國(guó)內(nèi)販売の伸びが伸び続け、20%の伸びが期待される。2009年の小売データ、特に上場(chǎng)企業(yè)のデータは前の年より低くなり、通年の伸びは15.50%で、前の4ヶ月間で18.10%伸びた。私たちはインフレの臺(tái)頭とCPI指標(biāo)の高騰に伴い、國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)は依然として良好であると考えています。2009年下半期は基點(diǎn)が高いものの、2010年通年の消費(fèi)財(cái)小売総額の伸びは20%に達(dá)すると予想しています。

輸出が回復(fù)し，周辺情勢(shì)が複雑である。中國(guó)の主要貿(mào)易相手の歐州連合は危機(jī)の時(shí)代の痛みを経験しています。ユーロが大幅に下落し、アメリカ市場(chǎng)の金利上昇の懸念も次第に強(qiáng)まっています。2010年の前の4ヶ月の紡織服裝の輸出は15.55%伸び、回復(fù)傾向が顕著である。先行指標(biāo)の春交易會(huì)の成約額は12.57%伸び、紡織服裝は9.14%伸び、伸び率はやや下がり、企業(yè)の外郭情勢(shì)に対する懸念を反映している。私たちは紡織服裝の輸出を10%ぐらいに増やします。

紡績(jī)服裝の暖かさが際立っている。2009年の紡織服裝業(yè)界の収入は同10.29%上昇し、営業(yè)利益は同110.65%増加した。純利益は同80.40%上昇し、平均0.27元のEPSを?qū)g現(xiàn)し、2008年の下落の勢(shì)いを逆転した。紡績(jī)と服裝の二つのサブ業(yè)界の収入と純利益の伸びはいずれも回復(fù)の兆しがあり、紡績(jī)のサブ業(yè)界は引き続きアパレル業(yè)界を上回っています。利益の指標(biāo)も、下半期以降の反発を続けている。紡績(jī)服裝業(yè)界の粗利率、主要営業(yè)業(yè)務(wù)の利潤(rùn)率と純利益率はそれぞれ21.88%、8.77%、7.84%で、その中の粗利率と主要営業(yè)業(yè)務(wù)の利潤(rùn)率はここ數(shù)年來の最高を更新しました。コストの推進(jìn)の下で、紡織の業(yè)界の営業(yè)利益は第1四半期に101.12%まで増加して、はるかに服裝の業(yè)界の増加速度を上回ります。

株を掘り起こす。以前の紡織服裝業(yè)界の會(huì)社は明らかに二つの部分に分けられました。ブランドの服裝は白馬型に深く掘り下げられました。このような會(huì)社の見通しは良好で、成長(zhǎng)が安定していると期待されています。同時(shí)にインフレ期待下の利益プレートも享受しています。紡績(jī)類會(huì)社は資産注入や多元化などの原因で各種の黒馬が頻繁に出てきました。私たちはアパレル業(yè)界の「増持」格付けを維持し、紡績(jī)サブ業(yè)界の「中性」格付けを維持しています。コストが十分に競(jìng)爭(zhēng)し、製品の供給が需要以上の紡績(jī)企業(yè)の収益が持続しにくいと考えています。