歐州の債務(wù)危機(jī)はギリシャの主権債務(wù)違約リスクから始まり、09年12月から大衆(zhòng)の視野に入り、引き続きエスカレートし、ポルトガル、スペイン、イタリアなどもこの嵐に巻き込まれ、EU経済體全體が巻き添えになった。5月に入り、世界的な株式市場は下落し始め、アジアや米國も歐州の痛みを感じ始めた。

この金融危機(jī)はいったいどこから來たのか、なぜ世界的な危機(jī)に広がったのか。

これはEUの「マーストリヒト條約」（以下「マヨ」）から言わなければならない。歐州共同體の一部の國は1992年に同條約に署名し、歐州経済通貨同盟の加盟國は、予算赤字が國內(nèi)総生産の3%を超えてはならず、負(fù)債率が國內(nèi)総生産の60%を下回っているという2つの重要な基準(zhǔn)に合致しなければならないと規(guī)定した。1998年、ギリシャは目標(biāo)に達(dá)していないためユーロ圏の門外で拒否され、ユーロ圏への加盟を積極的に要求して受け入れられなかった唯一のEU加盟國だった。2000年5月3日、歐州委員會(huì)はギリシャの目標(biāo)達(dá)成報(bào)告書を再審査した後、「ギリシャは努力を経て、通化膨張の抑制、財(cái)政赤字と公的債務(wù)の削減などの面で基本的に『マヨ』の要求に達(dá)している。ギリシャのユーロ圏への加盟條件は成熟している」と主張した。そのため、ギリシャが2001年1月1日にユーロ圏に正式に加盟することに同意した。

ギリシャは本當(dāng)に2年後に達(dá)成したのだろうか。答えは否定的ですが、どうやって審査を通過したのでしょうか。ここにはゴールドマンサックスという重要な役割が現(xiàn)れた。事実は、米投資銀行ゴールドマン?サックスがギリシャのために「通貨スワップ取引」という方案を設(shè)計(jì)し、ギリシャのために10億ユーロに達(dá)する公的債務(wù)を隠し、それによってギリシャが帳簿上で「マヨ」の基準(zhǔn)に合致した。

この案の具體的な狀況は、ギリシャが100億ドルの長期國債を分割発行し、ゴールドマン?サックスがギリシャから提供されたドルをユーロに交換する責(zé)任を負(fù)っていることだ。正常な為替レートであれば、ギリシャは100億ドルを発行すれば74億ユーロを獲得できるが、ゴールドマン?サックスは84億ユーロを獲得できるようにギリシャに合意為替レートを提供している。

つまり、ゴールドマン?サックスは実際にギリシャに10億ユーロを貸し付けたが、この金はギリシャの公的口座には現(xiàn)れなかった。10年後になっても、この債務(wù)が満期になり、ゴールドマン?サックスが合意レートでドルに戻したのは、実際にはギリシャの2000年の財(cái)政赤字を10年後の2010年に遅らせたことに相當(dāng)する。このような「親切な」サービスはもちろん無駄には提供されない。ゴールドマン?サックスはこの取引から3億ユーロに上るコミッションを受け取った。ギリシャの満期返済能力不足を防ぐため、ゴールドマン?サックスはドイツのある銀行に10億ユーロの「情報(bào)違約互換」保険CDSを購入し、ギリシャが支払い不能になれば保証人が損失を補(bǔ)填する。

ギリシャのこの案は初めてではなく、歐州諸國の中にはこの方法を用いて、國の公共負(fù)債率が「マヨ」の基準(zhǔn)に達(dá)するようにしている國がある。これらの國には、同じ主権債務(wù)危機(jī)に陥ったポルトガル、スペイン、イタリア、そしてドイツが含まれている。

2010年、この通貨スワップ取引は期限切れになったが、ギリシャの経済発展はその年の財(cái)務(wù)上の抜け穴を補(bǔ)うには不十分で、主権債務(wù)問題が明らかになった。この債務(wù)問題はゴールドマンサックスによって歐州経済危機(jī)として演繹された。ゴールドマン?サックスはギリシャの返済能力不足を予測した後、社會(huì)がギリシャに疑問を抱く前に、ギリシャと他の類似歐州諸國の「情報(bào)違約互換」保険CDSを大量に購入した。そしてギリシャ債務(wù)の期限切れを利用して、ギリシャの支払能力の信用を攻撃し、力を使ってギリシャの信用格付けを下げ、ギリシャ破産のデマを流すなどして、ギリシャの外資が引き離され、融資能力が低下し、コストが急増するとともに、ゴールドマン?サックスが保有するギリシャの支払能力を保証するCDSの価値が上昇した。一方で、ユーロを大挙して売り、國際市場のパニックを引き起こし、ユーロは急落した。ギリシャ、ポルトガル、スペイン、イタリアなどの國が発行している國債は、ユーロ圏の各銀行に購入されたり、ユーロ圏の銀行、特に歐州中央銀行や保険會(huì)社の保証を受けたりしているため、ギリシャなどの國で支払い危機(jī)が発生すると、歐州の各銀行は重畳されている。投資家はユーロ圏の安定に疑問を持ち、ポルトガルやスペインなどの類似國にも融資難が生じ、他の歐州諸國のCDSも亂高下し始めた。

歐州債務(wù)危機(jī)は我が國にもいくつかのマイナス影響を與えており、これらの影響には3つの方面がある：1、対外貿(mào)易輸出は深刻な影響を受けている。歐州は中國の重要な輸出地域であり、歐州経済の下落は中國の輸出を減らすだろう。二、世界的な投資家の自信が低下し、中國債券/証券市場と銀行信用に影響を與える。三、米國の対ユーロ圏貿(mào)易赤字が増大し、米國の政治家が中國に対する圧力を倍増させ、人民元の対ドル切り上げを要求し、米國からの商品輸入を要求する可能性が高い。

この経済戦爭では、ギリシャなど歐州諸國は誤って「革新的」金融製品で財(cái)務(wù)上の脆弱性を隠し、ゴールドマンサックスなどの投資機(jī)関はこれらの國の弱みを容赦なく攻撃して稼いで、世界経済の満身創(chuàng)痍を殘した。中國は今回の事件から教訓(xùn)をくみ取り、同じ過ちを犯さないようにしなければならない。