靴類の業(yè)務(wù)は21%伸びて、運(yùn)動(dòng)服の業(yè)務(wù)はやや下がりました。2009年の靴類の業(yè)務(wù)収入は117億元で、同21.4%増加しました。會(huì)社の総収入の割合も54.1%から59.4%まで上昇しました。運(yùn)動(dòng)服の収入は80.3億元で、同2%減少しました。會(huì)社の総収入の40.6%を占めています。

會(huì)社の履物事業(yè)は年間で681店舗で10.9%増、通年で約8%伸びた。

通年の同店の成長は抑揚(yáng)が先行している。

前の3四半期は市場(chǎng)が低迷し、同期基數(shù)が高いため、同店はマイナスとなり、第4四半期からプラスに転じた。

小売ネットワークでは、第3四半期の純閉店店は295店で、第4四半期の純開店は117店舗である。

將來の収益力はさらに向上する見込みです。靴類の業(yè)務(wù)について言えば、既存のコアシューズブランドの店舗拡張と同店の成長駆動(dòng)によって、さらなる発展が期待されます。特にコアブランドの新規(guī)店舗は浸透度の比較的低い二、三線都市に重點(diǎn)を置いて、収入の増加を有利にサポートします。

運(yùn)動(dòng)服業(yè)務(wù)は2009年に在庫と市場(chǎng)調(diào)整を経て、補(bǔ)償性の増加が見込まれます。

會(huì)社全體について言えば、営業(yè)構(gòu)造の継続的な調(diào)整により、利潤率と回転率の高い靴類業(yè)務(wù)の比重が引き続き上昇し、利潤率の高い第一線の運(yùn)動(dòng)服ブランドが第二線ブランドに対する比重も上昇します。

同時(shí)に、會(huì)社が新たに買収したブランドも次第に融合し、新しいブランドも一定の開店スペースの上昇があります。

購入格付け維持：総合絶対評(píng)価法と相対評(píng)価法の結(jié)果、私達(dá)は會(huì)社の目標(biāo)価格を11.65香港ドルに引き上げました。この価格は2010年の25倍のPEに相當(dāng)して、購入格付けを維持します。