務(wù)を負(fù)擔(dān)し、併合された方は解散しなければならない。

會(huì)社の買収とは、ある會(huì)社が資産や株式を買収することによって、他の會(huì)社の支配権と管理権を取得し、買収後、対象會(huì)社は存続でき、かつ買収先は通常、対象會(huì)社の債務(wù)を負(fù)擔(dān)しないということです。

買収の基本的な形式：買収の標(biāo)的によって資産の買収と株式の買収に區(qū)分され、前者は買収先が目標(biāo)會(huì)社の全部または大部分の資産を取得することを指す。後者は買収先が目標(biāo)會(huì)社の全部または一部の株式を取得することを指す。

合併の基本的な形式：一つは吸収合併であり、一つの會(huì)社は他の一つまたは複數(shù)の會(huì)社を吸収し、吸収會(huì)社に解散される。

もう一つは新設(shè)合併、つまり2社または複數(shù)の會(huì)社が合併して新會(huì)社を設(shè)立し、合併して各當(dāng)事者が解散することです。

外商がM&A方式でわが國(guó)市場(chǎng)に進(jìn)出するには、普通以下のいくつかの基本があります。

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外商は我が國(guó)の「外商投資方向暫定規(guī)定を指導(dǎo)する」と「外商投資産業(yè)指導(dǎo)目録」の中で奨勵(lì)と許可された投資方向に基づき、全體としてわが國(guó)関連の國(guó)有企業(yè)、集団企業(yè)と私営企業(yè)の全部の資産を買い取り、兼用して外資獨(dú)資企業(yè)を構(gòu)成することができ、當(dāng)該企業(yè)をその獨(dú)資子會(huì)社にすることができる。

外商もわが國(guó)企業(yè)の株式の一部または資産を買収し、一部の買収を?qū)g現(xiàn)することができる。

一部の株式の買収は、中國(guó)の既存の企業(yè)の再編に參加することによって、元の株主の50%以上の株式を取得したり、企業(yè)の経営管理を制御する目的を達(dá)成するために、または中國(guó)に対して、A株とB株またはH株を同時(shí)に発売する會(huì)社は、B株またはH株を大量に増資することによって、出資または持株の目的を達(dá)成することができます。

外商もわが國(guó)の國(guó)內(nèi)資本企業(yè)の一部の資産を買収し、その部分の資産を投資として新たな外商投資企業(yè)を設(shè)立し、一部の資産の買収を?qū)g現(xiàn)することができる。

通常、外商投資企業(yè)の中の中國(guó)側(cè)の株式を買収することによって、あるいは増資式で増資して増資する形で買収合併を行う。

即ち、元の外資企業(yè)をベースに、中國(guó)側(cè)の株主は持ち株を減らしたり、退出したりして、外國(guó)投資家（元の外國(guó)投資家及び新しく中國(guó)市場(chǎng)に進(jìn)出した海外投資家を含む）は持ち株をやめたり、持ち株を減らしたりします。

外國(guó)投資家がすでに中國(guó)國(guó)內(nèi)においてその法人格を有する外國(guó)投資企業(yè)がある場(chǎng)合、當(dāng)該外資投資企業(yè)は我が國(guó)の法人として、我が國(guó)企業(yè)を買収する際に、國(guó)內(nèi)企業(yè)の買収に関する法律法規(guī)を適用し、我が國(guó)法人のある権利を享受し、相応の義務(wù)を負(fù)う。

しかし、このような買収合併は中西部地區(qū)では相応の外資比率を25%以上換算すれば、同様に外商投資企業(yè)の待遇を受けることができ、且つ國(guó)內(nèi)の外商投資企業(yè)の所得利益で再投資した場(chǎng)合、一定の稅金還付優(yōu)遇を受けることができる。

間接的な買収とは、外國(guó)投資家がわが國(guó)の海外で外國(guó)投資企業(yè)を買収することによって、わが國(guó)の國(guó)外會(huì)社の株式を取得し、間接的に外國(guó)投資企業(yè)の株式を保有することをいう。

このような買収方式のメリットはまさしく中國(guó)國(guó)外の取引であり、我が國(guó)のいかなる方面の承認(rèn)も必要なく、またわが國(guó)國(guó)外の會(huì)社の株式を譲渡するのも便利であり、我が國(guó)の関連する稅金負(fù)擔(dān)も納付しなくても、法定代表者、取締役會(huì)のメンバーを変更して登録すればいいです。しかし、外國(guó)投資家が外資投資企業(yè)の日常経営管理に參與したり、コントロールしたりするのは比較的間接的です。

外資買収は極めて複雑なシステム工事で、雙方が獨(dú)立して完成するのは難しいです。投資銀行、會(huì)計(jì)事務(wù)所、弁護(hù)士事務(wù)所などの専門仲介機(jī)構(gòu)の協(xié)力が必要です。

特に弁護(hù)士は、外資買収活動(dòng)において法律サービスの重要な役割を果たしており、弁護(hù)士はその専門知識(shí)と経験をもって企業(yè)に買収戦略案を提供し、買収の法的構(gòu)造設(shè)計(jì)を選択し、デューデリジェンスを行い、価格の確定と支払方式の安排を提供する。

通常、1つの外資買収活動(dòng)の実施は、買収予備段階、買収合併調(diào)査段階、買収契約段階、および買収契約段階の4つの段階に分割されることができる。

買い方（外商）の観點(diǎn)から、買収予備段階は買い手が目標(biāo)會(huì)社を初歩的に確定してから買い方が買収を完了するまでの準(zhǔn)備期間である。

売り手（中國(guó)側(cè)）の観點(diǎn)から、M&Aの予備段階は売り手からの販売決定から販売計(jì)畫を作成し、買い手が止まる期間を初期的に確定するまでである。

この段階の法律サービスの內(nèi)容は主に買い手に協(xié)力して対象會(huì)社の公開資料と情報(bào)を収集し、公開資料と情報(bào)の分析を通じてバリアフリーが合併活動(dòng)に影響するかどうかを確定するために行い、會(huì)社法、証券法、競(jìng)爭(zhēng)法、稅法などの関連法律の規(guī)定を総合的に研究して當(dāng)該合併活動(dòng)の合法性と実現(xiàn)可能性を確定する。

外商は買収合併の初期に買収対象を選択する時(shí)、「外商投資産業(yè)指導(dǎo)目録」に基づき、選択した目標(biāo)會(huì)社の所在業(yè)界が外商の買収を許可しているかどうかを判斷し、外資獨(dú)資経営の産業(yè)を許可していない。買収行為は外國(guó)投資家が企業(yè)の全部の株式を保有してはいけない。

國(guó)有資産が持株または主導(dǎo)的地位を占める産業(yè)を買収する必要があり、外國(guó)投資家または非國(guó)有企業(yè)が持株または主導(dǎo)的地位を占めてはならない。

売買雙方が協(xié)議した後、初歩的な合意が達(dá)成されれば、意向書や覚書（MEMO）に署名し、雙方が合意した協(xié)議について、引き続き協(xié)議?審査評(píng)価の基礎(chǔ)とする。

通常、意向書が合法で有効な契約を構(gòu)成するかどうかは、當(dāng)事者の意向によって決められます。

その中で一般的な拘束力のある條項(xiàng)は、例えば秘密保持條項(xiàng)、排他的條項(xiàng)、株式ロック條項(xiàng)、費(fèi)用負(fù)擔(dān)條項(xiàng)などです。

また、追加的に買収合併操作のタイムスケジュールを締結(jié)し、雙方が各期間において義務(wù)を果たすべきことを詳述しなければならない。

デューデリジェンスは弁護(hù)士が外資買収で最も主要な仕事の一つであり、弁護(hù)士がミスをしやすい段階であり、弁護(hù)士の調(diào)査が不十分で、委託者に対して賠償責(zé)任を負(fù)うという判例が出ています。

対象會(huì)社の実際狀況を把握することは、買い手の決定に対して買収を行うかどうかが重要であるため、買い手弁護(hù)士が起草した調(diào)査リストは、被買収先企業(yè)の基本狀況を十分に把握し、法律的地位、資金信用、財(cái)産狀況、債権債務(wù)、納稅狀況、契約規(guī)則、紛爭(zhēng)訴訟、人員社會(huì)保障などを含み、綿密で正確な第一資料を獲得し、買収のリスク、潛在リスクを最低に抑えることを保証しなければならない。

売り手弁護(hù)士としては、まずM&Aの主體資格を?qū)彇摔?、信用狀況、支払能力、経営実力などの観點(diǎn)から、M&Aの行動(dòng)能力を確認(rèn)し、取引資格の有無を確認(rèn)します。次に、外資系M&Aのリストを調(diào)べ、対象會(huì)社の各種問題を整理し、適時(shí)に法律技術(shù)の処理と包裝を行い、最終的には買収完了に重要な意義があります。

取引雙方はお互いに調(diào)査が終わったら、M&Aの実行段階に入り、雙方は交渉交渉を経て、M&A協(xié)議書を締結(jié)します。その主な內(nèi)容は主契約と付屬文書の二つの部分からなります。

主契約では、契約代金、定金條項(xiàng)、支払方式、違約責(zé)任、法律適用、紛爭(zhēng)解決、協(xié)議発効及び修正などの主要條項(xiàng)を除いて、普通は下記の重要條項(xiàng)を備えています。

雙方がすでに取得したそれぞれの取締役會(huì)は合併の決議に同意し、雙方の契約代表はすでに買収契約の合法的な授権を取得しました。雙方はすでにこの買収に関する第三者の必要な同意と承認(rèn)を得ました。取引日までに、雙方はこの買収活動(dòng)におけるすべての聲明と保証を?qū)g際に履行しなければなりません。すべての先決條件が整ってから、雙方は株式譲渡と支払義務(wù)を履行します。

陳述と保証はこの責(zé)任と賠償を意味し、売り手は陳述と保証の範(fàn)囲を狹めようとします。買い手はより多くの陳述と保証を要求します。したがって、陳述と保証の範(fàn)囲は雙方の協(xié)議交渉の焦點(diǎn)になります。

陳述と保証條項(xiàng)は一般的に含まれています。売り方は重大な問題を隠蔽していないことを保証しています。売り手は移行期間內(nèi)に目標(biāo)會(huì)社の現(xiàn)狀を維持し、適切に経営管理することを承諾しています。買い方は法律能力と財(cái)務(wù)能力のある買収対象會(huì)社を保証します。雙方はすべての関連資料に対して守秘義務(wù)を負(fù)うことを承諾します。

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購入時(shí)、雙方が誠実と信用を持って契約を履行できるようにするために、買い付け契約において、価格を第三者（通常は銀行または弁護(hù)士）に預(yù)け入れることを約束します。

この條項(xiàng)は同様に買い手の前払いの前払金または延べ払いの価格金に適用されます。

雙方が指定した授権代表が契約に約定された條件を備えている場(chǎng)合を除き、いずれかの當(dāng)事者は保管者から預(yù)託または監(jiān)督資金を取り戻す権利がなく、買い手の利益を確保するために、一部の資金を保証金として留保するように要求し、取引が完了したら一定期間後にある條件が備わっている場(chǎng)合には、引受人または監(jiān)督者により売主に支払うことが多い。

買収が完了した後、買い手が接収した直後に、対象會(huì)社が稅金漏れ、社員の社會(huì)保険未納などの問題があることが分かりましたが、契約の代金はすでに支払済みで、売り手に有効な制約がなく、何度も交渉しました。

契約書の正式な引渡しには數(shù)ヶ月の期限がありますので、この期限內(nèi)には通常契約価格の支払いに伴って、買い手は目標(biāo)會(huì)社の経営管理に介入したり、目標(biāo)會(huì)社の経営管理を監(jiān)督したりすることを望んでいます。売り手は本能的に購買側(cè)の介入を妨害することを拒否します。