金融政策と財(cái)政政策の両方の撤退は、現(xiàn)在の「2010版」の中國(guó)経済の停滯からデフレへの最大の誘因となっている。

現(xiàn)代経済學(xué)の研究によると、供給不足（70年代のアメリカ石油危機(jī)など）により5～10年の長(zhǎng)期的な伸びが滯っているほか、経済の下達(dá)期には過剰な経済政策（財(cái)政と稅収政策、貨幣政策、貿(mào)易政策などを含む）を用いると短期的な伸びが鈍る（2～4四半期）という。

デフレの原因としては、生産能力が過剰か、有効な需要が不足しているという二つの可能性があります。

現(xiàn)在工業(yè)品の価格が著しく下落していますが、インフレ圧力が弱まったとは斷言できません。

中國(guó)経済が長(zhǎng)期的に蓄積している深層的な矛盾（不當(dāng)な國(guó)民所得分配構(gòu)造、多すぎる超國(guó)民待遇、過小評(píng)価の生産要素価格及び過小評(píng)価の環(huán)境維持コスト）に加えて、依然として大きな貨幣供給量があり、インフレ圧力が弱まるとは言えない。

現(xiàn)在、中國(guó)の內(nèi)部の経済構(gòu)造がますます不均衡になり、生産能力の過剰狀況がさらに悪化し、新たな経済発展方式の転換が加速されたことはすでに年初に幕を開けており、財(cái)政と通貨刺激政策の撤退も「すでに道にある」ということである。

複數(shù)の要因が重なって、中國(guó)経済は短期的なインフレから中期的なデフレに移行する可能性が高い。

経済構(gòu)造の転軌は複雑で漸進(jìn)的な過程であり、政府の転換時(shí)期の政策調(diào)整は経済の成長(zhǎng)速度を低くし、社會(huì)の需要を弱めることが避けられない。加えて、數(shù)量型の通貨ツールは資産の分野から日常消費(fèi)品の分野に価格バブルを効果的にコントロールするのが難しく、価格ツールは使用を余儀なくされる。

また、海外の需要もソブリン債務(wù)危機(jī)でさらに縮みます。

多くのマイナス要因が重なっている影響で、中國(guó)経済は短期的なインフレ（約1～2四半期、中央銀行の利上げが遅れている場(chǎng)合、インフレが滯っている段階は相対的に延長(zhǎng)される可能性がある）から中期的なデフレ（約2～3年、つまり中國(guó)の経済構(gòu)造の転換期とほぼ同じ）に移行する可能性が高い。

歴史的な経験から、停滯してもデフレにしても、防御はより良い組み合わせ戦略であることがわかりました。

中國(guó)式のインフレ狀態(tài)は不安定で、おそらくインフレになります。

そのため、中長(zhǎng)期デフレリスクについては、今より注目すべきです。

防御配置は優(yōu)先戦略であり、安定した収益表現(xiàn)はより良い防御効果を?qū)g現(xiàn)するのに役立ちます。